很多時讀者在whatsapp熱談的，都離不開異動股，這種情況不難理解，皆因接觸股市有兩年以上的人士，都不乏每天觀看升跌幅榜習慣者，自然會留意到一些單日大升或是大跌的股份。今日要分析的也不例外，就是FOCUS MEDIA (8112)，於上周四 (5月26日) 單日暴升53.85% (0.078 → 0.12元)，要問鼎當日升幅榜首位當然絕無難道。
上周四暴升兩種可能
若有查閱公告，會知道公司於前一天收市後發佈供股結果，隨即會聯到當中包括已認購供股的有心人，他們因要釋出供股貨而拉升股價。此股於3月16日宣佈1供5的集資計劃，每股作價0.068元，按配額供股日期為5月6至13日，額外供股最後日期為5月18日，期內股價介乎0.114至0.089元之間，5月18日則收報0.092元，與供股價比較，高出35.29%，理應可吸引一些散戶參與供股。如果推斷正確，有心人沒有理由於5月26日大幅拉升股價，讓散戶獲利。不然，會有另一可能性，就是有心人在「偷步」散貨。我用「偷步」二字，皆因供股貨於上周五 (5月27日) 才開始進行交易，所以5月26日是無供股貨可沽，按「T+2」結算程序，若於5月26日交易，最遲整個程序可於5月30日 (下周一) 完成，故此毋須借貨沽空，反映存在他們「偷步」散貨的契機。
計算偷步散貨回報率
事實上，當日股價於下午2:49起才企穩在0.1元，之後股價反覆向上，成交量也顯著增加，可見當日前段時間有心人旨在拉升股價，真正散貨行動是從下午2:49開始。於這72分鐘內，股價累升20%，合計成交量超過7,700萬股，而全日成交量則不足1.49億股，即那時段成交量佔整體近52%，這就是有人「偷步」散貨的線索。翌日股價表現大相逕庭，裂口低開25% (0.12 → 0.09元)，收報0.089元，全日暴瀉近26%，股價曾低見0.082元，僅見於上午10:30至11:00那半小時。全日成交量和成交金額分別約2.30億股和2,130萬元，兩者別高出前一天數值超過55%和40%，平均成交價為0.0925元，與供股價比較，有心人的賬面回報率超過36%。若以5月26日下午2:49計起，合計成交量超過3.07億股，平均成交價為0.0980元，他們的回報率提升至44.11%，證明存在有心人「偷步」散貨的誘因。
分析此股是否已供乾
現在分析焦點為有心人是否已散貨完成，由於包銷商促使之認購人只承接供股貨不足1,300萬股，佔整體約0.68%，因此應集中分析公眾股東認購的供股貨，佔整體超過83%。按配額供股申請有10份，但要扣除大股東iMHA (供股前佔權6.02%) 和Ricco Media (供股前佔權9.80%) 那兩份，只剩下8份，瓜分公眾股東按配額供股約13.85億股；其餘11份申請是額外供股，全部為公眾股東認購，約2.11億股，即每份申請分別平均認購約1.73億和1,919萬股，按供股價0.068元計算，涉資約1,178萬和130萬元，就認購金額來說，屬有心人認購機會較大，反映此股已被供乾。
有心人持貨未有離場
另外5月11至13日的平均成交權價皆低於0.01元，累計成交量約2.27億份，可視為有心人收權用作供股，與公眾股東合計認購供股貨約15.96億股比較，需要釋出的供股貨約13.70億股，而除權首日 (4月26日) 至上周五累計成交量約5.48億股，明顯有心人散貨尚未完成。另於供股結果發佈翌日 (上周四)，最大五名參與者增持股份約9.19億股，明顯就是供股貨，她們於上周五不但未見減持，反而累計增持超過173萬股，所以保守預算最少有9億股，有心人持貨未有離場。
在我看來，股價仍有一定前景，理由是按供股公告提及集資淨額不超過4,500萬元撥付電影開發及製作，而這方面所需資金差額約2.58億元，但截至2016年2月29日的現金水平約3,260萬元，即尚要集資約2.25億元方能成事。此股現時已發行股數約22.94億股，一般授權配股上限約4.59億股，按上周四高位0.125元計算，可得集資金額不足5,740萬元。若要透過一般授權配股達致集資約2.25億元，配股價將不能低於0.49元，這就是股價有一定前景的線索。
(以上純屬個人分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)
聶振邦：
《信報》專欄作家
《細價股執錢密碼》作者（第五版）
《細價股奪金攻略》作者（第二版 – 2016.03月)
【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持
============================================