【聶SIR】分析股份離不開的三個問題 (2017/11/06)

筆者於10月21日 (星期六) 收到讀者Sammy的電郵,表示自己分別於9月29日和10月3日買入新體育 (0299) 的股份,平均買入價為0.039元,但實則認為0.033元或以下較具值博率,而於10月13至20日股價均有觸及0.033元,後悔心急買貴了。以10月20日收報0.034元,較0.039元之賬面損失近13%。電郵還寫了讀者對此股的三項分析,其一是0.034元相對9月初期間平均低位0.029相差不遠,再下跌空間有限,有心人仍未達致獲利目標,暫無需止蝕離場。其二是參考中央結算系統 (簡稱CCASS) 數據,於10月20日街外人持有的街貨量不足三成,屬貨源歸邊狀態,另見參與者中國金洋證券 (1282) 持有62.69%股份,認為是主席、行政總裁兼執行董事張曉東抵股予該券商所致,看似抵押賣殼,加上張曉東與中國金洋證券主席、首席執行官兼執行董事姚建輝之胞兄姚振華早已認識,故此認為新體育股價日後會有炒作。

 

分析深度見不俗

其三是此股於今年6月29日開市前宣佈收購深圳博瑞企業管理有限公司,由於是主要交易,需要通過決議案方可進行,但截至10月11日四度延遲寄發通函,Sammy估計是有心人未有收夠股份投票所致,造成股價被刻意壓下以供有心人收貨,待投票通過後,便會托價散貨。讀者於郵電末部也不忘問詢我的看法,當然Sammy在表達上不算流暢,故此其觀點是經過我整理後再於現在與大家分享,但就分析的深度來說,已算是不俗,認為有參考價值。就以第三點為例,此股最終在10月25日開市前宣佈寄發通函,前一天收報0.036元,較10月20日 (星期五) 收報0.034元僅高兩個價位。

 

投票權早已足夠

但可留意實則緊接的兩個交易日 (10月23和24日) 均錄得微升一個價位,並且截至11月3日皆無看到「陰燭」,以當日收報0.046元計算,即十個交易日累升超過35%,證明早前壓價跟未有寄發通函有關。至於是否壓價收貨,則值得相榷,理由是從6月29日至10月11日,歷時近三個半月,若是收貨意欲強,有心人應可在兩個月內完成,甚至是一個月內也有可能。實則期內共72個交易日,累計成交量約42.73億股,平均每日約5,935萬股,相對公眾持股量約233.45億股,佔比僅0.25%,反映成交量偏少,與有心人要收貨的前設不吻合。故此我的理解是有心人根本早已夠貨投票,皆因單是中國金洋於6月28日以託管人和實益擁有人身分已合計持有約214.19億股,佔已發行股本62.90%,經已超過五成,反映上述主要交易的決議案應可順利通過。

 

試答第三個問題

再者,中國金洋託管約209.71億股,全數為主席張曉東持股,說法並不合理,皆因中國金洋大幅增持股份日期為去年12月29和30日,股數分別是14,600,983,838和4,088,000,000股,其實於同年12月28日晚上集團宣佈完成代價發行交易,買方有四名,給予他們的代價股份合計12,181,629,000股,連同張曉東當時持有的2,419,354,838股,正好是14,600,983,838股,至於上述的4,088,000,000股,則與12月30日晚上宣佈完成的特別授權配股之數目吻合,所以中國金洋當時是增持約186.89億股,加上原有約176.14億股,剛好是上述託管約209.71億股,張曉東當時的持股量僅佔其中的11.15%而已。最後要探討的是股價之上升空間,從上述分析,知道已認購那40.88億配股貨之承配人未有離場,參考配股價為0.062元,表示股價必須回升至此方能平手,暗示即或承配人不圖利,有心人理應也要拉升股價至0.062元,相對11月3日收報0.046元,潛在升幅尚有34.78%。可見分析股份還是離不開三個問題,分別是怎樣選股、何價買入,以及離場原因。從Sammy的分析,已解答首兩個問題;而我今次分析所做得,則是為其嘗試解答第三個問題。

 

 

聶Sir

富途證券證券分析師

證監會持牌人士

 

電郵:[email protected]

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

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20171013 【now財經台】 《名家給力場》 聶sir





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