^^【聶升股解碼】 兩則公告 六項關注 (下)

 


 

中視金橋 (0623) 是筆者於6月12日第二隻分析股份,當時留意皆因前一昨發佈公告,指到控股股東、董事會主席兼執行董事陳新正與一名獨立第三方洽談出售全數53.4%股權,雙方已簽署不具法律約束力的備忘。此公告值得留意的也有三點。

 

第一:陳新給買家「獨家期」
於簽署備忘計起30個營業日 (截至7月24日) 之內,陳新不會與其他買家洽談易手事宜,相信一方面是以表對現時潛在買家的協商誠意,另一方面是無形中也逼使買家於期限前作決定,實行速戰速決。

 

第二:洽談易手股權超過一半
由於權益超過50%,因此「話事權」肯定會落入新買家手中,除了代價之外,毋須有其他顧慮。對賣家來說,希望成事的意欲也會很強,畢竟一半以上股權 (接近3.05億股) 的交易意味著議價能力較大,同時得益也會甚為可觀。若以2008年上市價2.63元計算,而現價為4.79元,倘若折讓20%出售股權,陳新的獲利將超過3.6億元,而極有可能陳新當年每股成本遠低於2.63元,隨時獲利可高達9億元,可見陳新對易手一事是志在必得。同時如今交易股權佔比也意味著於成事後買方要提出強制性全面收購要約,預期整個易手過程需時多於一個月,期間股價也會相對波動。

 

第三:交易前後或會進行重組
根據2014年年報顯示,陳新持有中視金橋國際文化傳播有限公司和中視金橋國際廣告控股有限公司100%股權,重組極有可能是陳新想將兩間公司從集團中分拆出來。這個「抽脂」過程會令中視金橋被重新估值,陳新自然會想盡辦法提升估值,所以即使易手未成事前,估值上升也會刺激股價上揚。

 

要留心股價圖給你的止蝕預警
結果當日開報6.23元,為全日最高價。之後股價漸見回落,低見5.33元,高見5.66元,進取者買入難免有損手風險。其後連跌三日,失守5元,收報4.88元,與6.23元比較,四日累計下跌近22%。對一隻市值超過30億元的股份而言,股價如此發展絕不尋常,不排除易手存有隱憂。假若以4.88元買入股份,持股八個交易日 (6月29日) 開報4.58元,貼近易手消息宣佈前收報4.52元。

 

當日收報4.4元,其間低見4.02元,加上當日恆指大跌696點,失守26,000點,收報25,966點,可見大市氣氛欠佳。翌日開報4.4元,若於那時離場,與4.88元比較之賬面損失為8.33%,算是萬幸。不然等到8月21日晚上正式宣佈易手告吹,才於翌日開市價2.68元離場,賬面損失超過45%,屆時可謂損失慘重啊!

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