^^【聶升股解碼】回購鮮為人知的用意

中國國家文化產業 (0745) 是筆者於去年9月7日分析股份，早於6月8日宣佈股本重組，以及1供1的公開發售 (即沒有供股權可買賣的供股) 集資計劃。於9月2日收市後發佈公開發售結果，收到18份有效申請表格，認購14.08億股，佔整體公開發售股份28.71%，餘下的34.98億股 (佔71.29%) 包銷商已促使獨立第三方認購全部股份。公開發售作價為0.1元，股價於9月4日 (星期五) 收報0.101元，只差一個價位，公開發售股份將於9月7日 (分析當日) 開始買賣。從認購情況如此「凋零」，並收到為數不多的申請表格，按平均計算每份表格認購逾7,800股，即每份涉資超過780萬元，暗示散戶參與機會極微。

 

偷步沽貨機會計算

另一考量點是有心人會否「偷步」沽貨，因為上述的股本重組，其中有2合1操作，之後再1供1。公開發售結果顯示已發行股數最終是9,814,410,000股，而在合股前的已發行股數同樣是9,814,410,000股。假設那98.14億股於合股前全部在有心人手上，經合股後有心人的供股數量為49.07億股，供股價為0.1元，即供股成本為4.907億元，只要有心人於合股前每股賺0.05元 (4.907億元 ÷ 98.14億股)，其後等於「零成本」供股。

 

 

 

參與者持股量分析

接著是參考中央結算系統 (簡稱CCASS) 持股紀錄，於去年9月2日和5日的CCASS參與者總持股量分別是4,850,294,160股和9,757,440,600股，相差4,907,146,440股，而供股股數則是4,907,205,000股，即只有58,560股沒有放在CCASS。於9月5日，參與者持股量增持超過1,000萬股有29間 (如下表，按持股變動排序)，合共增持4,591,326,220股，佔放在CCASS之供股貨93.56%。

倘若上述18份申請沒有與包銷商促使的認購人重疊，則認購人最少有11位，按平均分配之每人股權佔比為2.95%。至於那18份申請可視為18個人，按平均分配之每人股權佔比為0.80%，但若考慮他們於供股前所持股份未有沽出，股權佔比會提升至1.60%。兩類自己人每位平均股權佔比都不高於5%，全部都是「隱形股東」，毋須按上市規則向公眾披露權益，明顯在「造價」有優勢。經綜合計算，自己人最少持股量為63.16億股，股權佔比為64.36%；若以下表計算，自己人持股佔比可以超過八成。

 

 

檢視實際操作部署

若單是計算供股貨，則有九成以上在自己人手中，反映已「供乾」。翌日見股價異動，開市價和最高價分別為0.109和0.121元，見於上午9:35前，之後便見股價回落，當時累計成交量約3.56億股，對比前一個交易日交投總計約4.45億股，明顯當日的成交量不尋常，卻不見股價被持續拉升，應有戒心。半日成交量約23.91億股，與包銷商承接約34.98億股比較，預算散貨超過68%，若加上前一天成交量約4.45億股，計出散貨已超過81%，相信散貨已近尾聲，不排除有心人見大市表現不滯，選擇平手離場。

 

自去年10月8至23日，股價介乎0.096至0.106元之間橫行，期內累計成交量超過21億股，連同10月6及7日的成交量，合共超過51億股，多於供股貨約49.07億股，反映有心人已全然離場機會極大。於10月23日收報0.099元，故此即或10月7日不離場，10月23日也必須離場，不計交易費為平手離場。之後股價持續下行，現報0.044元，與0.099元比較的賬面損失超過55%，可見今次操作雖未能獲利，但選擇於去年10月離場屬明智之舉。

 

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

聶振邦：
《信報》專欄作家
《細價股執錢密碼》作者（第五版）
《細價股奪金攻略》作者（第二版 – 2016.03月)
【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持
著名投資教室HomeBlogger 財技及莊家心理課程導師

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上堂情況:

 

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

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莊志雄博士為股市漁夫創辦人及香港大學專業進修學院客席講師，並在Now 財經台合作主持《名家給力場》。
股市漁夫是香港財經媒體，而股市漁夫選股系統由莊志雄博士及成家博客Homeblogger團隊共同研發，2018年 11 月11日正式推出，此前莊志雄博士曾任職《信報》研究部主管，並先後於和記黃埔、AXA安盛、永泰地產有限公司、永道管理顧問有限公司（Coopers & Lybrand）等不同類型企業及上市集團擔任管理顧問、財務及市場分析工作，涉及範疇包括資產管理、地產、電訊及電子商貿等。

 

 

 

 

 

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左：美股隊長接受《新城財經台》訪問

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期權基本四式
影響期權價格六大因素
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圖：美股隊長在新城財經台與年輕人談理財

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2018-07-31(二)19:30-21:30(第1堂)
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只限修畢【潘家榮  – 打開散戶致勝之路 初班 (免費班) 】學員報讀

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潘家榮【STARS投資法 – 實戰班2018/08】TEKPB7
只限修畢【入門班 TEKPA系列 】學員報讀 

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2018-08-14(二)19:30-21:30(第1堂),
2018-08-23(四)19:30-21:30(第2堂),
2018-08-28(二)19:30-21:30(第3堂),
2018-09-04(二)19:30-21:30(第4堂),
2018-09-11(二)19:30-21:30(第5堂)

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