【聶Sir】中國不甘受壓　隨時發動報復

受美股道指下跌335點影響，恆指昨日低開198點，報31,315點，其後走勢反覆向下，於上午11時前一度低見31,183點，跌330點後才見逐步回升，到下午2時許由倒轉升，最終收報31,549點，微升36點。事實上，從3月8至20日，均見「低開高收」的陽燭形態，反映投資者趁低吸納的意欲強烈，令筆者認為31,500點開始變成有力的支持位。不過要突破2月27日高位31,798點仍要時間醞釀，理由是中美貿易戰似有升溫跡象。《華盛頓郵報》引述四名高級官員都指特朗普計劃本周五宣佈，向每年總值600億美元並超過100種中國貨品開徵關稅，有關金額等同於每年美國公司為了開拓中國市場，被逼無償轉移技術的總額。據報原本官員提交的關稅計劃，僅涉及300億美元的貨品，但特朗普親自要求將金額提升約一倍。倘若此開徵關稅實施，預期中國會有報復行動，首個對象很大機會是大豆，皆因大豆是完全由美國生產和出口。而摩根士丹利早前估算，如果美國向中國徵稅的稅率為兩成，中國又作出類似的報復行動，兩國經濟增長率一年內都會減少1個百分點。

中國經貿取態
另外，正於3月19和20日在阿根廷召開的二十國集團財長及央行行長會議，美國強調推出鋼鋁關稅是想達致更互惠的貿易關係。據報美國尋求歐盟等聯手，向中國的不公平貿易行為施壓。因為美國提出申請豁免關稅要符合五個條件，除了限制對美國的鋼鋁出口，要停留在去年的水平，還要在二十國集團討論鋼鐵產能過剩等問題時，與美國立場一致，積極解決中國扭曲貿易系統的行為，甚至要求在世界貿易組織一同投訴中國。其中德國經濟部長阿爾特邁爾與美國商務部長羅斯會面後，期望避免貿易戰，又暗示可以合作，針對某些國家的傾銷行為。而我國總理李克強則在人大閉幕記者會上表示，去年中美貿易規模達5,800億美元，若果打貿易戰，對雙方都無好處。他又表明會進一步開放對外貿易，取消部分行業外資持股比例的限制。例如繼續進一步降低進口商品的稅率總水平 (抗癌藥品力爭降至零關稅水平)，逐步實現取消或者是放寬股比的限制。中國還會全面放開製造業，在這個方面不允許強制轉移技術，要保護中國的知識產權。預期美國貿易角力，是在美國議息之外，仍會是本月另一全球關注焦點。

屬上落市格局
至於國內資金流走向，亦不容忽視，於昨日人民銀行暫停逆回購操作，逾一星期以來首次由市場收回資金，單日淨回籠400億元人民幣。《中國證券報》文章指，由於全球經濟向好、息口趨升，內地也累積加息壓力，但主要會取決於經濟基礎變化，除非行動超出市場預期，否則相信加息對市場影響不大。而筆者留意到從今年2月9日上證指數低見3,062點後，一度於2月26日、3月12和13日收高於3,300點。於昨日則收於3,290點，較低位升逾7%；但成交金額卻由3月12日約2,479億元 (人民幣‧同下) 降至3月16日起不足1,700億元水平，除了因為美國議息前投資者變得審慎之外，也可理解為是資本市場的銀根不充裕所致，看來即使短期上證能突破3,300點，卻未必有力上試3,400點水平，故此認為本月上證跟恆指一樣，屬上落市格局，分別於3,250至3,350點，以及31,300至31,700點整固。

 

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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