【美股隊長│參閱指數】應用美國散戶「情緒指數」2

 

重點:當異常高比率的美國散戶,預期未來六個月股市回報持平時(「中立」),是最可靠的相反訊號

 

 

上星期文章曾經指出:美國散戶的情緒,是標普500指數非常可靠的「相反指標」(前文連結:http://homebloggerhk.com/?p=34916)。本周繼續參閱,如何利用「美國散戶情緒指數」,作為買賣時機的參考。

 

 

除了上週提過的肯恩.費雪(Ken Fisher)外,制定「美國散戶情緒指數」的美國零售投資者協會(The American Association of Individual Investors,簡稱AAII),本身也有發表相關的研究。重點如下:

  •  跟大家直覺不同,最佳的相反訊號,並非樂觀或者悲觀情緒爆燈,反而是「中立」(Neutral – 意指投資者預期未來六個月,股價將會持平)的投資者比率異常高企時
  • 當「中立」情緒異常高企時,隨後二十六周標普500指數的回報中位數(median)為8.6% (所有情況下標普500指數回報中位數為5.2%)
  • 當「中立」情緒異常高企時,隨後五十二周標普500指數的回報中位數為17.7%(所有情況下標普500指數回報中位數為10.7%)
  • 1987年至2014年7月,「中立」情緒異常高企的情況,出現過60次,隨後標普500指數二十六周內,上升50次,下跌10次,上升機率為83.3%;五十二周後上升機率則為88.1%。

 

 

關於統計的細節(例如「中立」情緒異常高企的定義),小弟不去翻譯了,有興趣的朋友,可以到AAII的網站,查閱相關的文章:http://www.aaii.com

 

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