^^[聶升專欄] 創業板之中的實業股 / 新股 (2017/01/24)

1 

奧傳思維控股 (8091)

1 

今日首先與大家跟進於去年10月21日與大家分析的新絲路文旅 (0472)，留意原因是於10月18日晚上宣佈公開發售，即沒有供股權可交易的供股，初步認為今次設局是部署「供乾」。分析前一天收報1.48元，前文制訂策略為進取者可於此股或以下買入股份；謹慎者可於1.25元或以下買入；保守者則可於1.15元或以下買入。初步目標價為1.80至2.00元；買入價下跌30%可考慮離場。此股於今年1月9日傍晚發佈供股結果，供股貨總數為916,454,764股，只有控股股東新華聯和公眾股東參與供股，後者按配額和額外供股合計201,390股，佔總體僅0.02%，餘下916,253,374股 (如下表) 由作為包銷商的新華聯所承接，佔比高達99.98%，反映經已「供乾」。

1

 1

 1

股價似在喘定中

但有別於我們常見的供乾情況，由有心人承接大量供股貨，如今卻是控股股東。供股價為1.60元，表面看來是訂價吸引所以供股，不過在供股期間 (2016年12月16至30日)，股價介乎1.38至1.50元，即或以最高價1.50元計算，參與供股者賬面仍蝕6.25%，這就是為何公眾股東認購供股貨極少的原因。而供股期完結後下個交易日 (2017年1月3日)，便見股價下行，於今年1月13日 (星期五，供股貨出爐) 低位和收報分別為1.23和1.31元，但跌勢未止，於1月16日 (星期一) 和1月17日低見1.18元，之後股價才見輕微回升，於1月17至20日收市價介乎1.24至1.22元，輕微收高於1.20元，股價似有喘定跡象。

1 

1

抵押股份考量點

我們應在意是控股股東經已押股，暗示自身處於財困狀態，不然也不會宣佈供股集資還債給自己。於去年11月24日傍晚交代押股原因是新聯華要為上述供股而作融資安排 (如下圖)，意思就是「借錢供股」，以當時全數此股作抵押品，其後在供股貨出爐前一天 (今年1月12日) 收市後再宣佈控股股東將所得供股貨亦全數交予貸方作抵押品。倘若貸方以供股價1.60元作參考價，普遍於參考價跌逾三成會被「斬倉」，故此認為底價是1.12元。現時已持貨讀者若見股價未有收低於1.15元，可繼續持股觀望。而按前文分析有心人持有街貨量不少於68%，就是約8.30億股，明顯成本價是高於供股價，他們肯定不想控股股東被斬倉，相信在股價貼近1.15元便會托價，不排除可重上1.80至2.00元,暫仍維持看法不變。

1

 1

 1

不乎合轉板資格

現看今日分析股份，奧傳思維控股 (8091) 於1月5日在創業板以全配售方式上市，按早前發佈的招股書顯示，配股規模為1.80億股，全屬新股，反映大股東未有藉著上市釋出部分貨量「抽水」，初步認為屬實業股。招股價介乎0.23至0.27元 (如下圖)，最終以上限價上市，集資金額和淨額分別為4,860萬元和大約2,980萬元，計出集資開支佔比為38.68%，較下限價的佔比為44.44%，集資效率相對較高，暗示管理層也在意所得集資淨額多寡，連同截至2015年和2016年3月底之全年股東應佔溢利分別約賺1,166萬和1,420萬元，也可視為此乃實業股的線索。不過顯然不是績優股，從集團安排在創業板上市，加上未有公佈2014年之財務資料，足見此股不乎合在主板上市，極有可能是未能乎合溢利要求，並且截至去年六月底的2016/17年度之首三個月股東應佔虧損約98萬元，連同全面收入調整，虧損擴大至超過110萬元，這就是不屬績優股的證明，亦反映了未來一年不乎合轉上主板資格。

