以下是一位讀者昨天給我的提問：
聶Sir你好，凱富能源 (0007) 及四環醫藥 (0460) 停牌多時，前者說有重大收購後就沒進一步消息；而後者則基於賬目問題，不停跟港交所及會計師行周旋，未能達成一致共識，那小股東應如何自處？看過港交所資料，當公司停牌一段時間後，上市公司要保持資訊透明度，適時更新公司停牌情況，但我認為上述公司似乎未有盡力透露資料，而上市公司投資關係部完全沒有回覆股東對停牌的懷疑，那小股東還可做甚麼？其實公司停牌一段時間，對財務上有甚麼影響？
股份交易與公司運作關係
首先，簡單說說股票買賣交易與公司日常運作的關係，其實兩者沒有必然關係，否則無上市的公司都要停止運作了。公司上市與否的最大分別在於集資，上市公司只是多了向公眾集資的渠道，停牌只會影響股份交易，不能在股市進行集資而已， 所以若公司有充裕的資金，自然不會影響日常運作。
恐訂錯價而暫停股份交易
回看提問的兩隻股份，凱富能源 (0007) 的收購活動屬關連交易，是控股股東許智銘博賣資產給凱富的附屬公司。其實這只是｢須予披露交易｣，毋須經特別股東大會進行表決，理應不會影響股份交易，但卻已停牌超過一個月，原因是其中一部分代價為發行新股及可換股票據支付，而現時股市交投淡靜，可能擔心會訂錯價。
一般的訂價是停牌前收市價折讓不多於20%，不過如果復牌當日有大量沽壓，訂價隨時變溢價，對賣價來說很「蝕底」。當然可以先訂價立即復牌，之後再改價，但市場就會看到管理層缺乏部署，影響公司形象。因此，最穩妥的做法是於大市回穩後才宣佈交易詳情，預算復牌仍要等候一段時間。
即或清盤小股東未必有利
四環醫藥 (0460) 的情況卻並不樂觀，兩度宣佈延遲發表業績。若因此長期停牌 (例如1年以上)，港交所有權逼使公司宣佈清盤，出售資產，扣除負債後的餘額按股權比例償還股東。那時公司必然不會就範，與港交所對駁公堂在所難免，會進入一連串的司法程序。
即或公司敗訴，可向港交所提出有潛在投資者想｢買盤｣，延遲清盤程序，隨時歷時可能是三年或以上。若是如此，就算賣盤成功，要有心理準備復牌前要供股，屆時可看供股價是否值博，再決定下一步行動。
聶Sir
於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
以上純屬個人研究分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。
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Jack Sir 簡介
- 國際市場資深全職交易員Option Jack
- 32年市場實務期貨期權交易經驗
- 前機構投資者資深分析顧問
- 前理財週刊期權專欄主筆
- 經濟一週期權專欄作者
- Now財經台理財有方節目嘉賓
- 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
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上堂情況:
Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：
2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。
2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。
2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。
2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）
2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。
5月18日指出：最強藍籌：平安保險.
6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。
8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。
11月23日預測騰訊平保終極見頂
2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會
2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！
2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！
2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢
2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌
2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所
2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身
2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底
2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤
2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元
2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略
2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。
2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。
2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。
2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。
2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次
2018年10月，提出騰訊見底論述
2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大
2018年底，提出年初部署單向走勢做準備
2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點
2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾
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