^^[股市奇兵專欄] 強逼遷拆也成概念(下) (2017/02/09)

強逼遷拆也成概念(下)           2017年2月9日

亞洲聯網科技(679)有意無意地短炒了光明新區兩塊地皮，迅速賺取了六千萬元盈利。不但沒有阻礙到公司廠房的日常運作，還獲得了這筆意外之財。當這些非流動資產存放在上市公司內，估值上必定存有折讓，如今公司出售了其中兩塊地皮，除了將價值釋放，還充盈了公司的現金水平，隨時可博派發特別股息。

首先從宏觀方面說起。公司之所以能夠短時間內賺取了六千萬元，皆因深圳市的樓房價格上漲得十分厲害。就連筆者沒有留意樓市消息的習慣，也從不同媒體的報道中得知這個大趨勢，造就公司短炒地皮的良機。誠如筆者於上篇所說，公司在光明新區合共持有四塊地皮，如今只出售了其中兩塊，即是仍持有其餘兩塊地皮，如果公司再度宣佈出售，其代價應可叫得更高，意味著公司的潛在獲利空間更大。代入大股東的思維，現金流入總比流出為好，況且出售事項與營運無關，根本毫無包袱可言，理應賣得瀟灑，輕鬆又賺取幾千萬甚至一億元。勉強來說，買入它的股票，相同於押注了深圳樓市。

至於微觀方面，則回歸筆者比較擅長的殼股範疇。以昨日收市價$1.05計算，市值只有四億四千萬元，相比起七億的主板殼價，輸面已經所剩無幾，骨子裡已呈現了一定的值博率。

而上述的賣地交易，當然可以視作普通的商業決定，但同時亦可視作公司清走殼肉的步驟。既可收短炒地價的功效，又能將地皮斬件出售，實在一舉兩得。細心打開公司的財務報表，公司的非流動資產已然不多，再計及公司賣地，以及前述搬遷廠房的非常重大的出售事項，整間公司已散發著濃烈的殼股味道。

如果連同公司的財務狀況合併分析，估值上已盡見真章。根據去年的中期報告，公司的流動資產淨值已屆二億七千萬元。與此同時，公司擁有的長期債務不多，但物業廠房佔去了公司最主要的資產，令它的資產淨值高達三億元。由此證明，公司在財務上不成問題。

於去年年中，公司因業績下滑而下挫，最低曾見$0.90左右。反觀今年業績，因有拆售地皮的一次性收益，盈利表現已毫無懸念，而股價竟貼近之前的低位，實在便宜得有點過份，有點超賣的意味。要刺激股價調頭向上，除了公司在財技上的動作，下月月底所公佈的業績亦有可能成為催化劑。基於公司流通量極低，需要長一點時間慢慢收集，由現在開始坐貨，想來時間也差不多了。

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股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
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Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
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