【美股隊長】應用美國散戶情緒指數1 (2015/06/19)

重點：

• 美國散戶的情緒，是標普500指數非常可靠的「相反指標」

如果閣下是股神巴菲特的粉絲，其發達方程式：「別人恐懼我貪婪」，理應了然於胸。

近日股市動盪，美國散戶，恐懼之情緒，濃烈非常。六月十日，美國零售投資者協會(The American Association of Individual Investors，簡稱AAII)製定的「美國散戶投資情緒指數」，「看好大市」的比率，為20%，較上週下跌7.3個百分點，創兩年新低，並連續六週低於30%。上次該比率連續六週低於30%，時為2003年1月16日至2月27日。

坊間智慧：散戶看好，股市多跌；散戶悲觀，股市多升，究竟有沒有學術上的根據呢？美國著名投資者肯恩.費雪（Ken Fisher），曾經就美國股市的情緒指標(Sentiment Index)，做過學術研究，發現原來美國的散戶，真的是可靠的相反指標，而AAII的散戶投資情緒指數，尤具參考價值。

費雪論文相關重點如下：

• 美國散戶的情緒，是標普500指數非常可靠的相反指標
• 個人投資者的樂觀情緒，與下一月份標普500指數的回報，呈負相關性
• 而其統計結果具顯著性(statistically significant)。
• 樂觀投資者數目每增加一個百份點，下一月份標普500指數平均下跌0.1個百份點。

結論：現時美國散戶淡氣沖天，如果相信上述研究的話，現在是適合的進場時機了。

Source： http://www.technicalanalysis.org.uk/sentiment/FiSt99.pdf

美股隊長專頁：http://www.facebook.com/usstockcap

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美股隊長 ( 吳瑞麟，Jonathan )
《信報》專欄作家
《美股隊長手冊》作者
《值博率煉金術》合著作者
【經濟一週 – 美股零距離】客席主持
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
家族資產管理辦公室（Family Office）投資總監；
知名理財教室HomeBlogger / StockBlogger 首席美股顧問。

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左：美股隊長接受《新城財經台》訪問

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莊志雄博士為股市漁夫創辦人及香港大學專業進修學院客席講師，並在Now 財經台合作主持《名家給力場》。
股市漁夫是香港財經媒體，而股市漁夫選股系統由莊志雄博士及成家博客Homeblogger團隊共同研發，2018年 11 月11日正式推出，此前莊志雄博士曾任職《信報》研究部主管，並先後於和記黃埔、AXA安盛、永泰地產有限公司、永道管理顧問有限公司（Coopers & Lybrand）等不同類型企業及上市集團擔任管理顧問、財務及市場分析工作，涉及範疇包括資產管理、地產、電訊及電子商貿等。