[盧志威] 黃金變爛銅,股樓又點?

金價異動,最受傷害應該是一眾在1200至1300瘋狂買金的「中國大媽」,早前電視節目估計,大媽在搶金潮中買光金粒、龍鳳鐲等金器,金額應該達一千億港幣,如今金價已下跌超過一成,損失高達百億元。

 

坊間很多評論認為,金價下跌空間有限,就算是跌在1000水平應該有支持,故此可趁低吸納,叫人撈底等等。事實上黃金以往炒高的藉口,是美國量化寬鬆,狂印銀紙,令美元下跌,所以大家要買金保值和避險。

 

金價整個升浪始於2001年,當時金價於300下,當科網爆破後美國開始大型減息潮,最終要減到零息,甚至動用QE無限量買債壓底利率,經濟在這兩年才有起色,而黃金在2011年時己高見1921,早在QE未完之前已見頂。

 

金價在十年間升了六倍有多,現在因為美國加息,進入了熊市,如果從高位跌一半,即是會跌至950水平,才會有較大的支持,黃金在1980年的熊市,就從高位下跌65%,才有較大型的反彈,折合今次熊市,可能就在675水平附近。

 

對於息口和流動性的預測能力,似乎黃金比聯儲局更精準,萬一金價真的預示了未來利息會大升,貴金屬不會有運行的話,整個投資格局便會產生極大轉變,需要作出調整。

 

從2001年起出道的投資者,不知不覺間,都習慣了身處寬鬆的銀根中,每次危機的應對方法,就是等減息、放水,然後過一段時間,又會重新炒過,正如六月至七月才經過洗倉潮,很多人呼天搶地在低位止蝕,嘆息輸了幾多錢,但當大市一回升,貪念又起,紛紛重新入市,再次期待有國家牛,好像「老馮」會贏。

 

細心回想,所謂的逢低買必勝論,只存在於流動性寬鬆之時,這個持續十多年的大勢正在改變,往後事情將不再循以往的認知發生,是時候想清楚這位置,是不是長線投資之時?

 

我相信樓市也是一種商品,受到供求影響,當全球的實物資產也處於拋售潮,息口也在上升的過程中,香港樓市的投資價值為零,最多富豪、聰明錢參與的舖市已率先失守,只要有幾個消息衝擊小投資者的信心,住宅市場也會如舖市般下跌。

Source: 《鴻鵠財誌》 (http://www.hunghuk.com/)
盧志威為證監會持牌人士,任職於豐盛金融組合交易經理,著作《一個八十後告訴你「他」為甚麼是有錢人?》,網站《鴻鵠財誌》的創辦人,定期接受CNBC節目“Cash Flow with Oriel Morrison”訪問推介中國股票長短倉策略,同時擔任CCTV2中央財經台和無線電視節目的嘉賓、TVB及每星期接受香港電台普通話台“e線金融網”的訪問。










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