今日與大家談論的股份，就是在12月13日早上11:47宣佈停牌的中國信貸 (8207)，事源當日早上10:48，收到有人發佈匿名分析的連結，內容為35頁簡報，表示集團估值過高，目標價為0.17元，較12月12日收報0.75元折讓超過77%，於是我在臉書專頁發佈此連結，我亦留意到有人與我做法一樣，上載連結到臉書，同時也有不少留言，於是好奇登入看看。對於此消息，其中有人寫到「不是跌很多」，不排除此人對此等沽空報告的「功能」瞭解不深，若是不對股價有影響，相信我或是其他臉書版主不會如此煞有介事上載連結，向人警示。
淺談昔日狙擊德普
表面看來，沽空機構先是鎖定目標股份進行分析，只要發現可造淡股價的材料，便製作沽空報告，繼而沽空相關股份，再向市場發佈此報告，令集團股份被恐慌性抛售，股價大舉受壓急挫，沽空機構便可於低價平倉，從中獲利。正因大家有著類近的想法，所以當看到沽空報告曝光，而被狙擊股份之股價變動不大時，便掉以輕心。若大家有印象，早於今年6月7日開市前曾德普科技 (3823) 曾停牌，當晚發佈澄清公告，反駁及澄清沽空機構GeoInvesting, LLC於6月1日發報告指集團的財務資源不足以維持經營的評論，毫無根據，其對集團估值也完全偏離事實，並於6月8日復牌。
股價存在滯後反應
然而，於7月28日早上午市前另一沽空機構Glaucus指德普科技誇大盈利及虛報收購價，認為其估值只有0元，並給予強烈沽售的評級。另於6月5日集團發佈的收購交易，於代價上也有「報大數」之嫌。對於知名度不及Glaucus的GeoInvesting，集團也選擇停牌，並於發佈澄清公告後才復牌，卻對Glaucus的指控沒有立時作出相應措施，不排除管理層以為上次被狙擊安然無事，便對今次狙擊不以為然，結果當日於收市前不足45分鐘股價暴瀉86.34% (2.27 → 0.31元)，由前一天市值超過148億元，最終只剩下約20億元。之後股價繼續下行，以12月16日收報0.189元計算，已變成市值不足13億元。倘若於12月13日中國信貸沒有作出停牌的決定，股價表現隨時成了德普科技的「翻版」。
停牌才是最大風險
除了股價存在滯後反應的可能，停牌才是被狙擊股份的最大風險，表面上停牌是有股份的管理層提出，但復牌卻要港交所審批。若是港交所相信沽空報告的分析，而向集團作出調查，不排除停牌歷時會超過一個月。若是發生在業績公佈的敏感時間，更有可能停牌超過三個月，被港交所視為長期停牌股份，屆時要申請復牌便有難度。正如中國信貸，財政年結為12月31日，由停牌計起距離年結不足一個月，很大機會港交所要求集團呈交今年的財務資料作審刻，於是2016年年報有可能無法在明年4月發佈，便要發佈延遲公佈業績公告，就是日後申請復牌，必須妥善向公眾發佈業績，方能成功。但隨著停牌日子越長，積欠有待發佈的年報越多，屆時停牌便不是以月，而是以年作計算。因此，若日後大家買入的股份，不幸受到沽空機構狙擊，在股份還未宣佈停牌前，便應迅速沽貨，止蝕為妙！
聶Sir
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
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Jack Sir 簡介
- 國際市場資深全職交易員Option Jack
- 32年市場實務期貨期權交易經驗
- 前機構投資者資深分析顧問
- 前理財週刊期權專欄主筆
- 經濟一週期權專欄作者
- Now財經台理財有方節目嘉賓
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾
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