[股市奇兵] 處於易手邊緣 (2017/09/15)

在財技角度而言，宏創高科(8242)是一隻頗為有趣的股票，因為它的財技往績豐富，動不動就惹來不少投資者的猜想。翻查紀錄，大股東多年來一直有押股的習慣，作為它其中一個獲得融資的渠道。適逢兩年多前，不少股票均以「抵押控股權」的方式來暗中易手，自然引起投資者對它的廣泛興趣，可惜公司卻一次又一次令人失望，到頭來只是「真融資」，而非藉此來賣殼。最近，公司在短位半個月內，兩度質押股份予獨立第三方，再配合公司押股前出現過的動作，今次好像見真章，控股權似乎已在過程中轉移了。

先介紹公司最近兩次押股的詳情。在8月29日，公司其中一名主要股東Metro Classic Limited向譽信貸抵押了約28.67%股權。由於公司的股權分佈較為簡單，只要兩名主要股東，加上從持股量推斷，不難得知Metro Classic Limited的實益擁有人，便是公司的最大單一股東葉堅旗下的公司。而在本週一(11日)，另一名主要股東Champsword Limited同樣向譽信貸質押約19.89%股權，而這間公司背後，正正由公司第二大股東劉武所控制。兩次押股均與同一名獨立第三方進行，兼且在押股後，兩名股東並沒有「留有一手」，只要葉堅及劉武沒有主動履行還款責任，可以說是徹底離場，與公司再無任何關係。合起來之後，譽信貸一方便輕而易舉地獲取了接近49%的股權，只差一點點就可獲得絕對控股股東的地位。

筆者之所以認為公司今次「認真賣殼」，皆因主要股東們於短時間內以同樣方式處置手上的股權，並且一下子與公司撇清關係，相較之前的財技往績或押股紀錄，今次實在灑脫得多。至少在葉堅押股前，已在八月底辭去了非獨行董事的職位，算是「自願離場」了。與此同時，根據它的中央結算系統紀錄(CCASS)，它的股票本來存放在新灃集團(1223)旗下的華晉證券，但現在卻隨著押股的動作，把股票分兩批轉移到中策匯富的手上。當然，這可能純粹與押股有關，但從另一角度去看，這次轉倉也總有它的啟示性。

另一層線索，就從它的賣殼估值出發。公司在剛公布的中期業績所顯示，它的資產淨值水平約為三億元，而以目前的創業板殼價又約三億計，與它現時約六億元的市值不相伯仲。有見及此，可能新舊主寧願於現價直接押股交收控股權，免得提出全購要約，或者透過其他財技動作慢慢交收。若然譽信貸為新主，其實力如何？一隻六億市值的創業板股票是否仍具值博空間？這些問題實在見仁見智，筆者也沒有一個概括的答案。

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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