^^【聶SIR】分析一隻異動股之有心人部署

 

很多時讀者在whatsapp熱談的,都離不開異動股,這種情況不難理解,皆因接觸股市有兩年以上的人士,都不乏每天觀看升跌幅榜習慣者,自然會留意到一些單日大升或是大跌的股份。今日要分析的也不例外,就是FOCUS MEDIA (8112),於上周四 (5月26日) 單日暴升53.85% (0.078 → 0.12元),要問鼎當日升幅榜首位當然絕無難道。

 

上周四暴升兩種可能

若有查閱公告,會知道公司於前一天收市後發佈供股結果,隨即會聯到當中包括已認購供股的有心人,他們因要釋出供股貨而拉升股價。此股於3月16日宣佈1供5的集資計劃,每股作價0.068元,按配額供股日期為5月6至13日,額外供股最後日期為5月18日,期內股價介乎0.114至0.089元之間,5月18日則收報0.092元,與供股價比較,高出35.29%,理應可吸引一些散戶參與供股。如果推斷正確,有心人沒有理由於5月26日大幅拉升股價,讓散戶獲利。不然,會有另一可能性,就是有心人在「偷步」散貨。我用「偷步」二字,皆因供股貨於上周五 (5月27日) 才開始進行交易,所以5月26日是無供股貨可沽,按「T+2」結算程序,若於5月26日交易,最遲整個程序可於5月30日 (下周一) 完成,故此毋須借貨沽空,反映存在他們「偷步」散貨的契機。

 

計算偷步散貨回報率

事實上,當日股價於下午2:49起才企穩在0.1元,之後股價反覆向上,成交量也顯著增加,可見當日前段時間有心人旨在拉升股價,真正散貨行動是從下午2:49開始。於這72分鐘內,股價累升20%,合計成交量超過7,700萬股,而全日成交量則不足1.49億股,即那時段成交量佔整體近52%,這就是有人「偷步」散貨的線索。翌日股價表現大相逕庭,裂口低開25% (0.12 → 0.09元),收報0.089元,全日暴瀉近26%,股價曾低見0.082元,僅見於上午10:30至11:00那半小時。全日成交量和成交金額分別約2.30億股和2,130萬元,兩者別高出前一天數值超過55%和40%,平均成交價為0.0925元,與供股價比較,有心人的賬面回報率超過36%。若以5月26日下午2:49計起,合計成交量超過3.07億股,平均成交價為0.0980元,他們的回報率提升至44.11%,證明存在有心人「偷步」散貨的誘因。

 

分析此股是否已供乾

現在分析焦點為有心人是否已散貨完成,由於包銷商促使之認購人只承接供股貨不足1,300萬股,佔整體約0.68%,因此應集中分析公眾股東認購的供股貨,佔整體超過83%。按配額供股申請有10份,但要扣除大股東iMHA (供股前佔權6.02%) 和Ricco Media (供股前佔權9.80%) 那兩份,只剩下8份,瓜分公眾股東按配額供股約13.85億股;其餘11份申請是額外供股,全部為公眾股東認購,約2.11億股,即每份申請分別平均認購約1.73億和1,919萬股,按供股價0.068元計算,涉資約1,178萬和130萬元,就認購金額來說,屬有心人認購機會較大,反映此股已被供乾。

 

有心人持貨未有離場

另外5月11至13日的平均成交權價皆低於0.01元,累計成交量約2.27億份,可視為有心人收權用作供股,與公眾股東合計認購供股貨約15.96億股比較,需要釋出的供股貨約13.70億股,而除權首日 (4月26日) 至上周五累計成交量約5.48億股,明顯有心人散貨尚未完成。另於供股結果發佈翌日 (上周四),最大五名參與者增持股份約9.19億股,明顯就是供股貨,她們於上周五不但未見減持,反而累計增持超過173萬股,所以保守預算最少有9億股,有心人持貨未有離場。

 

在我看來,股價仍有一定前景,理由是按供股公告提及集資淨額不超過4,500萬元撥付電影開發及製作,而這方面所需資金差額約2.58億元,但截至2016年2月29日的現金水平約3,260萬元,即尚要集資約2.25億元方能成事。此股現時已發行股數約22.94億股,一般授權配股上限約4.59億股,按上周四高位0.125元計算,可得集資金額不足5,740萬元。若要透過一般授權配股達致集資約2.25億元,配股價將不能低於0.49元,這就是股價有一定前景的線索。

 

 

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聶振邦:
《信報》專欄作家
《細價股執錢密碼》作者(第五版)
《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月)
【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持
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