【美股隊長】你適合操作期權嗎？(3) (2017/10/19)

 

譬如2014年底時，澳門股金沙中國(1928)尚在近$50水平，沽空$45put，價外$5，已是一成價外，不算接近，加上賭場是優質股，有橫琴概念，股價又已全數反映負面因素，心想不會太易跌入價內吧。期權金少，急急多沽數張長期期權。可是股票有趣之處，是波幅非固定不變。引伸波幅低時，波動性當然低；但波幅有周期，物極必反下，可以突然跳升。以為$5距離已夠穩陣，波幅一增，不知不覺，輾轉跌穿$30。原本對風險的心理預期是$5，結果變了價內$20，而且張數很多，相當於要用$45買一大堆金沙。
正如上集說過，有些人的性格，是每個交易只許勝，不許敗。明明對股價的預測，大錯特錯，也不願止蝕認輸，反終日幻想有絕地大反彈、或要等引伸波幅急降，才願撒退。不斷觀望，沽put虧損越滾越大，好像打MMA被對手鎖住頸部，開始陷入極大的危機。

 

 

最慘是在跌市尾段，跌速最快，事前難以想象。經紀行會要求追加保証金，以控制風險。往往中午時份來電，便要抬錢去救，不然下午便強制平倉。結果沽put部位，往往在股價最低位時被強制平倉，可真是人間慘劇，無仇可報。聽回來的故事，永遠都是如此。

 

 

第一集發文後，有網友指沽空期權沒甚麼大不了，沽put有錢接貨便可。這可是當然，就如你揸一百張恒指大期，輸幾千點不斬，你戶口有錢，那當然沒有問題。沽put如果股價跌至$0，也有錢接，的確沒有上述的風險，與買正股分別不大，還可收取期權金。不過現實世界，有多少人既荷包深度，深不見底，又知足常樂，按沽put的票面總值全額準備，任有大筆資金壓死，換取價外期權那幾釐回報？我看到的實況，通常只是會跟據內心的「收入目標」，決定張數，最後又是低位捱斬，重覆舊事。

 

 

所以操作期權，不論長倉短倉，如未有足夠經驗，要學也務必極小注行事。因為這與用現金戶口，玩玩股票不同，完全不是那回事。前者像在公園耍太極，後者是上擂台打MMA。

 

 

此外，個人認為，期權短倉的危險度，更甚於期指，因為炒期指看錯方向時，問題會即時在盈虧上反映，一張恒指期貨，坐錯邊一千點，帳上即輸五萬大元，報應來得快，再傻的，也能立刻看見風險。反觀沽空期權，在風平浪靜時，錯方向也常常有錢收，贏得輕易，戒心漸低。好像在平靜的河流，赤腳下水捉魚，都是手到拿來，易過借火。怎能想像到，某天突然山洪暴發，一潭靜水，忽變滾滾長江，水勢如萬馬奔騰，幾秒內水位可以上漲數倍，把你捲走，從此影蹤全無？

 

 

大家有空可以看看這段影片，感受一下：http://bit.ly/1JYWaes

 

 

回想年前，恒指曾單日大跌兩千多點，事前有何徵兆？維港有沒有出現萬條死魚？或港交所(388)招牌忽然出血？警示世人？如果自命不凡，早已算到暴跌，能夠安然閃避，如此神機妙算，何解只求賺數十點期權金，不買超價外期權，輕取十倍回報？

 

 

美股隊長
(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。）

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非常感謝，旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph，對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介，並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得，上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略，全文連結：https://goo.gl/ZhYd2a

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巴菲特投資哲學的轉變
巴菲特於求學時期，已非池中物，至及後開設自己的投資合夥人公司，更是成績斐然，聲名遠播。可惜，這位長勝將軍，後來踢到一塊又一塊的大鐵板。其中最經典的，是一家發霉的紡織廠，因為它竟然是，現時無人不識的股神旗艦「巴郡」。面對幾乎身敗名裂，他如何面對自己的失敗，全盤改變自己的投資哲學，造就一場又一場的反敗為勝？

