上周五恆指雖升逾300點，卻未能重上30,000點水平，收報29,844點，而當晚夜期再升132點，收報29,969點，較恆指高水124點，同樣未能突破30,000點。觀乎於上週末早上美股表現，今日恆指恆指出現大裂口低開機會大，本週更可能會跌破今年低位29,129點 (見於2月9日)，皆因美股三大指數均跌逾2%，其中跌幅最大的是道指，曾一度跌逾700點，最終仍跌524點，收報23,932點，再次失守24,000點；三項股指扭轉過去三日升勢，全週累跌介乎0.71%至2.10%。
美股上周五大跌兩個原因
美股表現極差，市場認為主要受貿易戰憂慮影響，加上美聯儲主席鮑威爾表示可能要繼續加息， 以控制通脹的論言影響有關。我們先看後者，美國勞工部公布，3月非農業新增職位10.3萬份，遠低於市場預測19.3萬份，為半年最低增長；失業率連續6個月維持在4.1%的17年低位，市場預期跌至4%。兩項數據令市場認為今年最少再加兩次息的預期降溫。不過平均時薪則按月上升0.3%，高過市場預期的上升0.2%。鮑威爾則表示，勞工市場已經接近充份就業，通脹將會回升，故此要繼續加息控制通脹。故此，筆者也維持今年美國餘下時間要將加息兩次的預期不變。
中美互徵關稅消息停不了
論到貿易戰憂慮，現看實在充滿變數，早於3月初美國總統特朗普宣佈因著要振興相關行業而實行貿易保護措施，對進口鋼鐵和鋁材分別徵收25%和10%關稅，最終在於美國時間3月8日已開始實施。但隨著歐盟、加拿大和墨西哥等盟國獲得豁免，令市場注視到上述徵稅矛頭直指中國。故此中國自4月2日起對美國水果及製品等120項進口商品加徵15%關稅；對豬肉及製品等8項進口商品加徵25%關稅。再於美國時間4月3日華府公佈對中國竊取知識產權的指控，將向1,300種包括航空航天、電訊設備、醫療器械和工業機械等的總值500億美元中國貨品，開徵額外25%關稅。下月中會就關稅清單舉行聽證會，用一星期聽取反對意見。中國也於4月4日下午宣佈對原產於美國的大豆、玉米、汽車及化工品等14類、共106項商品加徵25%關稅，涉及2017年的進口金額約500億美元。實施日期將視乎美國政府對中國商品加徵關稅實施情況，另行公佈。
兩方均展示強硬姿態抗衡
面對中國上述安排，特朗普同日作出反擊，宣佈計劃額外對1,000億美元的中國商品加徵關稅。實則中國也有兩手準備，商務部於4月5日公佈，就美國開徵鋼鋁關稅，透過世界貿易組織爭端解決機制，向美國提出磋商請求。與此同時特普朗於美國時間4月6日在社交網站發文批評世貿，指中國已是世界經濟強國，但世貿仍將中國視為發展中國家，令中國得以從美國身上獲取巨額利益，做法對美國不公平。對於美國正研究額外向1,000億美元中國貨開徵關稅，商務部回應指會聽其言、觀其行，如果美國不理國際社會反對，堅持貿易保護主義行徑，中方會不惜代價、奉陪到底。另外，有內地經濟學者認為，如果中國再對進口美國商品提高關稅，可能對自身不利，反而擁有過萬億美元的美國國債，會是中方最大的談判籌碼。中國倘若拋售所有美債，那麼會使美元價格大跌，令整個世界對美國和美元失去信心，最後有可能導致環球股災。
慎觀港股可能已悄然轉勢
市場亦意識到美國與中國打貿易戰就算最終是勝利一方，肯定只是「慘勝」，的確一些高科技進口貨物，中國短時間內難找代替品；但中國看準對美國農產品加徵關稅，對美國農業出口影響也很大。預期雙方關稅落實執行，兩國的經濟增長同受負面影響，充其量只是中國的倒退數值較大；不過屆時美國也難達今年增長3%的目標，加上被拋美債絕對能觸及美國的痛處，屆時在資本市場產生的經濟損失非同小可。故此美國財長姆欽和白宮經濟顧問庫德洛不斷對外表示，美中兩國最終能透過談判避免爆發貿易戰；筆者亦認為爆發貿易戰機會微，但預期中美將拉鋸一段日子，令環球股市表現持續波動，從而預測本週可能會跌破今年低位29,129點，所以投資者必須審慎判斷港股是否已悄然轉勢。
聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人士
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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