陸羽仁-MSCI狂熱

美國科技股腳軟,顯示在加息憂慮中,股市炒股在減退中。美股第三日向下,杜指跌83點,收報17767點;標準普爾500指數跌14點,收報2079點;納指跌47點至5022點。

內地股市昨日我行我素繼續抽高,上證綜指再升2%至5131點。中國股市市值超過9萬億美元,高踞全球第二,重要性當然唔能夠忽視。據彭博社報導,全球最大的指數公司,MSCI指數公司,將於今晚決定是否將中國股市納入其全球股票指數。

報導指出,MSCI之所以遲至今時今日至考慮,原因係以前外國投資者唔容易直接買到A股,至滬港通開通,呢個障礙消除咗,所以又將建議放上會議桌上。呢個決定對於中國股票的前景影響好大,原因除咗係全球的基金經理以及股票基金公司都係使用MSCI指數作為全球股市的量度標準之外,目前嘅投資趨勢愈來愈傾向購買在交易所上市的指數股,美股每日在交易的1600隻股票基金股(ETFs),當中不少是指數基金股。當中國股市給放入MSCI指數內,意味著將有數以十億計資金會從其他新興市場例如巴西、南非等國家的投資,轉而投向中國股市。全球將有更多投資者持有中國的股票。

據彭博社資料,目前,以股市市值排名,美國第一,有24.8萬億美元,中國第二(包括上海及深圳),共有9.7萬億美元,排第三的是香港,有5.2萬億美元,日本及英國排第四、五,分別有5萬億及3.8萬億美。

近期中國股市狂飆,上海股市今年大升了58%,以科技股為主的深圳股市仲勁,升咗1.12倍!已經引起全球投資者的關注,亦見到愈來愈多資金湧入幾隻剛剛成立,可以買到A股的ETF。市場上最大嘅安錫新興市場指數ETF(iShares Emerging Market ETF),使用MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)嘅,就涉及1.5萬億美元。

MSCI新興市場指數中,有23%係中國股票,不過,全部都係香港上市的H股。排第二及第三位的是南韓同台灣股票,分別係14%同13%。由於中國市場遠比香港大,所以MSCI指數公司加入少許A股,都會將中國股票的比例推上30%,有分析估計,如果將A股在指數內做出相應份量的調整,應該佔指數的60%!

不過,分析指MSCI調整全MSCI全球指數(MSCI All Countries World Index)中國股市佔的比重,對中國股票更有利,因為目前佔比只有2%,相對於排第一嘅美股50%及第二嘅日本8%,仍然相差很遠。如果按市值比例的話,起碼要加到大約19%,如果真係咁,你估吓會有幾多外國資金會來中國買股?不過好多人話,MSCI納入A股指數,唔會咁順利喎。

 

陸羽仁

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