^^【聶SIR】供乾卻未有炒上的原因 (2016/10/05)

 

上周五 (9月30日) 有一隻股份的供股貨出爐，開市時仍高出供股價兩個價位，但開市後不足十分鐘便跌破供股價，並且不斷下行，最終已供股價低七個價位收市，若以上周四收市價計起，則下跌十個價位，跌幅為11.24%。如果在供乾的前提下，如此股價表現實在令人感到詫異，所說的就是位元堂 (0897)。

 

 

可能有心人已圍貨

早於7月8日 (星期五) 晚上宣佈供股，比例為1供3，供股價為0.43元。惟一大股東 (供股前佔權22.08%) 宏安集團 (1222) 承諾按比例供股，大約2.09億股，並額外認購3.70億供股貨，合共約5.79億股，佔總體供股貨61.07%，其餘38.93%供股貨於沒有公眾股東認購時，包銷商金利豐會促使認購人或分包銷商承接，公告顯示最高上限約3.69億股，而按9月28日發佈的供股結果顯示，實際承接近4,500萬股，佔供股貨4.73%，初步看來沒有供乾。不過宏安最終的確認購了約5.79億股，其中讓我在意的是額外認購的3.70億股，於供貨貨獲熱烈認購的情況下，理應不存在額外供股。但如今宏安藉著額外供股能成功認購近四成供股貨，意味著供貨認購率高達95.27%是假象，實則公眾股東參與供股存在有心人「圍貨」的可能。

 

 

價殘未能吸引供股

從8月31日 (除權首日) 至9月21日 (供股最後一天)，股價介乎0.435至0.465元，而供股價為0.43元，計出供股的賬面回報率介乎1.16%至8.14%，邏輯上無法吸引散戶供股，但公眾股東除了按配額認購近2.28億股之外，還透過額外供股認購近9,700萬股，合共超過3.24億股，涉資超過1.39億元，相對307份認購申請，平均每份申請涉資超過45萬元，以當時股價只要跌七個價位 (0.465 → 0.43元) 就要輸錢的情況下，願意供股而又用上金額為六位數字的散戶機會極微，不排除公眾股東認購的大部分，甚至是全部供股貨，都是有心人「圍貨」的結果。

 

 

偷步散貨機會不大

若以上分析正確，最多是接近3.70億股為有心人持貨，成本價為0.43元，需要托價釋出市場。而從9月22至29日 (供股貨出爐前夕)，股價均高於0.43元，存在偷步離場的可能。但期內累計成交量約3,700萬股，連包銷所承接近4,500萬股也未能消化，反映偷步散貨機會不大。此外，於9月30日成盤價為0.43元或以上 (實際最高為0.44元) 之成交量不足650萬股，而在0.43元之下卻錄得超過7,000萬股成交，如果不是有心人在蝕著離場，就是他們在壓價進一步收貨。

 

 

耐心等待股價上揚

其實扣除供股貨後，有心人在中央結算系統 (簡稱CCASS) 的貨源只有約1,175萬股，連同沒有於在CCASS約1,666萬股，合共約2,841萬股，佔供股前公眾持股量約2.46億股僅11.53%，不排除有心人要收貨直至街外人持貨少於1.23億股才會開始托價散貨。假設上述成盤價為0.43元以下超過7,000萬股成交為有心人已收的貨量，即保守預算仍要多收近2,500萬股方能完成。

 

 

聶Sir
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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