^^【聶SIR】一個令人嚮往的投資名詞 (上) (2017/06/21)

一個令人嚮往的投資名詞 (上)

 

今日與大家論談一個主題,就是「倍升」,自然讓人聯想到「倍升股」。回想第一次聽到「倍升股」這個名詞時,令我非常嚮往,希望有朝一日可以選上這類股份,而且是想大量的選上,便意味著自己有滿意的投資股票績效,這無疑是將選上「倍升股」與可以「賺大錢」劃上等號。這種幼嫩的投資股票想法,伴隨了我好幾年,理由是當時我還未掌握選上「倍升股」竅門。轉眼投資歷程超過十八載,對於「倍升」一詞有更深入的體會。這個辭彙本身有一個不足之處,就是沒有交代時限,試想若是持有某股長達十年才煉就出來的「倍升股」,相信大家會感到不已為然,因為年均回報率只有7.18%,以現時香港的物價水平,實在難敵通脹,故此在發掘「倍升股」的同時,我們還要留心時間性。

 

不料宣佈終止配股

截至2017年5月31日,筆者的另一專欄已成立26個月,合共分析了463隻股份,從每隻股份的分析日期之開市價計起,有86隻後來成了「倍升股」,佔總體18.57%,若是佔比能提升至20%,當然更理想。根據本文首段的講解,大家應會意識到於本專欄出現的「倍升股」數目會有上升的勢趨,但誠如上述時間性卻非常重要的,例如筆者在2015年8月4日分析的華訊 (0833),留意原因是同年7月31日晚上宣佈配股,當日開報2.05元;而於8月21日 (星期五) 傍晚集團宣佈終止配股,當日則收報1.80元,賬面損失是12.20%。

 

是否存在供股風險

受此消息影響,下個交易日 (8月24日) 股價一度低見1.30元,賬面損失擴大至36.59%,最終收報1.50元,不過虧損仍近27%,但基於當日成交量只是約56萬股,事實上由7月8日計起未嘗超過100萬股,重點是7月8日為恆指大瀉1,459點 (24,975 → 23,516點) 的日子,但華訊的成交量仍是這麼少,暗示貨源已被歸邊,加上考慮到在大市氣氛欠佳時仍然宣佈配股集資,暗示有財政壓力,存在日後再宣佈股本集資的可能,同時主席兼執行董事林賢奇當時佔權69.00%,集團自2005年7月15日上市以來絕大部分年度均派兩次股息 (2008年度除外),亦未嘗宣佈供股,理應供股風險偏低,即或供股也應少於2供1,意味著若集團要作股本集資,當時預期傾向是配股,成為繼續持股的理由。

 

股價不如預期發展

雖然看法正確,集團的確在2015年11月20日晚上再次宣佈配股,並於12月7日收市後宣佈完成,但股價卻不如預期乘著配股消息而被炒上,期內最高價為2.18元,僅見於12月2日,較2.05元的累計升幅只有6.34%。不但如此,截至2016年6月3日收市價亦未嘗高於2.20元,最高只是2.17元,亦僅見於6月3日。最高價則是6月2日的2.25元,不過較2.05元還是高出不足10%,但持股經已超過十個月。面對如此情況,你會怎麼辦呢?

 

為免篇幅太長,本周五待續。

 

 

 

聶Sir

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