^^【聶升股解碼】一隻使我傷感的股份

時間由你 (1327) 是筆者於去年8月6日分析股份,留意此股因前一晚發佈配股公告,每股作價0.4元,較當日收市價0.46元折讓13.04%。從當時股價日線圖,可見股價於7月8日低見0.39元,配股價與其只差一個價位,反映相當吸引。另外,高位0.96元見於5月12日,之後股價持續下滑,而當日恆指收市27,407點,其後於5月26日才見暫時高位28,524點,所以此股是早於大市氣氛逆轉前半個月,股價走勢已經回軟。

 

隱約看見自己人
同時成交量持續減少,宣佈配股當日的成交量為35萬股,是暫時最低的單日記錄。若以0.5元為分界線,只有四天低於此價收市,而前一天收報0.46元是其中一天,即當時股價已處於低水平,亦處於「乾跌」狀態。綜合而言,此股屬「低價配股」,並且更像是「壓價配股」,是違反常理的做法。公告雖列明承配人不少於六名,但公告沒有具體表明集資用途,只提到作為日後業務投資及發展機會,及 / 或用作本集團一般營運資金,並且上市集資淨額為1.34億元,至8月5日僅過了約半年,理應沒有集資壓力,這些線索隱約透視了他們是「自己人」。

 

以往我表示「自己人」配股屬「後炒」,即是配股完成後股價才開始被炒上。可是今次是「先舊後新」配股,參考公告有關「交割日期」的釋義,為完成配售事項之日期,定義為是「交易日期」後的第二個營業日;「交易日期」則是指「協議日期」後之第二個營業日;而「協議日期」就是8月5日。所以,「交易日期」就是8月6日和「交割日期」最快就是8月7日,即宣佈配股後兩天,便可完成配股,暗示承配人已經找齊了。

 

貨源歸邊有得炒
而追溯至2015年初,會知道此股屬半新股,於1月30日上市,每股作價1.10元,與上述高位0.96元比較,仍有14.58%的差距,即所有抽中新股的投資者,全部都在「坐艇」。上市首日的股份分佈是公開發售佔20%和國際配售佔80%,證明有大量貨源仍在「自己人」手上。至於今次配股規模為1.6億股,而8月3至5日合共成交量2,036萬股,加上最高股價為0.5元,與配股價比較的賬面回報率為25%,不算吸引,可以肯定承配人未有散貨。由於貨源早已歸邊,托價讓承配人散貨是舉手之勞,因此不排除分析那天及之後一天會有此舉。若以配股價升30%計算,會是0.52元。

 

操作績效之檢視
分析當日開報0.49元,低見0.45元,而0.455元或以下的成交量有124.4萬股,理應可以成盤。假設以0.455元買入,翌日果然成交量有異動,未到上午9:37,累積成交量已超過1.6億股,正好與配股規模為1.6億股相若,而當時股價為0.46元,與配股價0.4元比較承配人已有賬面利潤,所以確認當日我們必須離場。股價未到上午10:30已升上0.52元,高於0.5元的初步目標價底部。五分鐘後升至0.58元,與0.6元比較只差兩個價位。

 

由於要在當日離場,因此以0.58元成盤已是不錯,當日單是以0.58元成盤計算有172萬股,預料可順利離場。與買入價0.455元比較,以近乎即日鮮的操作賺得27.47%的賬面回報率,績效相當不俗!

 

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

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