^^[股市奇兵專欄] 怪你過份美麗(下) (2017/04/07)

怪你過份美麗(下)             2017年4月7日

隆基泰和智慧能源(1281)在財技面上雖然簡單，但至少確保了它有一定的乾度。一方面我們可以從一隻完成賣殼後兩年的全購股去分析，憧憬它日後進行非常重大的收購事項，刺激股價躍升。但另一方面，我們也可抱持「初期成長股」的角度看待這間公司。

如筆者於前文所說，公司像其他殼股一樣，在新主成功入主後便正式轉型，變成光伏發電站業務，以及提供智慧能源解決方案。公司控股權於2014年底易手，所以業務上的發展一概與新主無關，到2015年3月公佈業績由盈轉虧，理應屬於壞消息，適逢遇上港股大時代，才令市場的眼睛暫時被蒙蔽。新主魏氏家族於2015年正式入主，但直至年底才開始將光伏發電站業務注入公司內，業績根本未能反映當中的收益及純利情況，不過竟然迎來了公司第一個轉捩點，就是回顧2015年財政年度，公司內部分剩餘土地開發業務及公建建設業務合共錄得接近三億元人民幣的收益，成功走出虧損的陷阱，再次踏上正軌，並錄得約一千三百萬元的純利。

2016年4月，公司斥資一千五百萬元收購淮安及隆化的發電站，逐漸開拓智慧能源業務。相隔約半年之後，公司迎來了第二個轉捩點。在九月底，公司發出通告，指出旗下全資子公司與國際商業機器(中國)(亦即IBM)簽訂了服務協議，雙方將透過物聯網、大數據存儲、能源數據挖掘，以收集各用戶的能源數據，從而提供能源優化管理、節能服務等。概念上與綠色城市的國策接合，又能夠搭上了IBM這個大碼頭，既有背景又有後台，業績根本不成問題，只差時間慢慢反映出來。不出所料，在它的中期報告裡，業績再次大幅度改善，即使智慧能源業務的收益未完全浮現，但已經可以獨立成為其中一個收入分部，收入同比增加12倍，而純利則升至四千二百萬元人民幣，已經超越上一個財政年度的全年純利，由此可見公司增長勢頭銳不可擋。

約兩個月前，公司再度與IBM共同研發智慧能源雲平台，並且建立了能源大數據中心，可以實時接入高達十萬家企業客戶，並作出能源預測及分析，從而判斷客戶對於能源的切實需求。按照通告中所載，客戶均為河北省內大中小型的商業企業，背後潛力一經釋放，公司業績必定有巨大得益。筆者再度翻開2016年度的年報，以審視公司的智慧能源業務的表現，結果沒有令筆者失望，全年純利達到五千多萬，同比增長超逾兩倍。單計太陽能發電及智慧能源業務，已經成功收取超逾四千萬元的營業額，雖然仍處於起步階段，但隨著上述利好因素的逐步反映，有關業務的表現只會繼續急劇直線上升，成為下一個拉動公司純利增長的引擎。

公司幾個交易日前再度勇闖$5水平，筆者認為與它的業績有關。如果股價表現與業績的敏感度高，下一個催化股價再度上揚的時機，就是九月份公佈半年業績的時候。可是在這段期間，同樣可以博公司繼續進行注資，或者與更多有實力的商業機構合作，使股價繼續勇往直前。由於早前累積升幅甚多，現價又離幾年前的全購價相差太遠，所以筆者會靜侯它回落後才買入，第一站目標價為$3.10-$3.20，屆時再視乎市場反應而定。

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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