[股市奇兵] 做大股東未必有得揀

亞洲資源(899)昨日曾榮登升幅榜的首位，升幅曾高見約190%，可惜無以為繼，最終只錄得約25%的升幅。即使一隻財技股的市值如何的低，也難以在一日內出現這等波幅，而亞洲資源昨日的炒作，卻是事出有因。話說公司宣布以$0.25配售超過十二億股股份，而承配人則為公司主席兼執行董事李玉國先生，變相透過配股來達到增持的目的。然而奇怪的是，其配售價與前天的收市價$0.083比較，卻有超過兩倍的溢價，本來以溢價增持已是令人摸不著頭腦，如今李玉國還要以溢價兩倍的價錢增持，顯得整項財技更加撲朔迷離。

其實，只要細看該通告中的各項細節，再綜合起來分析，李玉國以這個作價增持，也可說是逼於無奈。首先，當配股交易完成後，李玉國的持股量便會由15.76%上升至29.80%，貼近全購的觸發點。若然李玉國再輕微增持一下，便需立即動用大量資金向其餘小股東提出要約，因此在持股量方面則要計算得精確，以迴避相關責任，可見大股東是別有用心。

既然股本的印發受到了條例方面的限制，自然就要「將貨就價」。根據通告中所載，公司今次配股的集資額約三億二千萬，其中約六千萬將用來撥付湖南新田生產設施的資本開支。事實上，公司於去年七月份，公司已經利用相同方法籌集資金，其中約七百萬就是用來支付上述生產設施的資本開支，可見在項目發展初期，公司仍有急切的集資需要。餘下約二億六千萬元，公司聲稱將用作潛在業務收購及一般營運資金。去年配股的集資金額二億五千萬元，既然只夠公司約一年的營運，可見公司如今籌集三億元，其實也是出於實際需要。

因此，當股票數量及集資額沒有太大空間調整的時候，則只能從股價著手，才造成今次溢價兩倍的增持行動。誠如通告所言，認購價出現兩倍溢價，基本上不太可能獲得投資者認購，所以即使利用供股方式進行，風險集中地落在包銷商身上，也未必有人願意做虧本生意。別無他法的情況下，大股東只好自掏腰包，擔當了承配人的角色，反正除李玉國之外，相信市場上再沒有其他人願意認購股份，倒不如直接了當以自己名義增持，來得更為簡單方便。

自公司通告刊載以來，不少讀者對它溢價配股提出了疑問，如今從各方面理順了公司及大股東所面對的處境，可見大股東要以兩倍溢價「硬食」該批股份，其實也是無從選擇。

歡迎到我的專頁作進一步討論及交流：

「股領袖」專頁：https://www.facebook.com/stocksleader

(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

X
–

–
股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
–

–
Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
–
現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
訂閱 ：WhatsApp 91010168 │ [email protected] 

–

【 股領袖 殼股財技課程 (新)】  

–

–

【 股領袖 Tony 講座 】  

諗sir、股領袖【股市奇兵講座】│YUTWS5

–

–

–