^^【聶SIR】分析意馬國際連串財技佈局

於上周四 (7月14日) 學生Phoebe在whatsapp群組中有這樣的提問：「聶sir，想請教意馬國際 (0585)，我留意此股發動『連串財技』，供股作價低於上月底完成的配股之作價，同時股價由52週最低收報0.202元 (見於7月11日) 至7月14日收報0.22元，回升近10%，現在值博嗎？另外，此股的前任主席兼非執行董事梁伯韜 (2月23日已辭任所有職務) 於1月28日以每股作價0.28元悉數出售7.80億股 (佔權3.81%)，予獨立第三方Easy Rider Capital Limited，加上6月此股成立的合營公司代價總值7.50億元，與此股市值6.67億元 (截至7月14日) 相若，是否暗示將會易手呢？」

 

個多月發動四財技

Phoebe原本的提問較簡略，所以我在問題加入了一些背景資料，讓讀者較易掌握此股的過去。上述談到「連串財技」，這是我在課程中教授的一種細價股切入操作，是指股份於半年或一年內發動三次或以上的財技，同時存在相關性。此股的全資附屬公司Dai Gor Capital Limited (簡稱DGCL) 於6月8日與合營夥伴同意「成立一間合營」公司Unimagi (早於1月28日曾略提此事)，DGCL及合營夥伴已分別按認購價 5.75億及1.75億元 (合計代價7.50億元) 認購Unimagi已發行股本76.67%及23.33%，合營夥伴已結清認購價，DGCL則尚欠2.25億元，須於本月結清，因而誘發6月8日宣佈「配股」，以及7月8日宣佈「供股」。此外，早於5月3日宣佈「合股」，比例為5合1，並於5月31日已生效，卻未見有削減股本，或以股本溢價抵銷虧損賬的字眼出現，反映與粉飾會計賬目無關，相信合股只是為上述的配股和供股鋪路，同時配股和供股公告在集資用途環節皆提及上述成立的合營公司，而產生集資需要。

 

承配人應未有離場

意馬國際於5月3日收報0.435元 (經合股調整)，5月4日則收報0.375元 (經合股調整)，跌幅13.79%，之後股價持續下滑，於5月31日 (合股生效首日) 收報0.275元，不足一個月再跌26.67%。到6月8晚上 (同日公佈成立合營公司詳情) 宣佈配股，當日收報0.27元，再跌一個價位，配股價為0.23元，折讓14.81%，規模約5.05億股，用盡一般授權配額上限20%，並於6月30日宣佈完成。除了6月10日 (宣佈配股後下一個交易日) 股價高見0.35元，而全日成交量則約1,570萬股 (承配人不足以散貨) 之外，股價逐步下行，於6月30日收報0.241元，與上述的0.27元再跌10.74%，反映承配人已離場機會微。

 

預料股價短期續升

至於7月8日宣佈的公開發售 (沒有供股權可交易的供股)，比例為2供1 (毋須通過決議案已可進行)，每股作價0.185元，與7月8日收報0.236元比較，折讓21.61%，由於與一般授權配股折讓限制不多於20%相若，可見今次供股折讓不算大，故此宣佈供股後下個交易日 (7月11日) 僅收0.202元，下跌14.41%，因不足兩成，算是輕微，反映有心人沒有將股價向下炒的意圖。最近三個交易日 (7月13至15日) 皆錄得升幅，上周五收報0.24元，與0.202元比較已回升18.81%，並且收高於宣佈供股前收報0.236元，預料股價有利好誘因。

 

兩種參考操作方法

但博短炒則要留意有心人推高股價的目的，明顯是想引散戶供股。除權首日為7月20日 (本周三)，預算股價於當日會顯著回落，故此若於現時進場，就要在7月19日或之前獲微利便要賺止離場，可見操作時間甚為倉卒。在我看來，基於上述承配人未有離場的前設，預算他們會參與供股，反映供股價吸引，我認為有心人部署「供乾」機會大。

 

存在股權易手可能

而Phoebe推想此股將會易手，的確有此可能，皆因包銷商於沒有現有股東參與供股時，最多可佔權33.33%。事實上，按供股公告提及的包銷商接貨限制，最多是佔權29.90%，餘額由其促使的認購人承接，以免包銷商佔權為30%或以上而觸發全購要約。假設只有現時主要股東HEC Capital Limited (佔權12.53%) 按比例供股，包銷商將承接約13.26億供股貨，佔權29.16%，大於HEC Capital Limited佔權12.53%，將會成為新主。不過那不是我們樂見的結果，理由是屆時有心人不急於炒上股價，預算股價呈橫移機會大。

 

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

 

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
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Jack Sir 簡介

• 國際市場資深全職交易員Option Jack
• 32年市場實務期貨期權交易經驗
• 前機構投資者資深分析顧問
• 前理財週刊期權專欄主筆
• 經濟一週期權專欄作者
• Now財經台理財有方節目嘉賓
• 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
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上堂情況:

 

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

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