[聶升專欄]一次低價供股的穩賺操作 / 複合財技

中國農林低碳 (1069)

 

今日分析股份是中國農林低碳 (1069)，於1月25日晚上宣佈供股及更改每手買賣單位，前者比例為2供3 (如下圖)，因大於2供1，所以要通過決議案才可進行，暫定召開股東特別大會日期為3月9日，距今超過一個月，不排除為有心人收貨鋪路。從必須通過決議案反映今次供股比例較大，並見集資淨額不少於約3.34億元，遠高於常見的細價股集資為1.00億元或以下，表示今次屬大規模集資，初步認為供股主要為了集資。事實上，淨額有三項用途，分別約5,000萬元 (佔淨額約15%) 用於研發、設計及建造輕鋼別墅和組裝活動房屋；約1.54億元 (佔約46%) 用於建議進一步收購中國林地；約1.30億元 (佔約39%) 用於結付承兌票據，從用途和淨額分佈具備展示，也可視為供股主要為了集資的另一證明。

 

橫行才是進場時機

再看供股價定位，今次是0.052元，較宣佈當日收報0.074元折讓近三成，因少於這普遍的標準折讓百分比，暗示折讓不算大，理應無意設局將股價「向下炒」。另可留意此乃「仙股」，每個價位相對股價的波動性較大，所以雖然0.074元只要下跌22個價位便到供股價，但跌幅卻近三成，所以是投資者進場前需要注意的。此外，於供股貨開始買賣首日 (4月19日，暫定‧同下) 更改每手買賣單位也會生效，就是由20,000股「改大」至40,000股，即對於無意參與供股的股東，於改單位前必須持有兩手或其倍數的股份，於改單位生效後才不會產生「碎股」。然而，若現有股東會參與供股，於改單位前必須持有四手或其倍數的股份方能免避日後產生「碎股」，理由是供股比例為2供3，所以若於供股前僅持有兩手股份，按比例供股後就有5手股份，合共100,000股，形成其中20,000股是「碎股」。因此，想藉套取供股權圖利的投資者，於連權最後一日 (3月12日) 或之前，也應持有4手或其倍數的股數。以1月26日收報0.065元計算，四手股份的成本為5,200元，因高於3,000元，屬於進場門檻略高的股份。當然，若有幸於股價跌至供股價0.052元才進場，成本可降至4,160元，考慮到距離連權最後一日有近一個半月的日子，投資者不妨多觀望一些日子，確認股價不會再跌而橫行後才進場，視為合適時機。

 

可能存在暗手易主

其實對進取者來說，現時進場未嘗不可，皆因股價於去年3月3日和5月29日分別高見0.228和0.212元後，便見逐步下行，至今年1月25日收報0.074元，錄得宣佈供股前最低收市價，較0.228元不足11個月跌近七成 (如下圖)，反映今次屬「供價供股」，相信在供股主要是集資的同時，也考慮到要讓有心人認購供股貨時受惠。而參考今次供股涉及兩名包銷商，其一是現時惟一大股東王岳，佔權14.34%，因介乎10%至少於30%只屬主要股東，承諾最多連同按配額供股認購38.78%供股貨，所以最多於供股後佔權29%，但仍是低於30%，不會升格為控股股東，暗示於供股後也不會取得集團控股主導權。其二是金融中介金利豐證券，預算最多會承接餘下逾六成的供股貨，於完成後佔權36.73%，但金利豐已承諾最多只會佔權19.99%，多出的股份將會尋找獨立第三方的認購人承接，暗示金利豐肯定不會成為集團控股股東。但此舉也不保證不存在「暗手易主」的可能性，畢竟獨立第三方不代表絕對不是一致行動人士，認購人合共最多佔權36.73%，多於王岳最多佔權29.00%，加上後者無論供股前後也沒有控股主導權，令「暗手易主」的可能性更甚囂塵上。

 

股價具備上揚條件

撇除易主考慮，以0.065元進場也具吸引力，參考去年9月20日收市後發佈的2017年中期報告顯示，截至去年6月底集團資產淨值約2.97億元人民幣，現時折合約3.68億港元，假設實質價值僅一半，又考慮到主板股份普遍「殼價」不少於5.00億元，相對已發行股數約44.10億股的每股合理值為0.155元，較0.065元的潛在升幅為1.38倍。再者，於去年7月20日傍晚宣佈完成的配股，規模約6.69億股，每股作價0.11元，較0.065元也高近七成。重點是配股貨一直沒有放入中央結算系統 (簡稱CCASS) 之中，並見承配人不少於六名，暗示當時屬有心人接貨機會大，此因素在計算街貨量是否出現貨源歸邊必須留意。於1月26日CCASS顯示參與者有148名，持有約36.42億股 (如下圖)，扣除現有大股東王岳和前大股東馬飛合計持有約8.30億股，CCASS街貨量約28.13億股，其中首十名參與者均持有6,900萬股以上，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數6.76%，卻持有約17.24億股街貨 (已扣除王岳和馬飛持股)，計出街貨佔比為61.28%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊。若考慮上述約6.70億股配股貨未有放入CCASS，經調整後街貨量約34.82億股，其中首七名參與者連同配股貨即有心人持有約21.65億股，她們佔參與者總數下調至僅4.73%，也錄得街貨佔比為62.19%，高於上述的61.28%，進一步確認貨源已被歸邊，連同上述各項分析，認為股價具備上揚條件。

