【紅猴股評】阻礙港股上升的7個負「趨」化劑 (2016/01/24)

*本文由homeblogger編輯觀微知勢收費專欄部份內容而成

 

港股昨天的大跌,更引證已進入了非理性階段,經濟及股市下跌預期的加速自我實現,更是雪上加霜。整個港股現時有什麼負「趨」化劑?排名不分先後,應該包括

 

– 市場預期人民幣下跌

– 港元兌美元下跌,潛在走資催化香港加息影響樓市,市場擔心對沖基金衝擊股匯

– 中國經濟數據持續不理想

– 強港元(相對除美國外的其他地方)拖累香港經濟

– 市場懷疑現時中國政府的處事能力(只是不傾向宣之於口)

– 市場預期美國聯儲局持續加息(不過預期速度正在放慢)

– 全球股市及商品市場皆處弱勢

 

現時難於找到對整體港股的正「趨」化劑,要港股真正反彈轉勢,至少要上述負「趨」化劑逐一去除,大家可留心觀察局勢。

 

早幾天港股以大成交大跌,恒指14天RSI回落至17%,比週一的12.7%為高;國指14天RSI回落至16.1%,比週一的7.6%為高;不過恒指驚恐指數明顯急升至34.2,比週一的31.4高,但仍比去年7月的38.3及8月的40.3低,不知是否市場預期下跌正逐漸強化,所以未算驚恐!至於上週四在收費專欄列出的10隻強勢好股,縱使股價隨大市回落,但多仍在去年估值的合理價以上,相對大市仍屬強勢。

 

從不同途徑,可看到投資者現時最關心的仍是恒生指數會跌到多少點,但我想再次重申這是一條沒意義的問題!過去一個月,市場估算的底線由21000開始,形勢不對便調低至20000,形勢更不對再調低至18000,昨天跌破19000,相信16000的目標也行將出現。港股現時已進入非理性時期,用任何理性的估值方法去衝量高低已沒太大意義,所以昨天我在「答問」提到,我不知恒指是次跌浪低位是本週一的指數(現在已證實不是了!)、18000還是12000,就好像2008年恒指跌至11000,有誰能早料到?當跌至11000,不少評論又估見8000,他們準確否?不知就是不知,沒必要因為「理應知道」而「裝著知道」!

 

雖然做事最好有個目標,但應是講緊屬於自己的目標,但恒指的目標是屬於整個市場的,對個人來說怎訂?需選取一些有正「趨」化劑(至少現在及預期一至兩年沒有負「趨」化劑)的好股,待股價跌至估值區間的低位才買入。需留意先前亦提過,以過往數年股價走勢估算的估值區間,是適合於正常情況作參考,於牛市時會升穿高位,於熊市時則會跌穿低位,現在似是熊市,所以保守點待股價跌至正常估值區間的低位才分段吸納較佳。另外,現時買貨需以一至兩年作「投資」期,買入後對個股作定期檢討,看看公司質素及「趨」化劑有否變化,期望這些好股在正常股價波動下升至估值高位,到時候再考慮繼續持有還是套利。

 

(利益申報:於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有941, 941衍生工具,1071, 2380

 

筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按下面連結。

 

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