[‪汪敦敬‬] 人民幣匯價與磚本位 (2016/12/05)

20161205-磚本位

 

近期美元匯價轉強,被視為美國神話的延續,人們又開始如臨大敵覺得會進入美國的加息週期,而同時人民幣匯價也下跌,部份人更表現了幸災樂禍的態度,可謂在匯價上,不單只看盡金融波譎雲詭,更加見到了眾生相,有數千年歷史的人類,雖然已進入高科技年代,但在人性上好像從沒有進步過,仍充滿偏見和迷信!

 

如果要說金融海嘯之後的投資秘訣,其實最重要是一個,就是「不迷信美國」,如果過去7年相信美國會加息的,自然減低對買樓上的熱誠,若無置業,很多人相信財富會差一大截,這個思想及概念,就是影響你這個人生階段的關鍵。

 

既然這麼多人關心加息及匯率的問題,我亦想在這裡分享我的看法。

 

中國在10月正式加入IMF(國際貨幣基金組織)的SDR(特別提款權),我一直覺得這個是一個里程碑,如果比喻中國是一個企業的話,而人民幣當是一個企業的股票,那麼,進入SDR就有如將公司上市了!人民幣從此完全開放讓市場去認購!引人入勝之處就是從此價格及發行量也以市場需求為依歸,因此,「上了市」之後,人民幣的匯價不是最重要,最重要是匯價和發行量的總值。

 

筆者認為人民幣貶值利多於幣,得到的不單只是出口的改善,在市場佔有率上、在境外流通量上、在市場影響力上、和在貨幣戰爭的策略上都得到優勢,相反美國在以上多點上也被倒退。

 

如果再以上市公司去比喻中國經濟的話,健康的上市公司除了追求發行量和股價的總值上升外,更加會追求資產增值,於是在宏調之下,中國的股票市場成為良好的融資工具,而房地產就成為主力的資產增值的板塊了,中國的房地產價格是不斷升值的,市民在房屋地產市場的借貸卻也在宏調下一直處於相當低的水平,這不單只藏富於民,或者令「磚頭」更信得過,地產更加成為中國經濟的堅實底氣,有此「硬資產」,無論金融市場或者貨幣量化的基礎也得到充分的支持。

 

自美國在71年取消了金本位之後,各國已經為市場量化了太多貨幣了,黃金已經不足以再次成為穩定貨幣的基礎了,只有中國的房地產市場,如果能夠低借貸去運作,這一大遍「硬資產」就可以成為新一代經濟龍頭中國的金融基礎,是為「磚本位」。

 

迷信的最大毒害是失去了真相,令人認知盲目,香港很多人正等待歐美式的樓價下跌週期,最後可能等到的卻是中國式經濟的資產值拾級而上呢。

 

各位,其實到現在大家都找不到一些有力的數據去支持近期的美元上升、或者人民幣貶值的,但我們看看美國近20年的財赤數據(見圖),美國經濟前景其實並不樂觀,股票及房地產都存在高泡沫,加息可以走幾遠?人們盲目到連數據也不看了。

 

 

*轉載自2016年11月30日的大公報








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