早於去年9月22日撰文時，筆者分析兩隻股份，一是供股，二是配股，今日先跟大家檢視第一隻，就是PNG資源 (0221，現名「易易壹金融」)，最初發佈供股公告為去年6月4日晚上，當日收報0.325元，供股價為0.168元，折讓48.31%。供股比例為2供5，並更改每手買賣單位由4,000股至10,000股。簡單以在供股前持有2手股份為例，若不供股，手上的8,000股由於不足10,000股，就會全數變為「碎股」。若供股，最終會持有28,000股 (8,000 + 20,000)，又是有8,000股成了「碎股」。換言之，除非於供股前持有以5為倍數之手數，否則就會有「碎股」，是為「向下炒」鋪路的條款。
兩度裂口低開
此股翌日 (去年6月5日) 裂口低開，報0.25元，跌23.08%。其後於6月24日開市前宣佈停牌，前一個交易日收報0.26元，停牌原因是發佈中國農產品交易 (0149) 向主要股東PNG資源配售可換股債券之詳情 (後來在同年10月5日晚上宣佈終止)。於7月15日復牌時再度裂口低開，報0.22元；但於收市時跌至0.142元，連供股價也失守，所以公司於7月16日晚上宣佈下調供股價至0.105元。之後股價反覆尋底，於8月24日收報0.104元 (下圖第二支陰陽燭)，再度失守供股價，當日為此股以新每手買賣單位交易之首日。到了9月1日 (供股首日)，股價只是高見0.11元，而這也是供股期間的高位，與供股價相差不足5%，理應無散戶會選擇供股。
存在套利操作
直至額外供股期最後一天 (9月14日)，股價高見0.121元，當日成交量為4,207萬股。若對照9月21日發佈的供股結果，額外供股為4.23億股，扣除主要股東位元堂額外供股那3.80億股，餘下4,355萬股，與9月14日的成交量相若，而當日的平均交易價為0.116元，與供股價比較之賬面回報率為10.48%，不排除這批額外供股已離場。
計出貨源歸邊
當時我的考量點落在包銷商金利豐身上，今次供股獲認購額 (包括額外供股) 佔比為48.32%，所以包銷商促使的認購人「硬食」餘下的51.68%，就是超過17.14億股，佔已發行股本約37%，略高於其他公眾股東的持股佔比 (如下圖)。兩者都可視為「街貨」，而從供股結果顯示其他公眾股東按配額供股約5.05億股，以2供5的比例計算，需持有「舊股」約2.02億股，而按上述推斷供股者應不是散戶，相對上很有可能是「自己人」，所以跟包銷商促使的認購人站於同一陣線，應合共持有24.21億股，佔已發行股本52.14%；那麼「街外人」則佔19.35%，自己人與街外人的持股比例就是2.69：1，可見貨源算被歸邊了。
於供股之前位元堂的持股全數放於中央結算系統 (簡稱CCASS)，所以極有可能於供股完成後新股也全數放於CCASS。由於是證券行持股，而不是顯示由股東持股，即使證券行所賣出的股份是屬於位元堂，只要把握「T+2」的日子成功補倉，便等於位元堂那13.24億股份，也可作為自己人的街貨「備用籌碼」，自己人與街外人的持股比例實質可達4.17：1，的而且確是貨源歸邊了。此股分析前一天收報0.109元，跟供股價0.105元只差四個價位。
檢視操作績效
雖然去年9月23日為開始買賣供股股份首日，但要留意關於中國農產品交易的認購可換股債券事宜，需要通過股東特別大會決議案，所以自己人的持股還要在投票完成後，才能托價散貨。不過，大會舉行日期仍未宣佈。
分析當日開報0.11元，並高見0.119元後便回落，最終以0.111元收市，微升兩個價位。但之後股價反覆向下，至9月30日一度低見0.09元，並與供股價0.105元比較，折讓超過14%。假設以0.095元買入股份，之後在10月5日晚上宣佈終止認購可換股債券，翌日股價開始回升，相信因有心人毋須再持貨等投票，可以開始散貨所致。10月14日股價一度高見0.129元，接近初步目標價下限0.13元，而從9月23日至10月13日，累計成交量超過4億股，不排除內有包銷商釋出的貨量，但與包銷商持貨逾17億股而言，佔比偏少。不過從10月14日收報0.115元來看，反映包銷商可能取得微利也離場，故此我們應有所戒心。
於10月15日又高見0.124元後，股價再回落，收報0.117元，暗示有心人不再托價。以0.095元與0.117元比較，持股半個月的賬面回報率為23.16%，乎合預期的20%至30%，績效算是可以接受。
聶Sir
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Jack Sir 簡介
- 國際市場資深全職交易員Option Jack
- 32年市場實務期貨期權交易經驗
- 前機構投資者資深分析顧問
- 前理財週刊期權專欄主筆
- 經濟一週期權專欄作者
- Now財經台理財有方節目嘉賓
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾
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