^^【聶SIR】剖析供股後股價去向 (五) (2017/03/15)

20170315-6108

 

 

今日來到此系列的最後一篇文章,與大家檢測新銳醫藥 (6108) 是否經已「供乾」,以及探討現時的買賣分析部署。

 

 

 

供股申請極少

從3月3日晚上發佈的供股結果顯示,三名大股東及管理層均已按比例供股,合共認購1.91億股,經扣除後餘下約10.58億供股貨可視為街貨,而包銷商及分包銷商促使之認購人承接約7.25億股,佔供股貨之街貨量68.49%。值得留意按配額供股只接獲6份申請,扣除三名大股東及管理層後,公眾股東錄得3份認購申請,並見按配額供股期間 (2月14至21日) 收市價介乎0.29至0.285元,撇除2月14日收報0.29元,其餘五個交易日均收報0.28元,僅高供股價0.275元一個價位,相信散戶股東參與供股意欲不大,反映上述3份申請屬有心人供股機會大。

 

 

 

證明經已供乾

此外,於2月20日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示參與者有236名,持有約3.82億股,對比當時公眾持股量約3.53億股,差距約2,935萬股與大股東Classic Estate Investments Limited持有約3,436萬股接近,認為其股份已全數放於CCASS機會大。經扣除後於CCASS的街貨量約3.48萬股,而首10名參與者均持有超過1,000萬股,認為屬有心人持貨機會大,她們佔參與者總數4.24%,卻持有約2.08億股 (已扣除上述大股東持股),計出街貨佔比為59.74%,因接近六成,可視為貨源已被歸邊。按此比例計算,公眾股東按配額及額外認購約3.33億供股貨之中,約1.99億股,連同包銷商等人承接約7.25億股,合共約9.24億股,佔總體供股貨之街貨量87.32%,因已高於八成,證明此股已被「供乾」。

 

 

 

有否偷步散貨

若勉強說到股價開始異動為2月23日,單日上升5.26% (0.285 → 0.30元),截至3月3日 (當晚宣佈供股結果) 之七個交易日的累計成交量約5,571萬股,相對成交金額約1,645萬元,計出平均成交價為0.2952元,相對供股價0.275元的賬面回報率為7.35%,連一成也沒有,有心人根本沒有散貨誘因,加上即或假設全數成交量為有心人釋出貨量,並且換手只有一次,散貨僅約6%,可見價與量均反映有心人未開始散貨。再者,今次供股比例為1供3,可見「1份舊股」絕對不能抵銷「3份新股」,初步認為有心人已離場機會不大。並且今次供股規模約12.49億股,但去年的累計成交量約8.21億股而已,截至今年3月3日亦不足9.60億股,也可視為沒有偷步離場的線索。加上有心人要為1月26日舉行的決議案得以順利通過作出部署,以公眾持股量約3.53億股計算,若要確保供股的普通決議案取得通過,有心人必須持有不少於一半的公眾持股量,即不少於1.76億股,暗示於投票結束後才能沽貨,但從1月26日至3月3日之累計成交量卻僅略高於1.00億股,遠少於上述的1.76億股,進一步確認有心人未有離場。

 

 

 

分析有否炒權

而早前從2月14至21日供股權 (當時臨時代號:2937) 之報價均顯示為場內交易底價0.01元 (如下表),反映權價全無異動,並且每日的平均成交價皆低於0.01元,介乎0.0014至0.0053元,暗示有大量場外交易,所以成盤價才能低於0.01元。此外,累計成交量約6,444萬份,即或有心人願意用「殘價」散貨,對比供股權總量約12.49億份,還不足5.20%,這些都是有心人未有值著供股權散貨的證據。基於偷步離場和炒權離場均沒有發生,證明有心人於「供乾」此股後必須托價散貨。

 

 

20170315-X

 
此股於3月3日收報0.28元,僅高供股價0.275元一個價位,暫看有心人未有托價散貨跡象,故此已持貨讀者,誠如2月23日撰文時的看法,「供乾」也不代表股價會於供股完成後立即被炒上,所以要有耐心守候的心理準備。至於有意進場的讀者,若見股價低於供股價,同時有持股待升的耐性,方好考慮買入股份博升。

 

 

聶Sir

 

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