【聶Sir】貿易戰陰霾可望消散 中美正展開貿易談判

美股三大指數於上週累跌介乎5.67%至6.54%後,本周一反彈介乎2.72%至3.26%,其中道指升近670點,升幅超過2.80%,錄得兩年半以來最大升幅,亦是歷上第三大點數升幅,相信是受貿易戰憂慮降溫所刺激。恆指表現也見受惠本周二裂升400點,開報30,985點,但截至上午收市那已是高位,似乎於31,000點見阻力,上午收報30,830點,升幅收窄155點,暫看較50天平均線的31,300點水平,仍有約500點差距,後市表現未許樂觀。

美國對貿易戰看法
而市場認為貿易戰憂慮可望降溫,源於白宮貿易顧問納瓦羅本周一接受《彭博》訪問時確認,中美已展開貿易談判,表明總統特朗普期望結果能令美國對中國貿易逆差今年降低1,000億美元,規模接近去年逆差的三成。他形容協商代價對中美都不小,重申推出關稅等措施是想扭轉不公平和不是互惠的貿易行為,強調特朗普信奉自由貿易,呼籲外界不要散播恐慌情緒。他又指美國財長姆欽和貿易代表萊特希澤正在積極與中國商討,並認為全球所有人都需要停止再談貿易戰,以免推高緊張氣氛。他引用今年2月7日起實施的美國對洗衣機和太陽能電池開徵保障性關稅 (最高稅率分別是50%和30%) 為例,當時也沒有引發貿易戰,卻見有大量外國投資,湧入美國興建廠房。但筆者想指出當時針對國家只有中國和南韓,其他先進及西方國家影響輕微,所以當時除了中國和南韓,未曾聽到其他國家的反對聲音。然而,今次美國宣佈要徵收鋼鋁關稅後,隨即便見澳洲、墨西哥和歐盟等國紛紛表態,反對之聲不絕,可見受影響規模不能同日而語。

中國似有讓步跡象
回看鋼鋁關稅消息,《金融時報》引述消息指,中國願意改向美國入口更多半導體產品,同時加快至5月底前制定法則,容許外國企業持有券商的多數股權;《華爾街日報》又引述消息指,工信部部長苗圩過去周末向出席中國發展高層論壇的商界透露,會逐步放寬外資在車廠持股不能超過一半的限制,首先是商用車,然後是私家車,但沒有提供時間表。從以上兩份報章的消息,可見中國似乎開始考慮讓步,畢竟貿易戰肯定會為中國帶來某程度上的經濟損失。然而,中國態度仍然強硬,於美國的鋼鋁關稅措施生效後,隨即向世界貿易組織提交兩份文件,要求就上述措施生效補償對中國帶來的損失。中國常駐世貿組織代表張向晨亦投訴美方聲稱中國涉嫌迫使公司轉移技術及侵犯知識產權,再單方面開徵關稅,有違向世貿組織作出的承諾,損害中國及其他成員的利益,認為對方應先尋求組織批准,才推出關稅措施;並呼籲各成員國要齊心阻止美國的行動,將美國關稅的「老虎」關回籠子裏。由此可見,中美緊張的經貿關係,預期仍會持續一段日子,才有望達成共議,所以相信環球股市於4月仍然波動。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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