^^【聶SIR】轉板失效,如何操作?(下) (2017/04/05)

20170403-8311

 

承接本周一 (4月3日) 與大家討論圓美光電 (8311) 轉板能否成功之因素,今日續談其業績表現,以及讀者陸先生如今的參考操作部署。

 

此股於今年1月26日晚上發佈「正面盈利預告」後,翌日傍晚宣佈再次申請轉板,明顯是對2016年全年業績表現充滿信心,管理層視為今次能否轉板成事的關鍵。於3月30日傍晚公佈的2016年年報顯示財務數據的確標青,自2014年2月7日上市後錄得最好的股東應佔溢利,超過9,000萬港元 (同下),較2015年增長超過2.27倍,亦較過去五年第二表現好的2013年業績約賺7,113萬元高出27.55%。相對「溢利測試」於過去三年、兩年及一年之溢利要求分別是不少於累計5,000萬元、累計3,000萬元,以及2,000萬元,如今圓美光電則是約1.45億、1.18億和9,073萬元,顯然三者皆已超標完成。不過值得留意於2016年全年業績其他收益淨額有超過4,707萬元入賬,由出售附屬公司收益及溢利保證收益所致,不排除港交所視為非經常性收益,將之剔除計算,那麼2016年的可計溢利將少於5,000萬元,不乎合轉板資格。

 

 

價量齊升格局

另外,論到轉板與股價上揚的關係,首次申請日期為2016年5月6日晚上,當日收報1.05元,當日成交量為71萬股,其後兩個交易日 (5月9及10日) 分別收報1.15和1.20元,成交量為449萬和323萬股,出現「價量齊升」格局,證明轉板消息已反映到股價上。而參考於2015年12月24日 (收市後宣佈控股股東增持股份) 單日上升11.65% (1.03 → 1.15元),當日曾一度高見1.20元,全日成交量近2,100萬股,是自2014年10月10日以來錄得的最大成交量。至今除了未嘗再有如此巨量成交外,第二大成交量亦不足1,170萬股,僅見於今年2月3日,其餘日子的成交量均少於820萬股,可見在2015年12月24日錄得的成交量異常。

 

 

進場前關注點

之後股價持續下行,分別於2016年1月21日和3月11日低見0.64元,較1.20元 (2015年12月24日高位) 低近47%,並且從1月14日至3月22日收市價均為0.90元或以下,若有心人於期間收貨,再於宣佈轉板後沽貨,對比1.20元 (2016年5月10日收市價) 的賬面回報率為33.33%,因已高於三成,存在有心人獲利離場誘因。繼而從其後股價呈「陰跌」格局,於同年12月12日低見0.55元,期內成交量為100萬股或以上只有四個交易日,最高亦為190萬股,僅見8月9日,便知成交量偏少,不排除有心人早知公司會申請轉板,於消息發佈後沽貨,之後毋須托價,以致股價不斷下行。因此,轉板的確有刺激股價上揚之可能,不過於進場前必須留意股價是否已被偷步炒上。

 

 

論阻力支持位

這樣看來,讀者即使在2016年5月9日以開市價1.09元進場,亦毫無勝算,除了基於以上有心人部署之分析,也考慮到2015年12月24日高位為1.20元,於2016年5月10日亦是收報1.20元,再於之後兩個交易日分別收報1.17和1.13元,根本無法企穩在1.20元,便知1.20元是阻力位。再談支持位,自2016年1月21日收報0.68元後,對比上周五 (2017年3月31日) 收報0.82元,潛在跌幅為17.07%,對比讀者假設買入價為1.05元,上望空間為28.05%,明顯後者較高。基於上述分析,讀者可自行決定是否值得制定適合個人需要的操作策略。

 

 

聶Sir

 

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