對沖，不能夠為做而做，而且要做得聰明。
對沖做得好，最少可以發揮以下三個功用。
第一，作為恒常的風險管理措施，為倉位提供保護，就算股災突然來襲，也能將損失減到最低；
第二，偶爾市場會出現明確的大方向，這是賺大錢的機會，做好對沖，就可以讓我們無後顧之憂地提升注碼，賺取更大回報；
第三，亦是最重要的，是心理上的補貼。
不怕跌 贏面才會高
我見過不少投資者，恒指跌幾百點就已經方寸大亂，又怕股價跌想止蝕，又驚之後反彈會蝕底，有這種心態的人，一入股票市場已經注定輸多贏少。相反，做到「跌市也不怕」，我們才可以在大市跌過籠的時候人棄我取，入市買貨、坐貨，這樣，我們賺錢的機會就會比別人高。
對沖做得好，對長遠的投資回報一定有幫助，而且，也會令我們的投資變得更輕鬆。不過，在帶出我常用的對沖方法之前，有一點我必須講明，就是對沖絕對不能亂做。我見過最多的情況，就是有投資者自以為做了對沖就天下無敵，誰知方法有錯，風險卸不走之餘又拖延了止蝕，反令損失大幅增加。關於這些，我有不少故事，遲些再分享。
利用價格差建立優勢
開始講我的對沖方法。第一個要訣是利用「引伸波幅差距」做Spread，買就買平的期權，沽就沽貴的期權，務求提升對沖的效果。或者很多人都不知道這件事，但期權開價並非一定是fair price，有平有貴。懂得配合這個價格差距制定策略，就可以建立更大優勢。下回再談。
莫家強 – Alex Mok
2004年 開始投資股票
2007年 大升市靠買賣窩輪賺得第一桶金
2008年 金融海潚錯估市況，投資輸乾淨
2009年 開始鑽研期權，自此投資表現一直改善
2015年 憑自創策略避過股災
【on.cc東網】及《CAPITAL WEEKLY資本壹週》財經專欄作家
【ＡＭ投資研究室】創辦人
喜與同道人分享和交流研究心得，現為證監會持牌人
證券公司營業副總監、投資課程導師、MENSA會員
諗Sir@TVB J2 安樂蝸
✅2012年創立成家投資網上課程，7年間學生達9000人，學校於2017年成立分校
諗sir訪問見於TVB(安樂蝸)、viuTV(投資諗法)、TVB(兄弟幫)、nowTV(息賺)、經濟一週、親子王國(網上)
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