^^[聶SIR]剖析有心人收貨與派貨佈局 (2016/09/19)

20160919

 

今日與大家分析上市踏入第五個交易日的澳至尊 (2031),當初招股價介乎0.80至1.20元,預算發行1.875億股,香港發售和國際配售的比例為典型的9:1,原定招股日期為7月28日至8月1日,於8月8日發佈招股結果那天宣佈擱置上市,我認為與此股銷情欠佳有關。其後於8月30日至9月2日再度招股,但招股價則下調到介乎0.55至0.71元,發行1.875億股,與早前的股數一樣,不過改為全公開發售,不設國際配售。最終在9月9日開市前發佈招股結果,接獲3,151份有效申請,其中59份為僱員申請,配額為937.5萬股,佔新股5%,實際獲認購僅316萬股,佔配股不足34%,初步反映銷售不理想。

 

有心人圍貨之線索

至於公開發售,配額約1.78億股,實際獲認購近1.70億股,佔配額93.75%,結果與上述大相逕庭,不排除有心人已承接部分新股。總體而言,獲認購合共大約1.702億股,佔全數90.75%,即有大約1,735萬股為包銷商承接,另外我留意到100萬股或以上申請共29份,合共認購5,550萬股,相信屬有心人認購機會大,計出自己人最少持有7,284萬股,佔整體不足39%,反映大量新股已落在散反手上,自然股價不存在利好的誘因。

 

首日收貨有跡可尋

因不足額認購,此股以下限價0.55元上市,上市首日 (9月12日) 開報0.51元,那是競價盤產生,成交105.5萬股,按上述認購100萬股或以上屬有心人「圍貨」的分析,我認為那競價成盤是買盤而非沽盤,暗示有人刻意壓價吸納股份。這種上市第一口價便跌破上市價的佈局,應是要令散戶對股價前景失去信心,連同開市後第五宗成交低見0.50元,繼而在0.50至0.54元徘徊超過十六分鐘,才見股價升至上市價0.55元,期內累計成交量超過1,175萬股,佔全日近8,150萬股14.43%,進一步確認有心人在壓價收貨,連同上述自己人最少持有7,284萬股,計出佔新股超過45%。當日其後成交100萬股或以上的主動買盤 (又稱「A盤」) 有11宗,成盤價介乎0.55至0.59元,合計成交超過1,520萬股,若視為有心人買入股份,新股佔比會提升至53.23%。值得留意當日大部分時間股價介乎0.55至0.58元之間橫移,收報0.58元,與開市價0.51元比較,上升13.73%,又與上市價比較,認購新股者的賬面回報率為5.45%,相信自己人已離場機會不大。

 

次日顯然托價派貨

反過來看,有心人於上市首日是在收貨,當日A盤和B盤 (即主動沽盤) 分別有513和368宗,明顯地買盤是主導,就是收貨的證據。上市第二日裂口高開10.34%,報0.64元,與上市價比較賬面賺16.36%,亦是競價成盤,交易499.5萬股,雖然賺不到兩成,但我認為有心人傾向沽貨,而非收貨。於開市首分鐘完成,股價已報0.67元,再升三個價位,至上午9:42報0.73元,與上市價比較賬面賺32.73%,因高於三成,存在離場誘因。而開市首十六分鐘成交量和成交金額分別約9,200萬股和6,300萬元,計出平均成交價為0.6836元,即自己人賬面賺超過24%,反映他們應已離場。

 

故此,當日餘下時間股價反覆向下,最終收報0.64元,與開市價一樣,繼而之後兩日股價分別收報0.58和0.56元,似乎股價有繼續下行的跡象。上市四日累計成交量近4.26億股,與已發行的1.875億股比較,換手率為2.27次,可見自己人已離場機會大。

 

 

聶Sir

 

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