[股市奇兵] 道聽塗說的市場雜音 (2017/06/06)

道聽塗說的市場雜音           2017年6月6日

寫過了英高財務顧問與禹銘的交手歷史，又道出了禹銘背後的人物關係及成名招數後，筆者今日則想轉轉話題，討論一則筆者最近聽到的趣聞。雖然整則消息看起來好像合情合理，但只要細心思索，就會發現該消息可能只是道聽塗說而已。

話說有一間被證監會勒令停牌的公司，市值接近三百億元，主要生產及銷售潤滑油添加劑。在停牌之前，公司賬目上的業務價值著實不錯，每年均錄得令人滿意的銷售增長。如今被證監會勒令停牌，大股東自然希望力爭復牌，因此造就了另類「商機」。市場上總有一批人專門向停牌中的公司出謀獻策，幫助它們爭取復牌，藉此收取應得的回報。這間公司亦不例外，最近有些市場人士向它們招手，聲稱復牌後可以根據一般授權配售股份集資，再另行圖謀部署。按照一般的配售協議佣金約3%計算，如果成功復牌再配售股份，相關人士已可穩袋約九億元的酬勞，著實令人垂涎。筆者聽到這則消息後，只是一笑置之，原因主要出自以下幾點。

首先，公司上市後只兩個月，便遭到沽空機構發表報告攻擊，指公司涉嫌造假，接下來都是一些常見的套路，管理層開腔解畫，並就每項指控作出反駁，大股東又在場內持續增持，以穩定股東的信心。事件擾攘數月後暫告一段落，惟後來核數師因風險問題而辭任，令其業績未能依時刊載，公司被逼再次停牌。所謂風險問題，無非因核數師在審計過程中發現「水份」，或者因資料不足而未能給予合適的意見，始終公司曾遭受沽空機構攻擊，核數師的盡職審查工作要做到滴水不漏，才可免除自己的責任，倒不如直接辭任一了百了。由此可見，公司賬目、管理及行政混亂，尤其核數師辭任已等同為投資者響起了警號，賬目問題一日未除，上述的市場人士似乎難以令監管機構開出復牌條件。

第二，證監會因應這特殊情況，重新審視過公司由上市至今的文件，並調查保薦公司上市的幾間外資券商。須知道保薦人幫公司遞交上市文件之前，需要進行一連串的盡職審查工作，確保公司在各方面均適合上市。在這麼短的時間之內被沽空機構揭發疑似造假，證明保薦人的工作似有疏忽之嫌。證監會因要一次過調查幾間券商的保薦工作有否疏忽，自然需要抽調大量人手及資源配合，因此公司定必成為證監會的重點調查對象，試問要爭取復牌繼而配股，又豈會是一件容易的事？

最後則關乎到筆者自己所做的資料搜集。別說被證監會勒令停牌，即使處於正常除牌程序的公司，所提交的復牌建議亦未必順利獲監管機構接納，當中大多數公司最後都復不了牌，更遑論被證監會勒令停牌的公司，復牌更是遙遙無期，這也是筆者稱該則消息為「趣聞」的原因。

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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