^^【聶升股解碼】 一隻大價股 兩隻細價股 (下) (2017/01/03)

20170103

 

本專欄於2017年第一次撰文,祝各位讀者在新一年萬事勝意、日日都精力充沛,投資得心應手!

 

承接上周與大家檢視了於2015年11月12日撰文時分析的一隻大價股和一隻細價股的績效,今日再與大家看看另一隻細價股於分析後的股價表現,就是華人策略控股 (8089)

 

不合理集資時間

留意此股原因是於2015年11月11日與新體育 (0299) 一樣在晚上宣佈配股。配股規模為1.2億股,佔已發行股數14.81%。當時集團於股價幾乎52週低位0.48元之際宣佈配股,與11月11日收報0.55元只差九個價位,屬於「低價配股」。此外,公告提到集資用途為一般營運,加上「一般授權」於2015年6月30日取得,即已過了近四個半月才宣佈配股。綜合上述各項線索,此股在沒有集資壓力,以及毋須急於用上「一般授權」配額的情況,選擇於不利的股價表現下進行集資,實在不合邏輯。

 

配股前炒機會大

配股價為0.48元,正與當時52週低位同價,反映是「低價配股」。而0.48元與宣佈配股當日收報0.55元比較,承配人之賬面回報率為14.58%,跟慣常承配人預算最低回報率為20%還要低。今次集團用上金融中介作配售代理,並列出承配人不少於六名,表示對象屬「街外人」機會大,認為是「配股前炒」格局,若要促銷配股,有心人必須托價方能成事。

 

股圖分析買賣價

另從當時的股價圖留意到2015年10月初股價試嘗突破0.70元未能成功,可視為阻力位。但從前文分析的前兩天 (10月10及11日) 成交量顯著增加,不排除有人在趁低吸納股份,為托價鋪路。同時當時股價跟0.60元比較只差五個價位,對有意托價的有心人來說並無難度。而0.48元跟0.60元比較之賬面回報率為25%,大大提升了配股貨的吸引力。我又細察配股公告,發現未有列明最早配股完成日期,一般為三至五個交易日,即11月16至18日;配股期限則為11月30日。買入前須評估個人承受風險能力。

 

當時操作之績效

結果分析當日開報0.56元,當日升至0.74元,升幅為34.55%,可見有心人開始行動,之後股價亦見反覆向上。直至2015年11月23日收市後宣佈配股完成,當日收報0.92元,與0.56元比較,持股僅八個交易日的賬面回報率為64.29%,相信讀者感到滿意。其後三日均收低於0.90元,理應在第四日 (11月27日) 開報0.89元離場,計出賬面回報率為58.93%,績效仍是不俗。倘若未有離場,當晚此股又宣佈「先舊後新」的配股集資,配股價為0.935元,較當日收報0.94元僅低五個價位。股價於12月9日收報1.03元,突破1.00元由「毫股」變「蚊股」的心理關口,較0.56元之賬面回報率增至83.93%。

 

後續的關注事項

從2015年11月27日至12月9日,累計成交量約1.45億股,兩次配股規模分別為1.20億和4,208萬股,合計約1.62億股,較上述成交量只差約1,746萬股。若考慮到第一次配股完成日期為11月23日,從11月24至26日的合計成交量約5,179萬股,以超過上述約1,746萬股,存在兩批承配人均已離場的可能。這裡想補充說第一次配股應在配股完成後承配人才收到配股貨,但第二次配股因是「先舊後新」,極有可能於宣佈當日已收到配股貨,所以我才有兩批承配人均已離場的推論。從股價於12月10日起開始回落,並且連跌五日,於12月16日收報0.70元,反證上述推論正確。基於上述分析,讀者可自行決定是否值得制定適合個人需要的操作策略。

 

 

聶Sir

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

 

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