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一本百年不衰的投資秘笈，當中很多情節，與今時今日的金融市場，別無二致。書中主角是有「華爾街之王」之稱的利佛摩(Jesse Livermore)。他賺取過億美元利潤，然而，在這些暴利之間，他曾三次破產，又三次谷底反彈，異常傳奇。每次谷底翻身，他都能從中有所領悟，當中包括普遍投資者，都不自覺的心理弱點。

喬布斯的營商心法
蘋果電腦的專門店內的設計，非常制式化，全球劃一，且十分受歡迎。可是，此前的蘋果公司，原本全無零售經驗，卻竟能一擊即中，沒走甚麼冤枉路；相反，很多巨企，大灑金錢，進軍零售業，還是碰得一鼻子灰。到底神來之筆，從何而起？這多得當年的總舵主，喬布斯以「先射子彈，後射炮彈」的策略。這套方法，同樣適用於學習新的交易系統、技術指標和投資風格之時。

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莊志雄博士為股市漁夫創辦人及香港大學專業進修學院客席講師，並在Now 財經台合作主持《名家給力場》。
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地　址：尖沙咀金巴利道35號 – 金巴利中心 13字03室
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Order Flow 工具是專業操盤手會用到的日內交易分析工具。

講　者：Jacky Law
時　間：2019-12-07(六)16:30-18:00
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講者: Jacky Law
香港大學雙主修經濟及金融，副修計算機科學
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股領袖【股市奇兵專欄介紹會】
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時 間：2019年8月26日 19:30-21:00
地 點：尖沙咀金巴利道35號金巴利中心1303室
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報 名（課程編號：YUTW01）

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內 容：
近日投資契機
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同讀者親身見面!

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Ben Yung【一個簡單實用的股票交易策略】 / YUBYA1

有理論，也有實用策略

時　間：4月18日(四)19:30-21:30(全一課)
地　址：尖沙咀金巴利道35號金巴利中心1303室
費用：$800
報 名（課程編號：YUBYA1）

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課程綱要

1. 如何令買股票更簡單上手
2. 利用股市慣性再量化數據，如何讓你擁交易優勢？
3. 教一個簡單實用的股票交易策略予你
4. 值得注意的三隻股票

 

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是次講座主要介紹伸延聶sir新書之外的股市知識，及即場示範聶sir的選股方略

 

講　者：聶sir
時　間：2018年7月16日(一) 19:30-21:00
費　用：全　免
地　址：尖沙咀金巴利道35號-金巴利中心13樓03室
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(課程編號: YUS40F)

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【內容】

 

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潘家榮【講座2018/10】打開散戶致勝之路│TEKP29
** 新人優先留位，舊生亦可參加，以課程總監回覆為準 **
時　間：2018-10-10(三)19:30-21:30(全一課)
費　用：全　免
地　址：尖沙咀金巴利道35號-金巴利中心13樓03室
地　圖：https://goo.gl/maps/iJZXtRAhcEp
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(課程編號: TEKP29)

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【打開散戶致勝之路】
講座 – 120分鐘內，你會學到….
1. 三秒內分辨出強股和弱股
2. 提高賺錢力的操盤手法
3. 成為股市贏家的五大元素
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【過去三個月公開戰績】（個股）(截至12/9/2017 中午)
買股票要賺大錢，並唔係分散每隻買細細注，而係要識得點樣揀到好股票長坐。
Kevin Sir ( 潘家榮 ) 過去三個月喺《東網》文章提及的股份。
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事先聲明：
如果你純粹當聽其他投資講座一樣，目的只係為左抄冧把，又或者你好滿足而家既方法，唔想去改變既，呢個講座並唔適合你；但係如果你厭倦左炒黎炒去都係得個吉，唔想再做輸家，而係你願意改變，尋求一套喺股場嬴錢既投資哲學，【打開散戶致勝之路】講座將會幫到你。

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港股港樓 Take Two 講座 │ YUJW01

上半年投資賺左幾多? 若果搵唔夠可抽時聽聽JAMES WONG同IVAN LI 點去剖析後市，選取股票策略，為大家下半年黎個TAKE TWO做好佢!

講　者：王榮昆及李聲揚先生
時　間：6月14日(四)19:30-21:00(全一課)
費　用：全　免
地　址：尖沙咀金巴利道35號-金巴利中心13樓03室
地　圖：https://goo.gl/maps/iJZXtRAhcEp
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(課程編號:  YUJW01)

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