^^[聶升專欄] 於上月暴跌股之中謀契機 / 其他 (2017/07/28)

財訊傳媒 (0205)

 

今日分析股份是財訊傳媒 (0205)，早於6月27日股價暴跌55.79% (0.095 → 0.042元)，但之前集團未有發佈任何消息。事實上，當日有多隻股份大瀉，若大家有留意6月30日本專欄撰文，命題為「理順今次細價股暴跌潮的來龍去脈」，當時指出下跌股份屬「粉系股」佔多，在主板跌幅榜20大之中就有14隻 (如下圖)，包括財訊傳媒 (0205)、品質控股 (0243)、雋泰控股 (0630)、中國置業投資 (0736)、中國國家文化產業 (0745)、中國錢包 (0802)、中國環保能源 (0986)、合一投資 (0913)、中國集成控股 (1027)、新確科技 (1063)、中國投融資 (1226)、時間由你 (1327)、美捷匯控股 (1389) 和首都創投 (2324)。至於當日創業板幅榜20大之中則有8隻，就是皓文控股 (8019)、匯創控股 (8021)、吉輝控股 (8027)、互娛中國 (8081)、同仁資源 (8186)、漢華專業服務 (8193)、聯旺集團 (8217) 和泰錦控股 (8321)。

 

 

 

 

粉系股陸續登升榜

令我再次留意「粉系股」的原因是本週陸續看到這種股份登上升幅榜，就以昨日為例，主板看到6隻，按名次排列為雋泰控股、中國投融資、美捷匯控股、財訊傳媒、首都創投和中國錢包，升幅分別是39.84%、19.28%、16.67%、13.79%、11.67%、9.29%。再看創業板有4隻，就是皓文控股、漢華專業服務、吉輝控股和匯創控股，升幅分別是17.65%、13.33%、9.62% 和7.14%。而論到近期上揚潛在較大的，認為是主板股份，源於恆指表現造好，昨日已突破27,000點水平，收報27,131點，市值較大股份受追捧的機會較大。當然不排除與上述那六隻股份早前的累計跌幅有關，幅度介乎71.49%至87.52%，而於暴跌潮後約一個月，反彈後跌幅主要為七成以內，獨有美捷匯控股仍跌逾八成。至於下表第二和第三位是雋泰控股和財訊傳媒，反彈後跌幅為69.29%和65.26%，不過昨日這三隻股份的升幅分別是16.67%、39.84%和13.79%，基於財訊傳媒升幅最低，引起我的關注。

 

 

 

有心人仍得不償失

另一留意原因是此股仍屬「仙股」，其餘兩隻則是「毫股」，分別是0.175和0.172元，因少於0.25元，所以連同財訊傳媒之跳價也是0.001元，若上升一個價位之升幅為0.57%、0.58%和3.03%，當然大家也會想到論到跌幅也是財訊傳媒最大，不過我認為其股價經已見底，理由是暴跌後最低收市價為0.027元 (僅見於7月20和21日)，較現價只差六個價位。此外，於6月27日成盤價為0.027元以下的成交量約15.68億股，但於6月28和29日成盤價為0.027元或以上的成交量合計約23.92億股，換手率超過1.50倍。若將上述約15.68億股均視作有心人買入股份，平均成本價為0.0190元；又假設上述約23.92億股其中約15.68億股為有心人沽出股份，按平均價約0.0332元計算，賬面回報率雖超過75%，但獲利金額約2,234萬元而已，更何況於6月16日或以前收市價一直維持在0.10元以上，倘若有心人如今仍有持貨，較現價0.033元跌幅超過67%，若以15.68億股作參考，損失卻超過1.05億元，根本得不償失。

 

七月初已發佈盈警

論到0.10元，也是2015年8月19日宣佈供股時的每股作價，以除權日為同年11月24日 (如下圖) 計起，截至今年6月16日收低於0.10元只有17個交易日 (從2016年1月20日至2月17日，1月29日除外)，最低收市價亦只是0.084元，僅見於去年1月21日。期內最低價則是0.076元，僅見於去年7月8日，仍較現價0.033元高逾1.30倍，可見今次細價股暴跌潮有心人損失慘重，於此股較合理的成本價介乎0.10至0.084元，而單以現價與0.084元比較，潛在升幅超過1.54倍。又以基本面作分析，於今年7月4日收市後集團發佈「盈利警告」，內容表示截至2017年6月30日止六個月的未經審核綜合中期業績，將錄得重大股東應 佔虧損，主因是於香港上市股本證券之持作買賣投資之未變現公平值虧損及已變現虧損所致。參考今年4月26日發佈的2016年年報顯示截至去年底流動資產的「持作買賣投資」約2.08億元，若集團投資的全屬今年6月底暴跌股份，預算賬面損失為八成，那麼資產淨值將要減持約1.66億元，按去年底股東應佔權益約9.26億元來說，預算截至今年6月底股東應佔權益約為7.60億元，又以現時已發行股數約63.74億股計出每股資產淨值為0.1193元，以現價計出市賬率為0.28倍，惟有今年上半年股東應佔虧損為7.16億元以上，每股資產淨值才會降至低於0.033元。除非集團的股票投資是以孖展方式進行，並且槓桿比率超過4.31倍。

 

 

 

 

 

幾近全數公眾持股

另想指出於上述年報顯示此股並無大股東，就是佔權為5%或以上的股東，截至去年底只有當時的執行董事章知方持有75萬股，佔權只有微量的0.01% (如下圖)，表示近99.99%股權為公眾股東持有。而於今年7月26日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者有313名，持有約63.64億股，佔已發行股本99.84%，認為當中全屬街貨。其中首12名參與者均持有超過2.00億股，以最少持份的西證(香港)證券經紀有限公司而言，持有約2.18億股，佔已發行股本3.42%，因少於5%，不屬大股東，毋須向公眾披露持有人身分，存在一人持貨的可能。以現價0.033元計出那批貨的市值超過720萬元，相信散戶就算有如此財力，也不會用上如此金額購入一隻「仙股」，由此推斷屬有心人持貨，所以認為首12名參與者持貨屬有心人擁有機會大。她們佔參與者總數僅3.83%，卻持有約38.97億股，計出街貨佔比為61.24%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊。

 

 

 

 

 

 

此外，早前提到暴跌潮見於6月27日，按「T+2」結算程序即6月29日顯示當日持股分佈狀況，CCASS的參與者有304名，持有約63.64億股，較7月26日的少了40,500股，證明與現在變化不大。若同樣觀察持有2.00億股或以上的參與者，則有14名，較現時多兩名，然而持股量約36.26億股，不但較現時的少逾2.71億股，同時街貨佔比為56.98%，未達六成的貨源歸邊程度，暗示於暴跌後有心人在不斷收集股份，就著最近五個交易日有四日錄得股價上升來看，認為有心人收貨已近尾聲。於7月27日收報0.033元，基於上述分析，讀者可自行決定是否值得制定適合個人需要的操作策略。

 

 

聶Sir
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
上述內容給讀者予以參考，絕不構成任何買賣股份建議。
(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
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