[昕夕] 為什麼散戶們總是輸錢？ － 避開股市的陷阱（下）

讀者們好，上星期提到，超智能控股(8355-HK)在三天之內便從高位下跌近九成，翻查港交所中央結算系統持股紀錄(CCASS)後發現，原來三天之內股票已成功從庄家手中盡轉入弱者處，究竟散戶們有什麼方法能在下次遇上同樣的事情時，能避免成為散貨對象呢？

–

筆者從來相信，任何大事發生前總有先兆可尋，關鍵是大家能否在當時便留意到有關徵兆。股票大跌也是一樣，事前總是有跡可尋的。翻查事前事後所有公開資訊，筆者發現一樣有趣之處，根據網上系統「論盡股評人」所提供的資料，筆者發現該股在大跌前一個月、大跌當天(7月15日)以致大跌後兩天(7月17日)，分別有三位股評人在報章推薦該股，理由離不開貨源集中、從高位回落不少、以及趁機撈底博反彈，這些建議買入理由本來也情有可原，始終推薦股票也離不開這些原因。
–

股評人居心叵測

可是筆者再翻查三位股評人的背景資料，發現除了其中一位股評人任職於該股原來的最大持股參與者外，其餘兩位近年名氣顯赫的股評人，也和該股最大持股參與者所贊助的財經雜誌有合作關係，當中的共通之處是否巧合，有待讀者自行定奪。

–

不過筆者想帶出的訊息，當然並非單單表揚幾位員工對公司「我要好做呢份工」的那份情懷和責任感，而是希望提醒投資者，參考股評時亦應保留獨立思維(包括對筆者的文章在內)，始終把辛苦得來的金錢盡寄托於短短數行文字，實在不智。當然筆者亦相信世界是善良的，沒有任何股評人真心希望讀者輸錢。不過防人之心不可無，讀者們宜在根據股評人推薦做買賣決定前，對股評人也多做一些背景搜查，此舉必定有助避開更多陷阱。根據筆者多年的街頭智慧，當發現同一隻股票不停出現在報紙之時，便是離場的最好時機。

–

除了不應盲目盡信股評外，避免陷阱的第二個忠告，是多做資料搜集。除了必須透過閱讀年報和「披露易」了解公司的背景資料外，在投資細價股時，翻查CCASS也能協助投資者了解股票在不同參與者之間的流動。由於香港股票市場採用T+2結算制度，致使有關資訊會有兩天滯後，但如果能定期查閱最大持股參與者持股量有否重大變化，相信亦能趨吉避凶。如果嫌CCASS資訊不夠即市，坊間有很多軟件包括筆者所使用的大利時付費軟件，也有提供追查當天個別股票買賣大戶的功能，如翻閱7月20日當天的買賣券商測算，還可見到某些較大持股的持有人在沽貨。

–

傳統智慧有懷疑揸現金

股東們以後如果留意到手上股票大跌當天，有一些較大的持股參與者出現在淨賣出的列表中，理應考慮即時狠心平倉。始終對比大戶們，散戶們沒有任何資訊優勢，當懷疑大戶在沽貨時，傳統智慧「有懷疑，揸現金」絕對沒錯，先離場觀望，待形勢明朗再入場最為明智。

–

最後一個避免陷阱的老掉牙忠告是，不應只留意股票從高位回落多少，亦應留意股票已從低位上升了多少，尤其是投資細價股時。好像以超智能為例，即使第一天大跌後收市價仍為2.78元，表面上好像已從高位計回落了近六成，但對比起配售價0.36元，其實仍上升了7.7倍，估值是否合理留待讀者自行判斷，但以筆者經驗所見，在股票下跌時因撈貨而輸錢的投資者，往往比因高追而損手的投資者數量更多。

–

投資市場陷阱眾多，筆者當然也不能一一盡列，但希望藉本文提醒一下讀者們，「Invert, always invert」，避開一些致使輸錢的原因，自然便能投資獲利。對了，忘了和讀者說，查理．蒙格就是畢菲特50年來的拍擋，即是巴郡 (BRK-US) 的第二掌舵人，沒有他，相信也絕不會有今天的畢菲特。文末，筆者以另一偶像傑西．李佛摩 (Jesse Livermore) 在《股票作手回憶錄》中提過的一句話作結，「There is nothing like losing all you have in the world for teaching you what not to do. And when you know what not to do in order not to lose money, you begin to learn what to do in order to win.」

–

有感而發的兩件事

最近聽到一個基金經理在港台普通話台的分享，提到看好9月份中國股市的原因，是因為9月是中國人民抗日戰爭勝利紀念日，所以中央不可能讓市場氣氛太差。主持聽後忍俊不禁，筆者聽後也有點感慨，如果散戶們每天接觸到的，便是這等充滿邏輯謬誤的資訊，歪理變真理，又怎能在市場上戰勝其他對手呢？

–

另外，最近亦留意到很多股評人，在除淨日前推薦一些大比例送紅股的股票，在除淨日大升後便出來邀功，但大升背後散戶們其實是賺不到錢的，想了解箇中因由的話，強烈推薦讀者拜讀友欄《魚缸獵影》「糖衣毒藥派紅股」一文，以後便能避開此類陷阱。

–

昕夕
八十後投資者，現從事收購合併相關工作，本人並未持有上述股份及相關衍生產品權益

*貼文獲作者授權

http://topic.finet.hk/?page_id=2497

–

聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
新城數碼財經《散戶奇兵》客席嘉賓
散戶熱捧刊物《炒股幫》第53期封面人物

       
–

---

※【股市淘金班】每個單元內容，都是獨立的，
同學可先上「單元二」，之後才讀「單元一」，etc.

---

---

–

內　　容：

股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
短 炒 配 發 結 果 – 供股炒法/配股炒法/新股炒法

配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
發 行 新 股 契 機 – 先舊後新/拆細股份/新股操作

複 雜 公 告 解 讀 – 資訊重組/重點速讀/契機分析
串 連 財 技 應 對 – 財技追蹤/佈局分解/策略部署
其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

－

–

※只接受修畢「收息101 / 股樓債賺價課程」的學員報名，本課程不對外開放！※

============

了解更多：股市漁夫系統 免費試用

股市漁夫是一套高績效的選股系統，系統運用技術分析配合統計學製作出不同指標顯示短、中、長線的港股表現；較一般指數更能反映真實市況，對分析後市走勢有絕對的優勢。股市漁夫選股系統透過精密的方程式去找出股票強弱勢頭，全天侯自動分析個股走勢、突破股、大市評論及視頻等功能。莊博士獨家的運算方程用 「破勢」、「止賺」把機會向用戶展示。漁夫選股系統更有不同種類之篩選股票準則來提高勝算。

 

莊志雄博士為股市漁夫創辦人及香港大學專業進修學院客席講師，並在Now 財經台合作主持《名家給力場》。
股市漁夫是香港財經媒體，而股市漁夫選股系統由莊志雄博士及成家博客Homeblogger團隊共同研發，2018年 11 月11日正式推出，此前莊志雄博士曾任職《信報》研究部主管，並先後於和記黃埔、AXA安盛、永泰地產有限公司、永道管理顧問有限公司（Coopers & Lybrand）等不同類型企業及上市集團擔任管理顧問、財務及市場分析工作，涉及範疇包括資產管理、地產、電訊及電子商貿等。