^^[聶sir]跌市選股要有計

繼上周五A股有超過2,000隻股份跌停板後,今日上午上證指數再跌3.8%,港股淡友也承結算日恣意壓低恆指,上午大跌超過700點。在一片愁雲慘霧下,上午仍有四隻股份升幅達雙位數字。其中三隻在上周五收市後有發布公告,兩隻的消息與業績有關,一隻的跟併購有關。但由上周五收市後至今,發布這類消息的股份,又豈止這三隻呢?升的卻只有它們,皆因以上周五收市價計算,一隻不足0.2元、一隻不足0.4元,餘下那隻不足1.4元,即全部都屬細價股。

 

非主流選股策略

筆者有幸於另一開市前五小時發布文章中,選中其中一隻,上午曾升逾26%。戰績不是我想說的重點,我想指出是大市與個股表現大相逕庭,跟股份的特質有關,這也是細價股吸引我的地方。今日我只想簡單說說成交量,有人喜歡選擇成交量大的股份做買賣,我卻專挑交投不多的股份入手,因為想避免選上的股份,受大市表現影響的可能性。

 

市跌價升的秘密

例如上周二開市前分析了理文手袋 (1488),當日開報1.04元,上周五收報1.74元,升幅超過65%,現價1.80元,即再升近3.5%。此股從今年1至5月,平均每日成交量只有60.44萬股,而中央結算系統持股紀錄顯示截至5月底此股每日的流通量卻超過2億股,即成交佔比為0.3%。除了貨源歸邊,實難找到更貼切的形容詞。這正好解釋為何雖然這三天有不少上市公司已發布刺激股價消息,但面對大跌市下,上漲股份卻是寥寥可數,皆因貨源歸邊的股份其實不多。

 

交投給你的啟示

談到少交投量,很多人只會聯想到股份很難脫手,但我經常跟學生說,當股價異動時,這些股份一定可以脫手,何況在買入後股價沒甚麼變化時,你也沒意欲離場,成交量多寡又與你何干?當股價異動,由於貨源歸邊,一定是有心人所為,既然他們要托價撤退,自然會開通「出口」,屆時是其他散戶搶著要你的貨啊!

 

反觀成交量大的股份,有時你的分析如何頭頭是道,也是不管用的。問題不在於分析出錯,而是散戶的「貪婪」與「恐懼」,令股價的反應出錯。事實上,除非我們有份參與「造價」,否則根本無法肯定股價發展將會如何。成交量大的股份就表示有很多散戶參與,屆時連有心人也未必能駕馭股價去向,所以在市況未明時,還是遠離大交投股份為妙。

 

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