【美股隊長】應用美國散戶情緒指數1 (2015/06/19)

重點:

  • 美國散戶的情緒,是標普500指數非常可靠的「相反指標」

 

如果閣下是股神巴菲特的粉絲,其發達方程式:「別人恐懼我貪婪」,理應了然於胸。

 

近日股市動盪,美國散戶,恐懼之情緒,濃烈非常。六月十日,美國零售投資者協會(The American Association of Individual Investors,簡稱AAII)製定的「美國散戶投資情緒指數」,「看好大市」的比率,為20%,較上週下跌7.3個百分點,創兩年新低,並連續六週低於30%。上次該比率連續六週低於30%,時為2003年1月16日至2月27日。

 

坊間智慧:散戶看好,股市多跌;散戶悲觀,股市多升,究竟有沒有學術上的根據呢?美國著名投資者肯恩.費雪(Ken Fisher),曾經就美國股市的情緒指標(Sentiment Index),做過學術研究,發現原來美國的散戶,真的是可靠的相反指標,而AAII的散戶投資情緒指數,尤具參考價值。

 

費雪論文相關重點如下:

  • 美國散戶的情緒,是標普500指數非常可靠的相反指標
  • 個人投資者的樂觀情緒,與下一月份標普500指數的回報,呈負相關性
  • 而其統計結果具顯著性(statistically significant)。
  • 樂觀投資者數目每增加一個百份點,下一月份標普500指數平均下跌0.1個百份點。

螢幕快照 2015-06-17 下午02.04.07

結論:現時美國散戶淡氣沖天,如果相信上述研究的話,現在是適合的進場時機了。

 

Source: http://www.technicalanalysis.org.uk/sentiment/FiSt99.pdf

美股隊長專頁:http://www.facebook.com/usstockcap

 

 








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