專業人士的「孭鑊」風險 2017年1月10日
筆者昨日介紹了估值師的工作範疇，以及在股票實務操作上如何協助公司達到目的。誠如筆者昨日文章中所言，但凡專業人士總有「孭鑊」的風險，因為多方人士會參考甚至依賴專業人士的意見而作出商業決定。舉一個簡單的例子，當一間上市公司需要舉債，銀行就要參照公司的財務報表，以決定公司的償債能力。如果公司最終未能償還貸款，而又證實到會計師方面存在重大疏忽，則有機會訴諸法律途徑解決。同樣地，因估值師涉及工作範疇廣泛，如果估值報告中存在疏忽，亦有機會令估值公司捲入訴訟的漩渦之中。
相信接觸財技股一段時間的讀者對「北角陣營」不會陌生，但原來除了炒股了得、設備齊全之外，陣營中一隻旗艦曾令威格斯(香港)敗訴，並作出巨額賠償。案情追溯至1997年，當時民信金控(273，當時稱互聯控股)旗下一間附屬公司，有意以四億七千萬元向泛海集團(129)及保華集團(498)的聯營公司添潤企業購入北角華匯中心地庫。後來於2003年，互聯控股提出訴訟，指負責估值的威格斯嚴重高估了地庫的價值。經調查後，發現當時的估值部門主管根本沒有到場作實地考察，估值報告中連基本的可供銷售面積等也沒有提及，不合專業標準。與此同時，法官指出威格斯以地舖與地庫舖位作類比，過程中又沒有作出適當調整，質疑報告沒有以合適的物業作出估值基礎。最終威格斯一方被判敗訴，公司需向互聯控股賠償二億五千萬元。
而近期也有一些案例可供參考。主要從事評估及顧問服務的羅馬集團(8072)亦被官司纏身，案件目前仍在審理當中。話說一名自稱是羅馬集團、西伯利亞礦業(1142)及申基國際(2310)的小股東Zhi Charles不滿羅馬集團替西伯利亞礦業及申基國際所進行的估值顧問服務，認為估值上有欠公允，於是入稟高等法院，要求財務匯報局及聯交所全面覆核羅馬集團所提出的估值及技術報告。
這幾間公司可說正值多事之秋，西伯利亞礦業除了以上案件外，其董事亦曾遭申索，就算到目前為止，公司仍然被多宗官司拖累，致令較早前停牌多時。至於申基國際亦不見得有好下場，公司於去年五月份獲債權人撤回清盤呈請，不過根據它的中期報告，其財務狀況仍然堪虞，前景似乎並非一片坦途。羅馬集團更不消說，其股價於2014年更跌至聯交所所指的極點水平($0.01)，後來需進行十六合一再一供三來解救，以此擺脫仙股的定位。自此之後，股價也沒有重大起色，雖然坐擁高達幾億元的資產淨值，但市場似乎對它並不受落，遭到投資者的撇棄。
雖說估值公司官司上身的情況並不常見，但作為閒家的散戶，若然看到公司委任了一間曾被官司上身的估值機構，就要落足眼力，慎防當中存在估值失當，平白無端地令公司蒙受損失。如果有足夠證據的話，更應像第二個案例的小股東一樣，訴諸法律，據理力爭，並同維護小股東們的利益，免受股壇大鱷的欺凌。
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