^^[聶升專欄] 回顧2017年2月份專欄績效 (下) / 新股 (2017/03/03)

 

 1

永順控股香港 (8421)

1 

 1

1

今日分析股份，都是一隻招股中的新股，就是永順控股香港 (8421)，招股日期為2月28日至3月3日正午，就是今日中午12:00截止認購申請，又是半日時間讓大家進場。相信有看昨天撰文的讀者，會明白箇中原因，無非看了首兩天的孖展銷情，才決定為大家分析此股。招股首日孖展錄得「零認購」，誠如前文分析，當日有五隻創業板股份在招股，撇開孖展已截止的ECI TECH (8013)，仍有四隻創業板股份可用孖展申請，連同正於主板招股的Persta (3395) 及弘和仁愛 (3869)，明顯是六隻股份在孖展認購「搶客」(如下圖)，以致當日不但永順控股香港，就是潪澔發展 (8423) 和樺欣控股 (8442) 孖展申請亦無人問津。

1

 1

 1

剖析上市價之定位

於3月1日為永順控股香港第二日招股，在五間可用孖展認購股份的券商之中，獨有輝立證券錄得申請，不過僅為30萬元，相對公開發售的集資金額上限750萬元佔比只有4%，大有最終公開發售錄得不足額申請的可能，即或筆者預算有誤，是錄得足額甚或是超額申請，認為認購額為15倍或以上機會極微，不會觸發配售股份的回撥機制啟動。若於3月15日招股結果顯示認購銷情極佳，就表明有心人在「圍貨」，於近期創業板新股負面消息不絕的情況下，試問有散戶願意斥資達100萬元或以上認購創業板新股嗎？倘若真的公開發售部分錄得15倍認購申請，就是1.125億元認購金額，即或全數用盡孖展申請，只能借九成，自掏腰包也要付上1,125萬元，難道全是散戶所謂嗎？因此，當招股結果錄得超購時，就表示有心人在「圍貨」，屆時傾向以中間價或下限價上市機會大。事實上，新股上市最終希望將股份釋出市場，若於招股期間得到散戶垂青，理應會讓他們成功認購股份，更何況暫看此股銷情不滯，認為只要大家「入飛」申請，將是申請多少，就獲派多少，所以筆者才於孖展申請截止後，仍然分析此股。

 1

1

首兩標準經已合格

我們又可用四大值抽新股標準作分析切入點，其一是招股價少於1.00元，今次是介乎0.40至0.50元 (如下圖)，就上限價而言已少於標準一倍，連同上述分析認為不大可能已上限價上市，而0.50元是「毫股」的兩個大位之一，另一個是0.25元，於往下和往上各跳一個價位，分別是0.001和0.005元；0.50元則是0.005和0.01元，兩個大位均顯示往上較往下的股價移動幅度較大，單看0.50元差距就是一倍，可見不論以0.40或是0.45元上市，都存在推高股價的誘因，亦表明已乎合第一個標準。其二是集資淨額為少於1.00億元，按招股資料顯示，招股規模為1.50億股，公開發售和配售的額度分別為1,500萬和1.35億股，是典型1:9的比例，相對發行股數6.00億股，於上市後公眾持股量佔25%，亦屬典型的新股上市安排。若以上限價計算，集資淨額為5,250萬元，較上述標準少了47.50%，即第二點已達標。

1

 1

1

有托價配股之需要

值得留意此股截至去年8月底「現金及現金等價物」約2,035萬元，流動負債中的「銀行借款」則超過5,058萬元，若將現金全數用於還債，結欠也近3,024萬元，而今次集資淨額用途是為招標合約提供資金、加強品牌推廣、鞏固在香港環境服務業內的既有地位、加強資訊科技系統，以及一般營運資金，未有提到用於還債。此外，上述超過5,058萬元之中，有近3,047萬元的還款期限為一年內或按要求 (如下圖)，暗示於今年8月底或之前要還清，扣除現金結餘後，尚欠超過1,012萬元，存在再度集資的需要，除非集團可於銀行再度取得貸款，否則應會於上市後半年 (9月16日) 禁發新股期解封後，宣佈配股集資，認為即或上市初期未見股價上揚，之後亦有托價配股之需要。

