前兩日在報章看到下列基金大賣廣告，其實打廣告屬平常事，留意到此基金為專投資於中國的股及債(中國在岸債券)的基金，更以入息標榜。想起筆者早前在課堂與同學談及另一近似基金時，提醒小心國內債市深度不足令基金持債數量過少，增加基金價格大幅波動性可能。例如國內債很多集中由內房發債，知道2017年內房債及股都升唔少，大劉都有買。不過2018年如果「開跌」，咁就…
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至於宣傳稿寫出中國在岸債券達9.3萬億，是最大市場之一。不過另一些事實是，1994年才有中國第一支企業債係交易所賣，比起他國遲了不少。而近年推出的債券通，就是想從香港引錢投資國內債券市場，那若然產品廣受歡迎又何必苦辟渠道呢? 估計正因如此，宣傳稿只講國內債市是最大市場之一。綜觀中國債券市場歷史，由1890年清政府都已經開始發債修鐵路，咁講其實你話中國債市是歷史最悠久及經驗最深既市場之一都可以。 債券實在約1601年由荷蘭人發明，其後英格蘭銀行將其發揚光大，為英(皇)政府籌募資金打仗，建成日不落帝國。相比之下，當時中國清政府只靠收稅、鬻爵(賣官)、攤派(商家義助運糧餉)去維持運作及收入，最後因唔夠錢而亂賣官毀了國家，進入負性循環。所以無債券，香港唔係今日既香港，康熙或者晨早K.O.左英女皇個老老母。
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筆者論點不建基在捉字蝨，主菜想提出此基金是股票及債券混合，用此法收息比起筆者經常提出之純用債收息，有很不同效果。上圖提出基金經理擬投資40-80%係股票，債佔少部份，令人想起有些人混兩滴雞汁入煲湯，就打著上湯及老火之說明去賣。那為什麼基金經理那麼喜歡將組合配股票呢? 原因:
- 銀行賣得開心，因為股票基金的認購費很多時是純債的1.5倍
- 基金經理有著拎左公家錢去同上市公司「講數」的渠道
- 上市公司都開心，公仔錢有人買了。只要有人判斷佢公司股份係好野
我地用MORNINGSTAR網站，審視下此基金之風險。發現標準差高達27.23%，比起很多債基之單位數字之標準差，高了一倍有突，而派息係4%。不少人不知就裡，無準備下自己落分行就比人游說買入此等基金。除了派息低，得到就是一個「如大陸股票升，佢就賺得更多」的盼望。所以要看清提出投資方案的人與你之利害關係。
另外見下圖比較同樣是摩根出的中國入息基金，與中國A股先驅基金。由於入息基金投資予約25%係債，淨低係股。令入息基金在2017年頭11個月之表現，只升26.94%，比同公司的A股先驅升得少。留意恆指2017年間升30%有突，雖基金之數字只列出首11個月表現，但幾可肯定比1.75%管理費去買A股先驅基金，回報都比買盈富好10%多些少。但同樣管理費的入息基金而溝了些少債，就令2017年回報只升不夠30%，跑輸恆指，那價就賺得比盈富少而息又唔係高，投資人可想想上一句究竟對象是誰。比人老點入錯基金，只會比貴收費而效果不佳。
另外, 由2016年9月5日起，摩根中國入息基金已作出重組。主要變更包括基金名稱、投資目標、投資範疇、基準指數及派息率。 上述2016年9月5日之前的表現是在現時不再適用的情況下達致。大家要留意成立了很久的基金，可以因重組而令過往數據失效。 債券101收息加強版(全新內容) 全新內容共9小時課程 ✅2012年創立成家投資網上課程，7年間學生達9000人，學校於2017年成立分校 第一堂: 直債基本網課(1小時) 直債買入基本需知 第二堂: 債基基本網課(1小時) 債基買入基本必知 第三堂: 升跌看市網課(1小時) 製作債基出入市系統的原理及方法 第四堂真人班(債基抵買方法及進階) 3小時 債基及貨基比較、執行及槓桿 第五堂真人班(直債抵買方案及進階) 3小時 -直債比較、執行及槓桿 第一堂: 直債基本網課(1小時) 直債買入基本需知 第二堂: 債基基本網課(1小時) 債基買入基本必知 第三堂: 升跌看市網課(1小時) 製作債基出入市系統的原理及方法 第四堂真人班(債基抵買方法及進階) 3小時 債基及貨基比較、執行及槓桿 第五堂真人班(直債抵買方案及進階) 3小時 -直債比較、執行及槓桿 諗Sir 債券101加強版(全新內容)課程安排： 第一堂網班：<直債基本網課>(1小時) *債券101加強版(全新內容)的第4及5堂只設實體真人課， 限時優惠: 詳情可 Whatsapp 68414833查詢。 上課地點：尖沙咀 諗Sir 債券101加強版(全新內容)課程安排： 第一堂網班：<直債基本網課>(1小時) *債券101加強版(全新內容)的第4及5堂只設實體真人課， 限時優惠: 詳情可 Whatsapp 68414833查詢。 上課地點：尖沙咀 ※只接受修畢「收息101 / 股樓債賺價課程」的學員報名，本課程不對外開放！※ <每季聚會談及內容 > (暫只設真人到課/ 或約時間到尖沙咀教室重溫影片) 未來一季債市走勢看法 只得40萬HKD做債基槓桿門路 附有持續市況更新影片。為你課後持續跟進債券收息類出入市場時機 < 每季聚會談及內容> (暫只設真人到課/ 或約時間到尖沙咀教室重溫影片) 未來一季債市走勢看法 只得40萬HKD做債基槓桿門路 附有持續市況更新影片。為你課後持續跟進債券收息類出入市場時機 諗Sir – 收息103 持續應市課程/ TEDP83 TEDP83真人聚會: 2024-07-30(二)19:15-21:15 暫時是最後一次真人聚會 *如在過去一年未重讀收息103，可付半價$1500元重讀 上課地點為尖沙咀 諗Sir – 收息103 持續應市課程/ TEDP83 TEDP83真人聚會: 2024-07-30(二)19:15-21:15 暫時是最後一次真人聚會 上課地點為尖沙咀
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