對於每位想學期權的朋友，我的第一個建議是先學Short Put，學習如何能夠安全地賺取時間值。因為，只要做到這一點，我們就可以每月獲得穩定的現金流，去實行更賺錢的策略。而且，在過程中，我們將會對不同的期權特性有更深的認識，令往後的學習事半功倍。
第一篇文章，就從一個相對簡單，但非常重要的期權特性說起吧。這個特性叫「時間值損耗」，意思是期權的會隨著時間過去而減值。舉例，執筆之時，恒生指數約為20150點，而即月到期、行使價19000點Put 的價格為130點，假設其他因素不變，於未來一週，期權的價格將會以每日7至8點的速度減值，以此推算，7日之後，大約會跌至只有78點。其後，如果到月尾結算，恒生指數仍然處於19000點以上的話，所有的時間值都會被損秏掉，期權的價格會跌至零。
基於這個時間值損耗的特性，有一種可行的做法，是先沽出低位的認沽期權，其後再慢慢等待期權價格減值，賺取差價，這亦是上文所提及的Short Put。這個方法的好處，是不論市況起跌，只要指數未差到跌穿期權的行使價，我們都能夠獲利。而條件愈寬鬆，譬如將期權的行使價下調至18000點，獲利的機會就愈高，但相對來說，賺到的錢可能會少一點。
知道期權有時間值損耗這個特性之後 ，下一篇文章將會講解揀選期權合約的竅門，以能夠更穩定地每月賺取更高回報。
莫家強 – Alex Mok
2004年 開始投資股票
2007年 大升市靠買賣窩輪賺得第一桶金
2008年 金融海潚錯估市況，投資輸乾淨
2009年 開始鑽研期權，自此投資表現一直改善
2015年 憑自創策略避過股災
【on.cc東網】及《CAPITAL WEEKLY資本壹週》財經專欄作家
【ＡＭ投資研究室】創辦人
喜與同道人分享和交流研究心得，現為證監會持牌人
證券公司營業副總監、投資課程導師、MENSA會員
諗Sir@TVB J2 安樂蝸
✅2012年創立成家投資網上課程，7年間學生達9000人，學校於2017年成立分校
諗sir訪問見於TVB(安樂蝸)、viuTV(投資諗法)、TVB(兄弟幫)、nowTV(息賺)、經濟一週、親子王國(網上)
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