1

 1

 1

未來申請轉板有機

其三是集資開支佔比為15%或以上，如下表所示招股價跟集資開支佔比為反向關係，所以若上述推斷正確，此股將以中間價或以下上市，計出開支佔比高達32.59%或以上，較常見的管理層在乎集資多寡的公司之開支佔比不多於5%，差距超過五倍，明顯今次上市集資效率極差，暗示管理層在意能否取得上市資格。由於佔比遠高於15%，可見已乎合第三項標準。其四是單一股東佔權六成或以上，此股於上市前只有單一大股東施氏控股有限公司持有4.50億股，佔已發行股本75%，因已高於六成，明顯第四項亦已達標。該公司由豐悅發展有限公司全資擁有，豐悅為為施氏家族信託的受託人，其唯一股東及董事為吳醒梅，她是永順控股香港之創辦人，現為集團主席兼執行董事，可見集團的控股和管理主導權集中在一人手上，暫看此乃實業股機會大。截至2015和2016年3月底集團的股東應佔溢利分析約1,433萬和1,881萬元，隱若看到此股有望於上市後一年半至兩年合資格申請轉上主板。

1

 1

綜合上述分析，表明四項標準均已乎合，加上因吳醒梅沒有出售股份，或於上市前集團未嘗宣佈派發股息，可見她在今次集團上市沒有實質的直接得益，同時她的持股量是公眾持股量的三倍，理應在意上市後股價發展，所以我認為上市後股價上揚機會大。現時此股每手買賣單位為5,000股，以上限價0.50元計算每手成本為2,500元，基於我認為很大機會出現認購不足的情況，故此財力不多的讀者不宜認購多於八手股份。基於上述分析，讀者可自行決定是否值得認購。另須留意此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。

1 

 1

聶Sir

1 

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

1 

以上純屬個人研究分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

1 

1 

若想更快看到回覆，請到以下連結再發問一次

http://homebloggerhk.com/?page_id=313771 

聶Sir會在24小時內回覆有效期內的專欄讀者。

---

–

–

聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
–

---

※【股市淘金班】每個單元內容，都是獨立的，
同學可先上「單元二」，之後才讀「單元一」，etc.

---

---

–

內　　容：

股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
短 炒 配 發 結 果 – 供股炒法/配股炒法/新股炒法

配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
發 行 新 股 契 機 – 先舊後新/拆細股份/新股操作

複 雜 公 告 解 讀 – 資訊重組/重點速讀/契機分析
串 連 財 技 應 對 – 財技追蹤/佈局分解/策略部署
其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

－

–

 

Jack Sir 簡介

• 國際市場資深全職交易員Option Jack
• 32年市場實務期貨期權交易經驗
• 前機構投資者資深分析顧問
• 前理財週刊期權專欄主筆
• 經濟一週期權專欄作者
• Now財經台理財有方節目嘉賓
• 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
• 策略王直播 專家拆局常行嘉賓
• 著作：盤房爆炒30年及 ‘那有一天不交易’上暢銷榜 前3名

 

Jack Sir | 期權課程

 

【Option Jack – 期權速成課程】

一切由正路開始（Let‘s Begin’）。

期權應由務實觀念學習

偏排最新最貼市的期權基本至高階 策略課程

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

Option 1 ：最快的方法學懂期權基礎
Option 2 ：期權4式應用,實際槓桿及Delta Gamma Theta Vega
Option 3 ： Call put parity ，敢恨下重注的時機1，short put 與covered call解碼
Option 4 ：敢恨下重注的時機2，4個救倉策略，跨月價差及 2月港交所末日put
Option 5 ：牛熊週期時間，注碼控制及除淨對期權的影響

全部課程：網上  Facebook 群組（五天內可重看）

可以自行選取 適合個人程度的 堂次

期權交易並非紙上談兵，要學就要學真交易，並非理論

費用: 每堂 $600
4月30日前報名，每堂$500 優惠

 

有興趣可 Whatsapp 91010168 報名

 

call put 4式:

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

 以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

---

 

 

 

上堂情況:

 

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

–