[股市奇兵]探討殼股的離場策略

昨日探討過星港兩地交易所在這兩年來的變化，上市趨勢開始逆轉。今日筆者則實際一點，有讀者問及關於殼股的離場策略，尤其近期殼股當道，一隻接一隻炒起，筆者相信不少讀者心裡也抱有類似疑問，於是才寫成此文。

以本欄的投資組合為例，如果單計殼股板塊而言，三盛控股(2183)及進階發展(1667)的表現比較標青，其中前者更連升多日，可能與其業績憧憬有關。一般而言，買入殼股不外乎兩個原因，第一就是博其成功易主，第二就是憧憬新人入主後的炒作。因此，好像進階發展般，即使由低位開始展開升浪，但仍未完全反映其資產淨值及殼價因素，即仍有水位及條件去賺盡「博賣殼」的預期，於是筆者未有減持的打算。正因如此，筆者才經常強調要留意殼價的走勢，以及公司最新的財務狀況，以得出最新的理論賣殼價，從而計算出值博率、潛在回報等致勝關鍵。

有時候，新舊主未必協商好以全購形式進行交收，其理論賣殼價的參考作用則更大。由於沒有全購價作為天然的止蝕位，以供投資者參考，因此唯一可用來衡量估值的方法，就只剩下其資產淨值及殼價因素。好像組合內的進昇集團控股(1581)，早前曾升至$0.69的高位，離其理論賣殼價逐步貼近，所以筆者也打醒十二分精神，可能會先出售部分持股套現，餘下持股再去博新主的注資與另一輪炒作。

然而，另一個經常遇到的情況，就是像三盛控股一樣，已完成其全購要約，或者已恢復其公眾持股量。由於股價已透過全購價反映上述基本的估值問題，於是往後的操作，則涉及大量主觀的想法，亦是整項操作最抽象的部分。回顧筆者去年分析三盛之時，需要一連行文三篇，從舊主的背景、財力及往績、賣殼條款(舊主留有一手、東興證券融資)、新主的勢力(福州土皇帝)作出綜合的判斷，上述任何一項稍有變化，市場對它的憧憬便會立時減退。正因需要考慮多方面的因素，所以或多或少需要經驗的累積。

可是抽象之中也有一點客觀實質的方法作參考，譬如它在整個投資組合中的佔比。再次引用本欄的投資組合，淨計三盛控股已佔去接近26%的比重，其升跌對整體組合的回報有強大的拉動作用。即使筆者繼續看好股價走勢，之後也會分階段陸續減持，一方面有助鎖定利潤及補充組合的資金水平，另一方面則避免在高位大幅拋售以致出現人踩人的情況，這亦有助重新平衡組合成員的各項佔比。

【投資組合】

有讀者指出有關IBI GROUP HOLDINGS(1547)的股票數量出錯，與其每手買賣單位不符，因此特意修改其手民之誤，以下為組合的最新表現。

(利益申報：於執筆時，筆者持有天臣控股(1201)、利福地產(2183)、勝獅貨櫃(716)、進昇集團控股(1581)、進階發展(1667)、西王特鋼(1266)及IBI GROUP HOLDINGS(1547))

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

X
–

–
股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
–

–
Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
–
現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
訂閱 ：WhatsApp 91010168 │ [email protected] 

–

【 股領袖 殼股財技課程 (新)】  

–

–

【 股領袖 Tony 講座 】  

諗sir、股領袖【股市奇兵講座】│YUTWS5

–

–

–