^^【聶SIR】換股交易，買哪隻更值博？

By 港股, 聶sir, 財技分析

20160610-01

 

本周三 (6月8日) 收到有人電郵提問：「聶Sir您好！請問衍生集團 (6983) 跟豐盛控股 (0607) 合作，而豐盛控股與卓爾發展 (2098) 的老闆都是同一個人，雙雙股價居高不下，未知衍生集團能否承接今日升勢，繼續長期上升呢？ 」

有關豐盛控股於4月27日發出公告，宣佈用現金加股票換取衍生集團的股票，以及成立合營公司，筆者在5月4日另一專欄交代了對兩股的看法。豐盛控股的代價是6,460萬元和118,765,000股 (每股作價1.94元，較4月27日收報2.42元折讓19.83%)，而衍生集團的代價為250,000,000億股 (每股作價1.18元，較4月27日收報1.77元折讓33.33%)。表面看來，代價金額同為2.95億元，但基於代價方式不同，以及每股作價對比當時股價的折讓幅度不同，所以不能單以公告列出的條款作比較。

 

計算兩者市值

當時提問者同樣想知道此消息會否帶動衍生集團的股價上升，我指出重點分析落在今次交易是否對公司有利。以當時股價1.67元 (5月3日收市價) 而言，公司的2.50億股代價市值約4.18億元，而豐盛控股的當時股價為2.46元 (5月3日收市價)，約1.19億股的代價市值為大約2.92億元，加上現金6,460萬元的總額約3.57億元，與上述的4.18億元比較，差額近6,100萬元，反映交易對豐盛控股明顯有利。倘若豐盛控股的股價維持不變，衍生集團的股價要回落至1.43元，兩者代價才會持平。事實上，截至6月8日，衍生集團和豐盛控股分別收報1.85和2.94元，升幅為10.78%和19.51%，可見推斷正確。

 

揣測交易用意

另外，當時也嘗試探討豐盛控股的控股股東季昌群 (股權佔比為64.76%) 於今次交易的意圖，切入點為當時兩者股價表現。豐盛控股和衍生集團於3月31日分別收報1.95和1.40元，與5月3日收市價比較分別上升26.67%和21.43%，假設3月31日收市價為兩股的合理值，由於豐盛控股的升幅較大，反映其股價的偏高程度甚於衍生集團，相信是季昌群想用貴價的豐盛控股股份，換取相對平價的衍生集團股份。

 

盈利主導股價

上述分析可見今次換股交易比例明顯不對稱，於交易完成後衍生集團持有0.75%豐盛控股的股權，而豐盛控股則持有23.14%衍生集團的股權，雖與控股股東衍富集團佔權為50.90%仍有很大差距，不屬入主衍生集團，但豐盛控股卻成了第二大股東，相信日後會參與公司發展的決策。從公告提到兩間公司會成立合營公司的安排，我認為業務往來將變得更密切，倘若衍生集團錄得盈利增長，不但自己，甚至是豐盛控股的股票表現，預算會同樣受惠。

 

值博一目了然

最後，從上述換入衍生集團的每股作價為1.18元，與5月4日收報2元來看，豐盛控股賬面回報率近七成。但若從技術分析角度出發，2元理應是阻力位。

 

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。

 

(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

_聶SIR-2

聶振邦：
《信報》專欄作家
《細價股執錢密碼》作者（第五版）
《細價股奪金攻略》作者（第二版 – 2016.03月)
【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持
著名投資教室HomeBlogger 財技及莊家心理課程導師

============================================
// 訂閱收費專欄 // 訂閱收費專欄 // 訂閱收費專欄 //
http://homebloggerhk.com/membership-account/membership-levels/
============================================　

（免費講座） 聶SIR【FANS五月聚會】/ AA4B (NEW)
時　間：2016年6月16日(四)　19.30-21.00
地　點：尖沙咀金巴利道35號金巴利中心5 樓 502室
地圖：https://goo.gl/maps/Jcvyuz8Q6AQ2

  1. 網上報名：http://bit.ly/1OS7g6C (善用填表，省時方便！)
  2. 記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號 = AA4B」
  3. 客戶服務主任一般會於一至兩天內回覆

講座內容：
1.　因應波動市況為大家跟進香港股市市況走勢
2.　新書《細價股奪金攻略》介紹
3.　如何閱讀新書去獲得精髓
4.　跟進五月部份在專欄提及之股份，如嘉域集團 (186)、FOCUS MEDIA (8112)、霸王(1338)每次聚會跟進不同股份。
5.　重心股一評
–

聶SIR【股仔淘金班(單元一)】/ S41G (6月班已完成)–

–

聶SIR【股仔淘金班(單元三)】/ S43G
第一課：2016年6月14日(二) 19.15-22.15
第二課：2016年6月15日(三) 19.15-22.15
費　用：$3000
地　點：尖沙咀金巴利道35號
金巴利中心5 樓 502室
地圖：https://goo.gl/maps/Jcvyuz8Q6AQ2

  1. 網上報名：http://bit.ly/1hWrFPS
  2. 短訊報名：WhatsApp 91010168
  3. 電郵報名：[email protected]
  4. 留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號=S43G」
  5. 我們會向閣下發出「繳款指示」

–

聶SIR【股仔淘金班(單元四)】/ S44G
第一課：2016年6月21日(二) 19.15-22.15
第二課：2016年6月22日(三) 19.15-22.15
費　用：$3000
地　點：尖沙咀金巴利道35號
金巴利中心5 樓 502室
地圖：https://goo.gl/maps/Jcvyuz8Q6AQ2

  1. 網上報名：http://bit.ly/1hWrFPS
  2. 短訊報名：WhatsApp 91010168
  3. 電郵報名：[email protected]
  4. 留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號=S44G」
  5. 我們會向閣下發出「繳款指示」

–

聶SIR【追蹤潛力股課程】/ S45C 
第一課：2016年6月28日(二) 19:30-22.00
第二課：2016年6月29日(三) 19:30-22.00
費　用：$3,000 (送「S40C」課程)
地　點：尖沙咀金巴利道35號
金巴利中心5 樓 502室
地圖：https://goo.gl/maps/Jcvyuz8Q6AQ2

  1. 網上報名：http://bit.ly/1hWrFPS
  2. 短訊報名：WhatsApp 91010168
  3. 電郵報名：[email protected]
  4. 記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號=S45C」
  5. 我們會向閣下發出「繳款指示」

非凡價值分析:
四大篩選準則 / 營利價關係網 / 多面現價評估
選好股速成術:
股票篩選工具 / 配出個人風格 / 試算表調節器
曾氏通道製作:
曾氏通道原理 / 製作流程解說 / 更新資料詮釋
股票價值評估:
盈利預測操作 / 價與值一體化 / 嚴選技術分析

–

聶SIR【每月「聶人」聚會】/S40C  (NEW**)
時　間：2016年6月27日(一) 19:30-22:00
費　用：$1200 ( 報讀「S45C」免費贈送此課程 )
地　點：尖沙咀金巴利道35號
金巴利中心5 樓 502室
地圖：https://goo.gl/maps/Jcvyuz8Q6AQ2

  1. 網上報名：http://bit.ly/1hWrFPS
  2. 短訊報名：WhatsApp 91010168
  3. 電郵報名：[email protected]
  4. 記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號=S40C」
  5. 我們會向閣下發出「繳款指示」

（詳盡內容有待公佈）
股市掠影//分析流程//財技入門//盤路淘金

–

使用諗Sir獨家按揭進階計算機，Powerteam成交實例請到：https://buyhouse.com.hk

wtsapp icon top