^^[聶升股解碼] 長達三個月的供股佈局 (上) (2016/12/06)

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永義實業 (0616,現名「高山企業」) 是筆者於去年11月6日分析股份,早前發佈不少文章也曾作分析,理應大家並不感到陌生。然而今次計算股份分佈和自己人的買入價和賣出價略為繁複,希望在檢視此股的績效之前,可以藉此分析多瞭解供股操作應注意之處。

 

 

此股於去年11月5日晚上發佈供股結果,接獲69.52%認購額,故此包銷商已促使的認購者需承接40.48%供股貨。有關此股的供股分析,早於今年4月7日於[聶升股解碼] 環節發佈文章「迎難而上尋契機」已跟大家談論,詳情可參閱當日文章。現在我只交待其中重點,此股當時宣佈10合1、1供20 (供股價0.48元),以及改大每手買賣單位由3,000至5,000股。

 

 

昔日操作不成功

於去年8月6日 (當晚宣佈供股) 收報0.40元,以此價計出理論除權價為0.6476元 (合股後),未經合股調整約0.065元。翌日裂口低開,報0.30元,跌25%,當日之後跌幅擴大至28.75%,收報0.285元。按當日最新時間表公佈合股生效日期為10月8日,從8月7日至10月7日的每個交易日之最低價介乎0.19至0.28元。

 

 

兩個代號之差別

到了去年10月8日,為連權最後一天,當日收報2.28元,再以此價計出理論除權價為0.566元 (合股後)。由當日開始,此股改以「臨時代號:2997」進行交易,直至10月23日「原有代號:0616」才重新恢復交易,進入並行買賣時期。兩者差別在於每手買賣單位不同,前者為300股一手;後者為5,000股一手。若以兩者的開市價和收市價比較 (如下表),會看到大部分日子都是臨時代號的報價較低 (紅色字),皆因買入臨時代號的股份,有出現「碎股」的風險,但只要買入50手或其倍數之股份,便能解決此問題。例如於11月4日以開市價0.45元買入15,000股,成本為6,750元;相對以原有代號之開市價0.52元買入相同股數,成本為7,800元,即前者可節省1,050元,可見在成本上較為有利。

 

 

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一個參考之策略

以臨時代號進行買賣的最後日期為去年11月12日,這代號的持股從11月13日起將改由原有代號進行交易。所以當時若見臨時代號股份報價低於0.48元,例如11月4及5日的情況,而又有人沽貨,便可買入待升。以買入價0.45元跟供股價0.48元計算,賬面回報率為6.67%。供股股份開始買賣日期為11月9日,當時認為倘若包銷商已促使的認購者托價散貨超過四天,我們的回報率自然不只6.67%,相信認購者預期最少賺20%,即股價約為0.58元,與0.45元比較之賬面回報率為28.89%,績效算是不俗。至於實際績效如何,以及前文對此股的其他分析,則留待本周四與大家續談。

 

 

 

聶Sir

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

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