最後探討套取供股權操作，假設買入正股價格為0.065元，買入80,000股，成本為5,200元，而0.065元的理論除權價為0.057元，於除權首日 (3月13日) 或之後可沽出正股。假設獲發的240,000份供股權均以場內交易「底價」0.01元沽出，連同正股合計可收回6,960元，相對成本5,200元，賬面回報率為33.85%，即或不幸地正股只能以供股價0.052元沽出，令總體收回下調至6,560元，賬面仍賺26.15%，可見於0.065元或以下進場是穩賺操作。於1月26日收報0.065元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.058元或以下買入；保守者則可於0.052元或以下買入。初步目標價為0.08至0.10元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意三件事，其一是供股結果暫定於4月17日發佈，距今超過兩個月，投資者進場前要有耐心守候的心理準備。其二是此乃「仙股」，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其三是上述參考日期是按現時的「預期時間表」(如下表) 作解說，若見股份發佈修訂的「預期時間表」，應以最新時間表的資料為準。

 

聶振邦 (聶Sir)

證監會持牌人

 

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

 

以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

 

–

聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
–

---

※【股市淘金班】每個單元內容，都是獨立的，
同學可先上「單元二」，之後才讀「單元一」，etc.

---

---

–

內　　容：

股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
短 炒 配 發 結 果 – 供股炒法/配股炒法/新股炒法

配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
發 行 新 股 契 機 – 先舊後新/拆細股份/新股操作

複 雜 公 告 解 讀 – 資訊重組/重點速讀/契機分析
串 連 財 技 應 對 – 財技追蹤/佈局分解/策略部署
其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

－

–

 

Jack Sir 簡介

• 國際市場資深全職交易員Option Jack
• 32年市場實務期貨期權交易經驗
• 前機構投資者資深分析顧問
• 前理財週刊期權專欄主筆
• 經濟一週期權專欄作者
• Now財經台理財有方節目嘉賓
• 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
• 策略王直播 專家拆局常行嘉賓
• 著作：盤房爆炒30年及 ‘那有一天不交易’上暢銷榜 前3名

 

Jack Sir | 期權課程

 

【Option Jack – 期權速成課程】

一切由正路開始（Let‘s Begin’）。

期權應由務實觀念學習

偏排最新最貼市的期權基本至高階 策略課程

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

Option 1 ：最快的方法學懂期權基礎
Option 2 ：期權4式應用,實際槓桿及Delta Gamma Theta Vega
Option 3 ： Call put parity ，敢恨下重注的時機1，short put 與covered call解碼
Option 4 ：敢恨下重注的時機2，4個救倉策略，跨月價差及 2月港交所末日put
Option 5 ：牛熊週期時間，注碼控制及除淨對期權的影響

全部課程：網上  Facebook 群組（五天內可重看）

可以自行選取 適合個人程度的 堂次

期權交易並非紙上談兵，要學就要學真交易，並非理論

費用: 每堂 $600
4月30日前報名，每堂$500 優惠

 

有興趣可 Whatsapp 91010168 報名

 

call put 4式:

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

 以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

---

 

 

 

上堂情況:

 

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

–

※只接受修畢「收息101 / 股樓債賺價課程」的學員報名，本課程不對外開放！※

諗Sir 真人授課

**諗Sir【買樓收租課程】**

．當閣下付費報名上課或參與本網站的免費書展/免費文章/免費或收費講座/付費專欄等即等同明白本網站/公司的【收生條款及條件】【私隱政策/個人資料收集聲明】【一般免責聲明】【課堂規則】
．報名【免費講座】請即填寫【免費講座報名表格】
． 缺席課程的學員，可 【申請補課 】( 免費課程除外)，一律安排於下一期上課
． 此外本網站/本公司/旗下導師及行政人員均有權拒絕【任何可疑之人仕】參與任何講座/書展/收費課程/收費專欄及進入本網站/本公司擧辦活動之任何場地而事前不作另行通知
．颱風│黑雨安排載於【收生條款及條件】第17項–

---

---