1 

 1

1

分析散貨的程度

雖然如此，股份吸引筆者之處有兩點，其一是股價現為低水平。上市首日開報3.60元，較上市價高逾12倍，之後股價反覆向上，以全日最高價8.00元收市，較開市價上升1.22倍，若承配人於當時離場，賬面回報率超過28倍，但當日成交量為41萬股，相對1.80億配股貨，即或全數換手只有一次，散貨不足0.23%。翌日股價開報8.32元，輕微高開4%後股價再度上揚，最終高見9.80元和收報9.29元，分別較8.00元高出22.50%和16.13%，同樣只是「紙上富貴」，當日成交量為32萬股，可見承配人仍未開始散貨。直至上市第四日股價顯著下滑，大瀉超過85% (8.17 → 1.22元)，但成交量僅為1,088萬股，累計四天成交量為1,178萬股，佔配股貨6.54%，最多只是蘊釀散貨，承配人還未開始散貨。真正散貨應是1月13和16日連續兩個交易日，成交量分別約1.48和1.44億股，合計超過2.92億股，遠多於1.80億股配股貨，然而這兩天的平均成交價為0.3233和0.2427元，綜合平均價為0.2837元，較上市價0.27元僅高5.06%，不排除部分承配人未有離場。

1

 1

股價呈橫移格局

參考中央結算系統 (簡稱CCASS) 於上市首日只有7名參與者，合計持有1.80億股 (如下圖)，正是全數配股貨。另外考慮到「T+2」結算安排，於1月18日CCASS資料顯示該7名參與者合計持有989萬股，於沒有射倉的情況下，承配人已散貨超過1.70億股，證明價與量均反映承配人已散貨。另外，於1月16至20日，收市價乎介0.229至0.218元，較上市價分別低15.19%和19.26%，從股價已有五天失守上市價來看，進一步確認承配人已離場。那五天股價大部分時間介乎0.23至0.22元，似乎股價呈「橫移」格局，反映有心人短期再行動機會不大，於散戶按捺不住沽貨時，股價就會受壓，有可能變成呈「陰跌」格局。按上周五收報0.218元計算，市值約1.57億元，理應不會跌破1.20億元，皆因創業板新股之公眾持股市值不能低於3,000萬元，以1.80億股配股貨計出底價為0.167元，較0.218元相距23.39%，反映即或於0.218元進場，「捱價」程度不算嚴重，於0.20元或以下進場可視為具值博率買入價。

1

 1

 1

有心人未有行動

另一吸引之處是此股處於貨源歸邊狀態，先看股權分佈，此股現有三名大股東 (如下表)，就是主席、行政總裁兼執行董事周慧珠 (持有約2.79億股，佔權38.70%)、劉智誠 (持有約1.46億股，佔權20.25%)，以及非執行董事施冠駒 (持有9,396萬股，佔權13.05%)，於招股書的「歷史、發展及重組」環節顯示劉智誠之父劉漢松和施冠駒均與周慧珠相識多年，同為集團創辦人，暫看出現行政決策分歧機會不大，加上周慧珠佔權超過三成，為控股股東，可視為管理和控股主導權均在她手上。集團另有兩名上市前的投資者，同樣持有1,080萬股，佔權1.50%，分別是獨立第三方楊頌恆，以及公司秘書游紹揚，他們的持股均設有禁售期，於上市半年內不能出售股份，也可視為有心人短期不會行動的線索，讀者可以安心等待0.20元或以下，才決定應否進場。

1 

1

 1

射倉活動有可能

再看CCASS參與者持股變化，我留意到於1月12日中國銀行、匯豐銀行和恆生銀行這些以散戶佔多的券商開始增持股份，截至1月20日短短七個交易日分別增持3,582萬、2,112萬和1,033萬股，合共增持6,727萬股，佔配股貨超過37%，連同中國白銀證券和耀才證券同期分別增持1,300萬和632萬股，五間券商合共增持8,659萬股，佔配股貨超過48%，不排除當中存在射倉活動，連同早前提到上市首日的7名參與者仍持有989萬股配股貨，於1月20日這12間券商合共持有9,656萬股，保守地反映承配人仍有不少於8,000萬股於日後要托價釋出市場。事實上，當日參與者有162名，持有190,800,000股 (如下圖)，較配股貨多出10,800,000股，相信是上市前投資者楊頌恆或游紹揚的持貨，於1月11日放於CCASS，在新鴻基投資服務之中。由於那批貨設有禁售期，經扣除後1.80億股為街貨量。

