陸羽仁-油匯逆走

               內地股市上周五回調,上證綜指跌1.6%,而港股就罕有地不跌反升,恆指抽高535點,升幅2%,國指亦有1.7%進賬。主要原因係市傳深港通就快開通,仲話周末會有細節出台,結果只係「流料」。財經事務及庫務局陳家強星期六出席電台節目時話,深港通會在今年下半年啟動,但無透露其他細節同時間表。睇嚟上周五都係炒「周末出招」借啲意挾淡倉。

由於深圳股市以科技及小型股為主,所以市場相信未來入選「深港通」的港股,都會以中小型股份為主,唔少細價股近排已經開始起動,炒到飛起。恆指小型股指數上周10大升幅榜中,有6隻都係與科技或互聯網股份,排第一嘅係網龍(777),勁升51%,我此前建議大家留意嘅金碟國際(268)都榜上有名,排第八,升超過14%,網股未炒完也。

美國上周五公布4月製造業産出因為礦業與公用業放緩,較上月下跌0.3%,差過市場預期的增長0.1%,連續第五個月下跌。與此同時,密执安大學5月消費者信心指數初值下降至88.6,遠低過4月的95.9,以及預期的94.5,更係7個月以來最低值。而5月紐約州製造業指數則由4月的負1.2回升至3.1,但仍然差過市場預期的5.5。

美國經濟數據唔得,不過受惠美元匯價以及國債息率繼續回順,美股上周五表現過不失。杜指及標普500指數微升約0.1%;納指微跌0.1%。總結全星期,杜指微升0.5%,標普漲0.3%,納指表現最好,升0.9%。

Columbia Threadneedle Investments首席經濟師Marie Schofield指出,天氣已經回暖,但美國經濟數據未有如市場預期的反彈,市場估計聯儲局會延遲加息,利淡美元,美匯指數跌至1月下旬以來的低位,歐羅兌美元就升至1.14美元水平嘅三個月高位。

隨著油公司不斷減低投資,關閉油井,減少生產,令油價從年內低位反彈34%。而美國經濟唔得,除了令到美元匯價回軟,亦令油價受壓,因為油價經常和美元呈反向走勢。紐約期油上周五回落19美仙至每桶59.69美元,終結了連續9個星期上升的勢頭。

不過,瑞銀財富管理的策略師指出,美國製造業產出報告導致油價下跌,只屬一次性的影響,油價好快又會繼續反彈,原因係能源公司的投資不會停止。

我就認為油價呢一大浪回升,和美元回順關係最大,而美國軟和加息推遲有關。但若然美國聯儲局真係在10月加息,到7、8月時,加息預期會升高,油價會有壓力。如果美國利息只是慢加,例如今年只係加一次0.25厘,咁美元回升、油價回落的窗口到好消息(加息)見光時就到頂,即係話油價回完到年底又向上。所以睇好油價前景者,若然7、8月油價再回時,可以分段吸納油股氣股。當然在此之前若因大市回落而急插,也可開始分段吸納。

美元匯價回落,利好企業盈利,頂住大市以外,而債市回穩,令投資者進一步緩減對息口上升的憂慮,利好股市。美國10年期國債收益率由日前嘅2.366厘下降至2.14厘,德國10年期債息則微微回吐至0.62厘。

美股市場上週五的焦點係華爾街日報報導美國最大的串流視頻服務商Netflix,股價大幅抽升4.5%至613美元,成為表現第四好嘅標普500指數成份股。市傳Netflix正與內地的華數傳媒同百視通(BesTV)進行合作進軍大陸視頻市場的談判。不過,暫時仍未有結果。講開華數傳媒,2013年與阿里巴巴共同推出電視機上盒,2014年4月,馬雲和史玉柱用65億元收購華數20%的股份。

 

陸羽仁

 

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