上周二 (7月5日) 收到一位讀者提問：「聶SIR 你好，我想問一下小南國 (3666) 正股或供股權可炒嗎？請問有沒有一些操作策略？」
供股重點
筆者於7月6日開市前已給讀者回覆，當時表示此股於6月8日開市前宣佈供股，比例為2供1，每股作價0.41元，與6月7日收報0.5元比較折讓18%，對比一般授權配股折讓近20%，反映今次供股價折讓偏小。由於有四名董事於供股前合共佔權49.42%承諾供股，一方面暗示供股價吸引，相信於供股完成後跌破52週低位0.395元的機會不大；另一方面反映今次集資不容有失，皆因公司將會斥資近3.70億元收購在美國上市的內地餐飲業電商平台Wowo Limited ( (NASDAQ: JMU) 共9.82%的股權，由於部分代價以供股所得款項淨額支付，所以交易完成的其中一項先決條件是「供股完成」。
關連交易
此外，公告顯示朱曉霞及王慧敏 (均為小南國執行董事) 分別於Wowo Limited (目標公司) 佔權18.63%及10.31%，並且均為目標公司之主要股東。而今次出售股權為另外三名股東，為小南國的獨立第三方。買方Moonlight Vista Limited則為小南國的全資附屬公司，預算收購9.82%目標公司股權，連同上述兩名董事的佔權，小南國及其關連人士將佔Wowo的38.76%權益，間接成了控股股東。Moonlight Vista在入股Wowo後將成立合營公司，開發其自有食材品牌，借助目標公司的管道、供應商和客戶資源，以互聯網作為工具，拓展B2C、B2B及門店、商場、超市等，應是為中國餐飲服務行業邁向網聯化鋪路。
佈局分析
綜合上述資料，管理層想公眾股東參與供股的意願甚高，屬「供股前炒」格局機會大，即在供股期間 (7月5至15日) 正股價格上升機會大。事實上，從7月5日收報0.43元，上升超過6%來看，「供股前炒」初步成立。但由於供股價為0.41元，與0.43元比較之供股賬面回報率不足5%，明顯不能吸引散戶供股，因此我認為有心人輕微拉升股價，目的是要令供股權 (臨時代號：2987) 之價格上揚鋪路。昨日為供股權買賣首日，開報0.11元，正股則開報0.41元，與供股價一樣，反映供股權的內在值是「零」，所以權價開報0.11元若視為合理值，當中的0.11元全數是時間值。
而正股於上午11:48前高見0.44元，對比當時權價僅高見0.068元，若兩者同樣與開市價比較，分別是上升7.32%和下跌38.18%，可見兩者價格是獨立發展，故此不宜參考正股價格來分析權價走勢。從有心人令權價出現波幅的行徑，相信是要誘使散戶買入供股權，由於供股權買賣首日的表現不會反映到升幅榜，因此有心人於7月6日至少在開市時會拉升權價，使供股權躋身升榜首位，吸引喜歡追逐異動股的散戶進場。
昔日預測
我認為當日出現裂口高開機會大，而我的看法是若於0.1元或以上進場，風險極高，皆因有心人誘使散戶進場之目的，無非是要散戶「坐貨」。假設有心人於公眾持股佔比有六成，預算要釋出約2.24億份供股權，觀乎首日成交量約6,000萬份，即尚有超過1.60億份要處理，所以在今日累計成交量達1.60億份之前，權價仍會被拉升，但之後就會逐步拖低權價，令高追的散戶「坐貨」。散戶惟恐供股權變成「廢紙」，便會就範供股，正中有心人的下懷。因此，若見正股價格低於0.41元，可考慮買入待升；至於炒權，我視為高風險操作，不宜沾手。
中伏實證
上述都是在7月6日開市前的看法，最後想補充引證炒權為高風險操作，於7月6日權價開報0.099元，勉強算是可在0.1元以下進場。權價開市初段升勢不俗，從上午9:41至9:50出現權價為0.12元或以上，與前一天收報0.098元比較，升幅22.45%，期內高位為0.135元，升幅高達37.76%，的確位列主板升幅榜首位，因此於開市價買入的最高賬面回報率為36.36%，績效算是不俗。然而，當日收報0.058元，跌幅超過四成，反映當日已不少有散戶中伏。上周五收報0.014元，與0.099元比較，跌幅近86%，所以炒權實在應見好就收，畢竟時間值會不斷耗損，本周二 (7月12日) 為供股權最後交易日。
聶Sir
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
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Jack Sir 簡介
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾
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