各位親愛讀者們，大家好。不經不覺，第三季市況已經完結。執筆之際，相信九連升的期望已經告一段落。過去三季，如果肯坐定定而買入的都是正路大市值股份的話，一定有錢剩，連經常受到香港打工仔及僱主同時垢柄的「強逼金」，都神奇地於過去三季令投資者有滿意的正回報。
觀乎市場大部份評論，就是不停討論究竟現時是「牛市結束重回上落市」，還只是稍為休息及後再衝上三萬三。筆者坦然，以中線來說，筆者是看好後市，原因都是老掉牙，有留意文章的也不需要重覆。不過，相信只要人民幣兌港元仍處跌浪之中時，香港股市要脫疆大升，似乎未是時候。
投資永遠不是死板一塊。投資大價股或大市值股份，雖然能為退休準備或者收取穩定現金流，但絕不可以死板一塊，只看公司業務或者穩定派息等等。幾年前買建行（939）收息的錢不是都被坑了長時間成為蟹貨嗎？所以，要以買入大型股份累積資產，其實是要活用不同投資技巧。筆者以往有一只愛股又適合收息的股份，就是電能（6）。此公司從2013年，該股「分拆」香港電燈信託（6823）後，造就了一個非常良好的買入機會。原因是大部份機構投資者當日持有電能（6）主因並非其大量持有的公用事業，相反是因為電能裡面的香港電燈作為香港公用事業的優勢。於是，分拆之後，不少機構投資者是「被逼」因為持有目標並非原來之投資目標，而需放棄電能。不過，這個分拆金蟬脫殼，造就了一家有大量負債的香港電燈信託，和另一家有大量現金的電能實業。前者一直被憧憬可以用現金作收購、或併入長江基建等等，而旗下的公用事業，卻又繼續有穩定收入及派息，對投資來說，就是有穩定收入加派息之餘，加一個Upside Option並且Downside有限，就是退休投資之選。電能（6）之更能配合期權策略，是更加是相得益彰。
經歷三年之後，雖然電能也有收購，不過結果由於受利潤保障（或利潤管制，看你從那個角度，官員講官話，對投資者講法就不一樣）項目此終不多，用電能現金買長建債券又被否決、長建電能合併又不能成事，於是最終選擇「派特別息」，唯一能讓母公司名正言順用上現金的方法，不過這足足耗了三年。雖然筆者認為下次應該是有機會再派特別息，加上近日賣出山頂道屋又賺約一億，最終下回再派特別息的的機會應該不錯。但市場開始出現，「派特別息」經常化，就有點不大合理了，再派多一次約$7.5特別息之後，電能就變回之前的無特別多現金也沒特別多收購機會的公司。當然，電能可以重用之前的手法，將公司事業資產槓杆再派息，不過就算是的話，現有資產並沒有太單一，應也做到當日分拆港燈那麼漂亮了。電能將會再次重回一只「海外」的公用股，最受美元匯價，特別是兌英鎊的影響。
三年多過後，電能就已再非有穩定派息並有Upside Option的公司。如想找這類型的公司，就應該轉投長和系中另一員和記電訊（215）。將Hutchison Global Crossing賣出之後共收145億元，現時市值就只有137億元。當然，和電會否派「特別息」或者隨便再用資金，無人能知。不過筆者認為和電派特別息機會很高。再者，剩下的「Three」移動業務，筆者認為是「遲早」會連上市地位賣出。現時因為移動通訊競爭而股價跌回收購消息被確認前的價位，筆者絕不排除繼續是收息之餘有Upside Option的選擇。之前搏收購筆者是投機了一轉，現時股價回軟，又再次納入觀察範圍了。
之前的Now 訪問金Sir，輯錄對和電香港的看法。
http://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=3&newsId=326731
http://finance.now.com/analysis/study.php?topicId=3&newsId=326732
筆者近日也發現了另一只收息之餘或有Upside Option的股份，有機會再分享。
(利益申報：筆者乃持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份，但有可能於短期內增持和電香港（215）之權益）
(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)
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講者簡介：
陳建良(KL) ，人稱金Sir，現職為勝利瑞柏基金管理合伙人暨首席投資官 (Victory Spectacular Fund)。於創立勝利瑞柏前，曾於資管不同範疇，包括投資、風控、營運甚至賣方，也擔任過重要職務。他曾於多家投行與券商擔任重要職位，為務實全面的基金經理。於2008年金融海嘯期間，旗下基金獲+20%年度業績回報，增長淨值率創下當年同業最高，自此廣為基金界所認識。於2021年上半年，其下管理基金按彭博排名為Top 1%表現基金經理。
KL 擁有特許金融分析師 (Chartered Financial Analyst CFA), 金融風險分析師(Financial Risk Manager FRM) 及另類投資分析師 (Alternative Investment Analyst CAIA) 資格。
金Sir曾在世界500強企業擔任中高層管理人員，是學術與實戰雙軌並行的主義者。深信投資需要結合宏觀面、基本因素，催化劑及技術分析，缺一不可。
KL 對投資充滿熱誠與愛好，是股市漁夫 (StockFisher) 及 Home Concept Group 共同創辦人，並主持「金Sir的金融小說」專頁。
現為財經報刊及節目專訪的熱門人選，其訪問見於《經濟一週》封面專訪人物，Now財經台《名家給力場》擔任常設客席嘉賓。擅長結合宏觀、基本與技術因素捕捉大市及行業方向的KL，著有暢銷書《財經拆局》及《微觀看勢》。
Now 財經台訪問
港交所上市儀式
『經濟一週』封面人物。
暢銷書「微觀看勢」
金Sir 上次於 Homeblogger 投資課程現場熱鬧情況