1

 1

而首11名參與者均持有超過360萬股，認為屬有心人機會大，她們佔參與者總數6.79%，卻持有超過1.09億街貨 (已扣除上述的1,080萬股)，計出街貨佔比為60.69%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊，連同上述各項分析，股價已具備炒上條件。於1月20日收報0.218元，基於上述分析，讀者可自行決定是否值得制定適合個人需要的操作策略。另有兩個注意事項，其一是誠如上述分析，股價有可能呈「陰跌」格局，現價進場要有「坐貨」的心理準備。其二是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。

1 

1 

聶Sir

1 

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

1 

以上純屬個人研究分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

1 

若想更快看到回覆，請到以下連結再發問一次

http://homebloggerhk.com/?page_id=31377

 1

 1

–

聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
–

---

※【股市淘金班】每個單元內容，都是獨立的，
同學可先上「單元二」，之後才讀「單元一」，etc.

---

---

–

內　　容：

股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
短 炒 配 發 結 果 – 供股炒法/配股炒法/新股炒法

配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
發 行 新 股 契 機 – 先舊後新/拆細股份/新股操作

複 雜 公 告 解 讀 – 資訊重組/重點速讀/契機分析
串 連 財 技 應 對 – 財技追蹤/佈局分解/策略部署
其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

－

–

 

Jack Sir 簡介

• 國際市場資深全職交易員Option Jack
• 32年市場實務期貨期權交易經驗
• 前機構投資者資深分析顧問
• 前理財週刊期權專欄主筆
• 經濟一週期權專欄作者
• Now財經台理財有方節目嘉賓
• 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
• 策略王直播 專家拆局常行嘉賓
• 著作：盤房爆炒30年及 ‘那有一天不交易’上暢銷榜 前3名

 

Jack Sir | 期權課程

 

【Option Jack – 期權速成課程】

一切由正路開始（Let‘s Begin’）。

期權應由務實觀念學習

偏排最新最貼市的期權基本至高階 策略課程

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

Option 1 ：最快的方法學懂期權基礎
Option 2 ：期權4式應用,實際槓桿及Delta Gamma Theta Vega
Option 3 ： Call put parity ，敢恨下重注的時機1，short put 與covered call解碼
Option 4 ：敢恨下重注的時機2，4個救倉策略，跨月價差及 2月港交所末日put
Option 5 ：牛熊週期時間，注碼控制及除淨對期權的影響

全部課程：網上  Facebook 群組（五天內可重看）

可以自行選取 適合個人程度的 堂次

期權交易並非紙上談兵，要學就要學真交易，並非理論

費用: 每堂 $600
4月30日前報名，每堂$500 優惠

 

有興趣可 Whatsapp 91010168 報名

 

call put 4式:

報名請早 ！以上內容標題，將會有部分增減調配

 以上課程內容純為技術策略部署分享教學，不涉及未來方向推介及個別股票買賣建議

~全職交易員（只會告訴你期權市場真相）

 

---

 

 

 

上堂情況:

 

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

–

※只接受修畢「收息101 / 股樓債賺價課程」的學員報名，本課程不對外開放！※

諗Sir 真人授課

**諗Sir【買樓收租課程】**

．當閣下付費報名上課或參與本網站的免費書展/免費文章/免費或收費講座/付費專欄等即等同明白本網站/公司的【收生條款及條件】【私隱政策/個人資料收集聲明】【一般免責聲明】【課堂規則】
．報名【免費講座】請即填寫【免費講座報名表格】
． 缺席課程的學員，可 【申請補課 】( 免費課程除外)，一律安排於下一期上課
． 此外本網站/本公司/旗下導師及行政人員均有權拒絕【任何可疑之人仕】參與任何講座/書展/收費課程/收費專欄及進入本網站/本公司擧辦活動之任何場地而事前不作另行通知
．颱風│黑雨安排載於【收生條款及條件】第17項–

---

---