^^[聶升股解碼] 頻增持 升期近

 

 

陽光油砂 (2012) 是筆者於6月22日分析股份,當時留意此股是公司於6月1日開市前宣佈根據特定授權發行股份,每股作價0.75元,較前收市價0.93元折讓19.35% (少於20%);配股規模佔已發行股本13.45% (不多於20%),所以這兩項均不是需要特定授權的原因,對象才是關鍵所在。

 

配股分佈有玄機

認購人當中包括公司的一些董事 (有獨立非執行董事在其中) 及員工,他們至少有六位,對象裡令我在意的是非執行董事兼主要股東孫國平,於配股前後的股權變動由13.03%增至23.16%,股數增加超過1倍,買入約5.17億股,涉資約3.88億元。而今次配股數量約5.25億股,即孫國平的部分已佔了98.5%,無異於配股是為他而設。

 

股權披露找線索

根據披露易的記錄,孫國平首次買入股份的日期為今年4月17日,直至5月28日,合共九次買入股份,當日結算持有508,078,000股,即上述的13.03%股權。於宣佈配股後又再兩度增持股份,到6月9日結算持有533,407,000股,合計交易金額約3.56億元,每股平均買入價為0.673元。倘若配股成功,孫國平將持有超過10.5億股,股權佔比23.73%,較第二大股東中國人壽保險 (集團) 公司 (即股票代號2628的中國人壽之母公司) 的7.57%,相差超過16%,明顯地孫國平希望在陽光油砂取得管理的主導權。

 

其他股份有參考

除了陽光油砂,孫國平還持有順風清潔能源 (1165) 的股份,於去年7月16日轉換近2.2億份可換股債券,每股轉換價為0.214元,當日收報9.54元,每股賬面回報率超過43倍。一個月後股價更高見10.50元,回報率擴大至超過48倍。這批可換股債券於2013年2月28日發行完成,即大概一年半時間達至如此可觀回報,若不是孫國平的投資眼光獨到,就是有心人為其欲成好事。

 

如今孫國平用到較上述可換股債券的三倍以上資金買入陽光油砂的股份,理應對此股的重視程度,猶勝順風清潔能源。6月21日 (星期日) 黃昏公司宣佈已寄出特別股東大會通函,將於7月21日舉行決議案。陽光油砂前收報0.85元,較宣佈配股當日收報0.93元,下跌8.6%。

 

制訂買賣的策略

配股價為0.75元,連同上述的每股平均買入價為0.673元計算,孫國平最新每股平均成本應是0.711元,較0.85元折讓16.35%,相距不算很大。而最近一個月低位為0.8元,由於決議案尚有一個月才舉行,不排除有心人為了使決議案順利獲得通過,進一步壓低股價。

 

分析配股新動向

特別授權雖以通過,配股至今卻尚未完成,公司分別於7月28日、10月1日和11 月2日三度宣佈延長新股的資金交割期限,孫國平承諾購入的約5.17億股,至今只完成不足1.04億股 (8月20日),尚有約八成未交割,但他卻仍然積極增持股份,從8月21日至11月17日,共九次增持,每股平均作價介乎0.559至0.779元,現持有731,259,500股,股權佔比為17.61%。

 

自6月22日分析當日起,股價按收市價計算介乎0.9至0.82元,算是横行了八天,其後股價跟隨恆指走勢下滑,曾於7月8日最低收報0.445元,反彈至7月21日收報0.78元後,再度下滑,於8月25、26日和9月7日收報0.51元後,股價才逐步回升,從10月5日至今股價大部分日子於0.7至0.8元之間徘徊,現報0.72元。畢竟公司是有業務基礎的股份,從不時進行私有配股,反映投資者對公司前景感到樂觀。

 

 

聶Sir

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

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