^^【聶SIR】個股資訊詮釋的關鍵 (上) (2017/02/17)

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個股資訊詮釋的關鍵 (上)

 

由於金融資訊發佈日趨成熟,我們越來越容易接觸到個股消息,傾向以消息的好壞來預計股價發展,從而作出相應的投資決定。表面看來做法合理,但值得留心的是我們以甚麼準則來判別消息的好壞,筆者認為普遍投資者是以同類消息過去對股價的影響作準,常見的有上市公司發佈的「盈喜」和「盈警」消息,前者傾向被理解為是好消息,理由是預算個股將要發佈的業績表現會較前一年的同期為佳,而個股公佈好業績往往予人股價被刺激上揚的印象,於是將發佈「盈喜」也聯想到股價會上揚。但業績表現真的與短期股價走勢有一直關係嗎?若答案是否定,何以我們又要業績期各大上市公司發佈的成績表呢?

 

 

決定股價升跌的關鍵

業績只是一個例子,筆者旨在讓大家明白訊息與股價沒有必然關係,所以即或我們認為今晚某上市公司在發佈市場公認的好消息,翌日股價同樣可以下跌,並且可以是暴跌。如果我們無法瞭解箇中關鍵,被有心人愚弄將是必然的結果。真正決定股價升跌的是「股份供求」,除非上市公司進行股本集資或是股本重組,否則總體「股票供應量」是不變的,但於交易時間內的「股票供應量」卻不斷在變,源於市場參與者對「股票需求量」,這就是我所說的關鍵,參與者的角色既是供應者,也是需求者。

 

 

誰來主導參與者角色

當然市場中有主動的參與者,也有被動的參與者,而有心人當然是前者,他在選擇作為供應者和需求者有主導權,而被動的一方,即是散戶,就會成為「對家」,當有心人選擇做供應者,散戶便被動地成了需求者,反之亦然。若有心人是供應者,自然就是派貨者,那麼散戶就是接貨者,有心人為了成功派貨,一定要令散戶安心接貨,甚至是搶著接貨,那時市場公認的好消息,便成為有心人加以利用的工具。不過散戶也會學精,如果有心人每次都利用好消息作為派貨工具,散戶漸漸就會有戒心,甚至是將好消息反轉來解讀,屆時有心人的盤算就會失效,所以有心人便要不時利用好消息將股價向上炒,乎合市場預期,這樣散戶便難以對上市公司發佈的消息,作出正確解讀,自然做錯決定的可能也會大為增加。

 

 

檢視前文跟進的預測

說到這樣,想與大家跟進一隻股份,就是早於去年9月26日分析的普匯中金國際 (0997),最近一次跟進日期為今年1月11日,當時表示於1月9日數據顯示參考者有240名,持有約159.37億股,佔已發行股本95.14%,扣除控股股東主席、董事總經理兼執行董事李偉斌持有的89.94億股,於CCASS的街貨量約45.77億股,而首16名參與者均持有超過1.00億股,認為屬有心人持股機會大,她們佔參與者總數6.67%,卻持有約69.43億股 (已扣除李偉斌持股),計出街貨佔比為65.93%,因已高於六成,反映貨源仍處於歸邊狀態,股價已具備操控條件。有關此股的其他分析,將於下周一 (2月20日) 待續。

 

 

聶Sir

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